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行业集中度
未知
行业集中度
集中度是指一个行业中主要竞争者的数量。从投资的角度来看，最好的是几乎垄断的行业，也就是高度集中的行业。
在只有两三家主要竞争者的高度集中行业中，龙头企业的利润率通常高于处于分散市场中的企业。这些公司更重视提高利润率，而不是通过降价获得市场份额。炼油商和手机服务提供商是高度集中行业的代表公司。
在许多竞争者争夺市场份额的分散市场中，经常会发生价格战。其结果就是利润率不断下滑。举例来说，服装行业中有数十家公司争夺市场份额，其净利润率在正常时期约为6%，相较之下，标普500指数成分股公司的平均利润率能达到11%。
新兴的高增长行业在开始时是分散的，随着时间的推移，优胜者脱颖而出，逐渐形成了集中的局面。一个分散的市场是好是坏，取决于这个行业的成熟度和增长率。表7-2列出了一些适用于成长型投资者的指导方针。
表7-2 适用于成长型投资者的指导方针：行业分散（集中）度与增长率的关系
成长型投资者通常会在一个集中的高增长行业中挑选出实力最强的公司。20世纪90年代初和90年代中期的微软和英特尔就是最好的例子。然而，若能从一个仍然分散的新兴行业中选出最终的赢家，获利将尤为丰厚，因为这些胜出者通常是股市利润的最大获益者。下面是一些案例。
●谷歌的1200亿美元市值是雅虎的5倍多，后者市值仅为210亿美元。
●英特尔的850亿美元的市值不仅令排名第二的德州仪器的230亿美元的市值相形见绌，还超过了所有通用芯片制造商的市值之和。
●沃尔玛的1950亿美元的市值同样远超排名第二的塔吉特的300亿美元和排名第三的好事多的200亿美元。沃尔玛的市值超过了其他所有杂货连锁店的市值总和。
●在软件行业中，微软的1800亿美元市值几乎是仅次于它的甲骨文的2倍，该公司市值为950亿美元。