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自序 投资，一生的修行
未知
自序 投资，一生的修行
欢迎来到我的投资课。在这本书里我要告诉你的，是我15年以来教学、研究、投资的一点体会。
我是2005年博士毕业，毕业后到香港大学工作，开始我的教书匠生涯。还记得那年夏天，我意识到要给别人上课了，心中非常惶恐。为什么呢？别看是博士，其实新出炉的博士只对自己的研究领域有一点点理解，远谈不上融会贯通。大多数时候，都是纸上谈兵，遇到实际问题就怯场，我也一样。
当时港大安排我教投资，因为心里没底我有些慌张。自己都不会投资，怎么教别人？当时我安慰自己，好好备课，把教科书上的东西讲清楚。
不久我就发现，其实做到这一点也很难。因为教科书上的东西，并不能直接指导投资。你试着想一下，每年全中国有800多万大学毕业生，其中财经类毕业生占了很大比重，有好几百万人，他们都学过投资课，可是这些人真懂投资吗？如果真懂的话，中国股市里，就不会有那么多“韭菜”了。
于是，在过去的十几年里，我诚惶诚恐，一边教学，一边研究，一边做一点投资实践，从宏观经济、金融市场、投资实践几个方面加深对投资的理解。得益于过去这些年的学术研究和投资实践，到今天我对“投资”这门学问已经不再惶恐。最近每年秋天，我都会在北京大学讲一次投资学课，给几百名学生讲我对投资的理解。下面的内容，就是这门课的精华版、实战版。
这门课的设计对象，是任何一个需要投资理财的人。不管你是身家亿万，还是普通中产，或者是初入职场的年轻人，也不管你身居北上广深这样的一线城市，还是在偏远小镇，都有投资理财的需求。毕竟，财务自由是我们人生自由的基础。财务自由了，我们才能更好地谈诗和远方。
学习投资这门课，你不需要有很多的知识基础，常说的经济知识、金融知识、数学知识，都不需要。那需要什么呢？你需要有认真仔细的态度，特别是对自己、对家庭负责的态度。有了这个态度，你就会主动去吸收养分，积累有用的知识。以后你会明白，为了做好投资，你不需要每天跟踪经济动态，也不需要紧盯金融市场，但是需要明白一些基本的、重要的市场原理，在深刻理解市场原理的基础上，让市场的力量为你服务。
在这本书的开头，我用最简单的话告诉你，投资是什么。
关于投资，有很多流行的谬误。破除这些谬误，是正确理解投资的第一步。我用两个例子来说明。
谬误1：穷人不需要投资。
日常生活中，经常有人说，我的钱不多，存在银行里就行了，不需要投资。其实，这是一个很大的误解：存在银行里也是一种投资，只不过是回报率很低的投资而已。活期存款的利率很低，现在只有0.35%，1年期存款的利率也只有1.5%。考虑到通货膨胀率平均每年在2%左右，你的钱每天都在贬值，贬值的速度超过存款利率。也就是说，你每天都在赔钱。换句话说，存款不是没风险，而是有稳定的通货膨胀风险。
那应该怎么办？其实很简单，你现在就可以动动手指头，把钱转到余额宝、零钱通或者其他常见的货币基金里，就可以有2.5%左右的收益，回报率立即增加到7倍，而且要用钱时，随时可以取出来，完全不影响你用钱。
如果你再动动手指头，建一个稳健的投资组合，那么得到6%的收益并不难。不要小看这6%，每年6%，12年你的钱就翻一番，10万元就变20万元，而且在这个过程中你不需要做什么，工作生活完全不受影响，你的钱就在那里，跟随时间的脚步，默默为你生钱。
如果你再积极一点，做一个积极进取一点的组合，每年达到12%的回报也不是不可能的。这时候，你的钱每6年就翻一番。面对这样的财富增长，你还会觉得投资与你无关吗？当然，这些都不容易，10万元变20万元，20万元再变40万元，都没有那么容易。但是这世界上的事情，都是难者不会，会者不难，你掌握基本的原理之后，也没有那么难。
谬误2：富人不需要投资。
再比如，有的人钱很多，说自己钱够花了，不需要投资。其实，有钱人更需要投资。假设你身家上亿，通过设计一个稳健的理财计划，每年获得5%~6%的收益很容易，风险可以控制到很低，这样每年你就有500万元的新增收入，足够一个家庭日常的、比较舒适的，甚至比较奢侈的开销，还会有一些剩余。这样一来，你完全不用担心柴米油盐，可以一心追求诗和远方，成为真正的人生赢家。
