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债券评级
未知
债券评级
财务健康测试是一项彻底的分析，但需要花费一些时间和精力。另一种了解财务状况的方法，是借助债券分析师的研究成果。
诸如穆迪、标普和惠誉国际等对发行债券或类似信用工具进行融资的公司做了深入的财务状况分析。接受评级的公司要为此项分析付费，因为公司出售债券需要评级。因此，对那些只通过发行股票来筹集资金的公司，你找不到它们的债券评级。
不要把债券评级和股票分析师买入/卖出建议混为一谈。与主要关注盈利增长前景的股票分析师不同，债券分析师关注的是该公司偿还债务的能力。他们评估财务报表、管理质量、竞争环境和整体经济状况。从理论上讲，股票分析师关注的是哪些方面好，债券分析师关注的焦点可能是哪些方面可能会出现问题。
债券评级反映了评级机构对公司债券违约风险的看法。这些信息对股票投资者和债券投资者都很重要，因为债券违约会导致发行公司的股价大跌。评级也决定了企业获得贷款的途径和成本。债券评级下调可能会增加公司的财务支出，从而影响公司的利润，而无法获得新增贷款可能会抑制公司的成长，甚至导致公司破产。
评级机构综合利用字母、数字和加减符号，如AAA、BA1和B-，来对公司债券进行评级。
●每个评级机构使用的评级符号组合有所不同，但AAA总是表示最高的债券评级，且任何以A开头的评级都意味着高质量的债务评级。以B开头的3个字母的评级，如BAA和BBB，表明债务质量低于A级，但仍被视为投资级债券。评级为A或以B开头3个字母评级的公司筹集额外资金或许问题不大。
●以B开头的两个字母的评级，如BB和BA1，表示非投资级或垃圾债券。被评为垃圾债券的公司或许能够筹集到更多资金，但可能面临的问题是，它们将不得不为此支付更高的利率。
●以B开头的单字母评级（如B1），以及所有双C或三C评级的债券（如CC和CCC），都预示着巨大的风险。被评为此类债券的公司可能无法通过正常渠道融资。
●以C开头的单字母评级预示着公司已经申请破产了。D评级意味着公司已经债券违约了。
标普经常将a+或-加到其评级结果中，以表明结果在此类评级中是较高还是较低。例如，a+表示评级较高。穆迪将数字1、2和3加入评级结果中，以对评级进行微调。其中1表示评级位于区间的较高水平，2表示位于区间的中间水平，3表示位于区间的较低水平。如果评级机构正在考虑调整评级结果，它们经常会将评级置于信用观察（credit watch）或审查之中。
对于我们而言，任何A评级或以B开头的3字母评级已经足够了，因为这表明评级机构认为债务违约的风险很小。没有证据表明，AAA债券评级公司股票的表现好于BBB评级公司的股票。
评级机构也会发布适用于发行人一般信用等级的评级，而不是针对特定债券的评级。穆迪对公司的评级规则和债券是一致的，但标普对公司的评级不同于债券。
●A-1、A-2和A-3：最好的或好的信用评级。
●B：风险信贷。
●C：比B级风险更高。
●D：已经违约。
你可以在3大评级机构各自的网站上看到它们的评级。然而，使用Finra（www.finra.org）、BuySellBonds（www.buysellbonds.com）或Securities Industry and Financial Market Association（www.investinginbonds.com）等网站上的评级信息则更加方便。在这些网站上，你可以同时看到3大评级机构给出的评级结果及债券的交易价格。
依赖于债券评级的缺点是，在复杂多变的情况下，它们可能没有及时更新，或者由于其他原因而出错。直到2001年12月，在能源交易商安然申请破产的前几周，评级机构才将其投资级评级下调。安然的崩溃对评级机构来说是一件非常尴尬的事情，你可能会认为这次经历会迫使它们重新考虑自己的评级策略。
但这种情况并没有发生。评级机构对抵押贷款保险公司房利美和房地美不断积聚的问题了解得同样缓慢。在美国政府接管这两家公司前1个月左右，评级机构一直将它们的评级维持在投资级。