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本章小结 投资实务：投资是实用的艺术
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本章小结 投资实务：投资是实用的艺术
在投资实务部分，我讲了三个问题：资产配置、工具选择、基金定投。然后，仔细辨析了投资和投机的区别。
第一个问题，是资产配置问题。资产配置的原理是不同大类资产的性质完全不同，通过按比例分配，可以实现降低风险、提高回报的目标。而且，不同资产的回报率之间往往有互补的性质，比如股票大跌的时候，债券的表现往往不俗。通过综合配置不同的资产，可以兼顾流动性、安全性和成长性。简单说，就是在保持流动性的前提下，兼顾资产的保值增值。
怎么做到呢？资产配置的事情千人千面，不好一刀切，但是有三个基本原则：上车原则、平衡原则、调整原则。
上车原则，说的是没买房的家庭要先买房上车。房产不仅安全，回报率也高，而且附加着很多社会资源，还有很高的心理价值。综合看，房产是很好的投资，还没买房的家庭，要先买房，再考虑其他。
平衡原则，指的是要平衡配置金融资产，兼顾流动性、安全性、成长性。如何平衡？就是要综合考虑，把资金平衡配置在货币基金、债券、股票等大类资产上，不能太偏。现实中，很多人容易犯两种错误，一种是太保守，一种是太激进，都是没有执行好平衡原则。
调整原则，指的是个人要根据自己的情况，适当调整资产配置。比如，年轻人可以适当多承担风险，适当增加股票类资产的配置。退休的老年人要更注重安全，多配置债券类资产。再比如，高净值人士要多注意资产的安全性，增加安全资产的配置。此外，还要考虑收入的稳定性、流动性需求等。
投资实务的第二个问题，是在资产配置好以后，如何选择单个资产，也就是具体的投资工具。几大类资产中，货币基金和债券比较简单，股票资产比较复杂，我们重点讲股票类资产。
我从有效市场假说讲起，详细解释为什么绝大多数人不可能获得持续超过大盘的收益，因此应该买基金。如果没有看好的主动基金，就买被动指数基金。
不管我怎么说，还是有很多人会自己选股票。其实也不是完全不可以。我有一个小建议，就是一只股票，至少看半年再买，仔细想想这只股票到底有哪些不一样，为什么会跑赢同行业、跑赢大盘。绝大多数时候，想了一阵子，你就会放弃了。如果想了半年，还是觉得好，那就买一点也无妨。
有人可能会说，这样会不会错过好的投资机会？这个问题你要这么看，投资机会很多，没有哪一个是不能错过的。市场涨涨跌跌，机会总在那里。问题的关键，不是市场里有没有机会，而是你能不能持续抓住机会，持续地多赚钱，少赔钱。这样想，你就不会患得患失了。
选股票，就是选企业，涉及的知识很多，并没有简单的公式和指标。如果谁告诉你有这样的公式或者指标，就一定是骗你的。很多人会上这种当，不是不聪明，而是人的本性决定的。在一个充满不确定性的世界里，人类想要获得确定性的安慰，这是人的本性。然而在投资的世界里，你要是蒙上自己的眼睛，享受这样的安慰，就要准备付出金钱的代价。
这里面既有经验，也有教训。每个企业都不一样，世界上没有两个相同的企业，就像没有两片相同的树叶。只做泛泛的分析，不做深入分析，其实不能帮助我们挑选到好的企业。分享我的思考体验，不是为了给你速成的办法，而是为了给你一点启发，告诉你选个股、看企业，其实很难，需要很多的思考、很多的沉淀，没有捷径。
我再重复一次，超出你认知边界的钱，不属于你，如果你一定要去赚这些钱，就要做好被收割的准备。投资与人生一样，都是一场漫长的修行，没有哪一次机会是不容错过的。修行到了，机会就在那里。在此之前，被动投资就好了，既可以享受市场平均收益，又可以坐看金融市场的四季变换、花开花落，何乐不为呢？
第三个问题是基金定投，基金定投是一种特别有效的被动投资策略。基金定投通过两个原理，提高我们的投资收益，一个是被动择时原理，一个是降低成本原理。这两个原理很奇妙，可以通过很简单、很机械的操作来实现。
基金定投有很多细节，包括投资期限、投资频率、投资额度、投资择时、投资工具。
经常有人讲要投资，不要投机，那投资和投机到底有什么区别？我们到底是在投资，还是在投机？
投资和投机有5个方面的重要不同。
（1）投资是看好资产的内在价值，买入等待升值；投机是看好资产的心理价值，预期别人会以更高的价格入手，因此买入等待转手。
（2）投资的期限较长，投机的期限较短。
（3）投资对资产流动性的要求不高，投机对资产流动性要求较高。
（4）投资者力求准确判断资产的内在价值，不犯错误，发现错误会尽快止损；投机者允许犯错误，但是期望别人犯更大的错误。
（5）投资者在价格下跌时，会继续买入；投机者在价格下跌时，会选择卖出。
当然，作为动机纯洁的投资者，我们的目标很简单，就是赚钱，并不歧视投资或者投机。不管是投资还是投机，只要赚钱就好，赔钱就不好，没有高低贵贱之分。只不过，我个人的观点是：投资更加能够长期稳定赚钱，而且找到正确方法以后，比较省心；相比较而言，投机的风险更大，很难长期稳定赚钱。