所以，穷人需要投资，富人也需要投资，只不过投资的方式和侧重点不一样而已。
美国有一句谚语，说人生有两件事没办法回避，一是缴税，二是死亡。其实，投资也一样，也没法回避。你认为自己没有在投资的时候，其实也在投资。你的资产组合的价值，包括你的存款和其他资产，每天都在改变，随着你的一举一动在改变。如果你不花心思，投资业绩可能不会太好。既然投资无法回避，为什么不多花一点心思，把业绩弄好一点呢？
其实，换个角度看，投资是一场一生一次的修行，谁也回避不了。
这门精心准备的投资课，浓缩了我15年的教学、研究、投资的体会。希望这门课，可以伴随你更好地修行。
下面，我简单介绍一下这门课的内容。这门课，共39讲，分为三大部分，九个章节。每个章节的最后，我会画重点、做总结，以便于你复习和继续学习。
第一部分是投资原理，共5讲。这部分浓缩了我对投资的基础要素、基本原理的理解。你可能会觉得基本原理很简单，不需要理解，其实完全不是这样。原理简单不简单，就看你是否真正理解，理解得深入不深入。第一讲我会告诉你，很多人连什么是真正的高回报都没有搞清楚。这就像射箭的人，连靶子在哪里都没搞清楚，可以说是输在了起跑线上。这种人投资业绩糟糕，也就难免了。
第二部分是投资工具（从第二章到第八章），我详细介绍了市场上常见的投资工具，包括股票、债券、基金、房产、金融衍生品、保险、黄金。有句话是这么讲的，“工欲善其事，必先利其器”，你必须了解这些工具的基本性质，才能正确使用这些工具。
学习这部分内容的时候，你不用担心基础知识不够。事实上，你不需要太多金融知识，也不需要太多数学知识，我已经把抽象的理论全部过滤掉，直接告诉你这些工具的实质，告诉你如何使用。当然，你还是需要花一点工夫，去看我的数据、图表，加深理解。这些都很直观，很容易懂，只要认真看，都能看懂。
第三部分是投资实务。在前面学习的基础上，我告诉你一些简单、实用、高效的操作办法，包括如何配置资产、如何选择工具等。最后，我会给你仔细分析，投资和投机到底有什么区别，你是在投资还是在投机。
介绍完这门课的基本内容，现在，我需要回答一个问题：市面上有那么多投资课，这门课有什么不一样？总结一下，有三点不一样。
第一，这门课有坚实的学术理论基础，而且兼顾宏观和微观。
学术上，我是科班出身，在顶尖学术期刊发表了几十篇学术论文，既有英文的，也有中文的。如果想了解，可以去看我的简历，在北京大学的网页上就有，你也可以去看我的个人公众号“徐远观察”，上面有详细介绍，也有很多文章。
第二，这门课有深厚的实际问题的研究基础。
我和纯粹的象牙塔学者不一样的地方就在于，我研究过很多实际的问题，在学术研究中也一直坚持问题导向。这些年来，我做过很多课题，研究的问题包括经济增长、城市化、土地改革，还有房地产、企业融资、金融改革等。通过做这些课题，摸清实际情况，避免纸上谈兵。
第三，这是一门实战导向的投资课，所有的内容都紧扣“有没有用”，以及“如何用”来展开。
投资课如果不能指导投资决策，那就是耍流氓。但是，教科书上的投资理论看上去很美，实际上常常很无用。
这门课，有三层构架：最底层，是学术理论体系；中间层，是实际问题研究的支撑；最上层，是多年投资实践的经验总结和提炼。三层结合在一起，力求每一讲都言之有物，并且都有明确的决策指向。我希望达到的效果是，认真学完这39讲的课程，一个零基础的人，也可以开始投资。
当然，投资这件事没有止境，可以开始投资和精通投资是两回事。在课程结束之后，我又提供了39讲的总结，结合新问题进行分析，帮你加深对投资的理解，提高投资能力。
除此之外，其他的研究心得和体会，会在我的个人公众号上分享，欢迎你关注。
中国普通高校毕业人数每年都在增长，2018年达到820万，其中财经类学生占了1/3还要多。根据2016年的数据，财经类大学生人数达281万人，约占37%。