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“卖出”是个禁词
未知
“卖出”是个禁词
卖方分析师像你我一样是真实存在的人，只不过他们恰好有一份收入很高的工作而已。你不能因为他们想保住自己的工作而责怪他们。他们雇主（主要是投资银行）的大部分利润来自帮助客户公司发行股票、收购、融资等业务。收入大概有多少呢？比如说，一家投资银行通过承销一家公司的首次公开发行（IPO），使这家公司上市。当然，承销费是可以协商的，就假定是7%吧。因此，如果公司以每股15美元的发行价发行1000万股股票，投资银行的收入就相当于1.5亿美元的7%，即1050万美元。当一家公司收购另一家公司时，两家公司都会聘请投资银行为其交易提供咨询服务，由此产生的费用可能高达数千万美元。
在如此诱人的利益驱动下，投资银行想签下这些报酬丰厚的合同会面临非常激烈的竞争。通常，客户（一家即将上市的新公司）会挑选它认为做得最好的投资银行，这样它能以最高的价格卖出最多的股票。同样重要的是，它能在IPO之后保持股价上涨。这一点很重要，因为公司高管拥有大量股票，他们最终会想要卖出这些股票。这就是分析师受到牵连的原因。一位备受尊敬的分析师的强烈推荐买入建议会对该股票的交易价格产生重大影响。
从投资银行的角度来看，大多数上市公司都是潜在客户。这些公司的高管有足够的动机来保持股价上涨。他们可能有着与股价挂钩的奖金计划，如拥有股票期权，或者直接持股。
你可以理解，当分析师的卖出评级打压股价时，他们为何会把这当成针对自己的行为。但他们不只是生气，他们甚至可以将投行业务交给另一家公司来做。分析师清楚地知道这一点。大多数分析师明白，建议卖出1只股票没有任何好处。相反，他们说持有、中性，或和市场表现相当。专业人士知道这意味着卖出。
有时，分析师确实想建议卖出，但投资银行不允许分析师给出卖出评级。因此，决定股票评级是持有还是卖出的是分析师雇主的政策，而不是他对股票前景的看法。底线就是应将持有、卖出和强烈推荐卖出评级都理解为建议卖出。
标普分析师是“持有即卖出”规则的例外。标普确实发布了卖出评级，而持有建议的确切含义是：如果你持有它，就不要卖出，但也不要买入。