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看透技术分析的本质
1.技术分析本身的缺陷
技术分析是从股票成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间等四个方面，分析股价的走势并预测未来。简单地说，就是利用股价运行的历史数据来预测未来。技术分析理论建立在三项前提假设之上：
1）市场行为涵盖一切信息，任何影响股价的因素都会反映在市场行为中。
2）价格沿趋势而变动。这是技术分析最根本、最核心的基础。
3）历史会重演。就是说人如果某次操作成功，下次再遇到相同或类似的情况，他便会以同样的方法进行操作。
上述三项假设，均不同程度地存在缺陷。
首先，市场行为涵盖一切信息，这里的信息必须满足三个条件，一是要准确、及时、完整，二是要完全可流通，三是市场行为与信息必须同步。当前中国股市显然不能满足这种要求，甚至是相差甚远。由于信息发布和流通的监管制度不健全，信息提前泄露的事情常有发生，小道消息更是满天飞，加上信息天生具有不对称性，散户很难享受到信息的平等待遇。如此一来，便扭曲了市场行为和信息的同步性，股价常常提前反映信息的内容。
其次，价格沿趋势而变动，这里所讲的趋势，技术分析根本无法解释清楚。根据切线理论的定义，趋势就是股票价格市场运动的方向，可分为上升方向、水平方向、下降方向。道氏理论则把趋势分为三种类型，主要趋势、次要趋势和短暂趋势。无论是对趋势方向的分类还是对趋势类型的判断，全是基于对股票历史走势的分析，既不能判断不同趋势之间的转换时机，也无法界定主要趋势、次要趋势和短暂趋势之间的区别，而这两点恰恰是股市实战中最具指导意义的。
最后，历史会重演，说到底，是投资者心路历程的重演。得出这种判断的前提是，在相似的市场环境下，投资者会不约而同地根据历史经验判断未来。这种逻辑尽管有相当的合理性，但在现实中根本不可能发生。打开股市的运行图，任意截取两段，它们的背后则是不同的故事，不同的资金供求关系，不同的经济环境，不同的政策导向，不同的国际金融市场，即便是前期走势非常相似的技术形态，后期的表现也可能天壤之别。
2.技术分析在中国股市的局限性
二十世纪六十年代，美国芝加哥大学经济学家法玛（Fama）等人提出有效市场假说（EMH）。该理论认为，假如投资者是足够理性的，能够迅速对所有市场信息作出合理反应，那么信息将不能用来在市场上获利。有效市场假说的成立，保证了金融理论的适用性，随后成为金融经济学的基础。
有效市场假说根据股价对市场信息的反应程度，将证券市场的效率分为三类，弱型效率、半强型效率和强型效率，股价对市场信息的反应程度越充分，市场效率越强。该理论认为，在弱型效率的市场下，技术分析将失去效用。大量研究证明，发达国家的证券市场效率已达到弱型效率，正向半强型效率过渡，而中国证券市场正在迈向弱型效率的路上。
导致中国股市效率低下的因素主要有五个，一是股票供给量总体不足，无法满足投资者的需求，导致市场估值长期偏高，二是政策对股市走势的影响举足轻重，三是上市公司信息披露制度不完善，市场信息质量不高，四是股指运行过于依赖市场流动性，五是市场投机成风，股价被操纵的现象严重。在这种特殊的市场环境下，技术分析的有效性将大打折扣。以确认市场底部为例，中国股市不仅有“技术底”，还有“政策底”“资金面底”“估值底”等，市场出其不意的上涨或下跌，常常让技术分析人士感到措手不及。具体到个股而言，在主力的资金优势面前，技术上的支撑位或压力位，似乎都变得苍白无力。
尽管技术分析存在致命的缺陷，但它在市场中的作用目前仍无法替代，尤其是对于短线投资者。由于技术分析有众多的信徒，才使得它成为投资者观察市场心理变化的重要窗口，这正是技术分析的价值所在，也是候鸟法则所看重的地方。
3.技术分析的应用原则
指出技术分析存在的缺陷，目的并非要抛弃它，而是更好地利用它，避其所短，用其所长。在技术分析的掌握和运用中，候鸟法则认为，散户应该把握下面六项原则：
1）准确定位技术分析。在股票分析的理论体系中，基本分析和技术分析相辅相成，前者负责筛选好投资品种，后者负责选择恰当的买卖时机。但从重要性上来讲，投资者应该以基本分析为主，技术分析为辅。
2）大道至简。技术分析种类繁多，常用的有K线类、切线类、形态类、波浪理论、指标类等。它们之间尽管表现方式不同，但万变不离其宗，投资者没必要掌握那些复杂的计算公式和指标，更不要相信那些故弄玄虚者发明的所谓独创秘籍，“大道至简”，越简单的分析工具，实用性越强。
3）技术分析无法胜任短线交易。在中国股市，即便是顶级的短线高手，也很难依靠技术分析稳定地盈利。因为在个股的操作上，资金优势、板块轮换、概念炒作等所占的比重远超过技术分析，有时主力甚至利用散户迷信技术分析的弱点，造出假的技术形态诱骗散户上当。候鸟法则向来反对散户短线操作，这是另外一个理由。
4）辩证理解压力位和支撑位。技术上的压力位和支撑位主要来自两方面，一是心理支撑位，如60日均线，二是筹码支撑位，如成交密集区。在股价上涨过程中，压力位被突破后便形成支撑位，在股价下跌过程中，支撑位被突破后便形成压力位。这种辩证关系，尽管在多数情况下成立，但在股市的顶部或底部时有可能失效，因此，实战中投资者千万不可迷信压力位和支撑位的作用，当趋势改变的时候，任何支撑和压力，都形同虚设。
5）趋势为王。股市的运行周期背后，反映的是人的心理变化。当股市回暖、赚钱效应显现，市场对后市的心理预期开始乐观，进而吸引更多的投资者介入，这些投资者带来的资金反过来再推动股市上扬，如此反复，直到彻底陷入疯狂。反过来，当股市热度褪去，在对后市的悲观预期中，投资者竞相抛售，最终导致股指杀跌过度。可见，一旦趋势来临，无论上升还是下降，均势不可当，唯有顺势而为，方能立于不败之地。
6）建立以成交量为核心的技术分析组合。成交量代表着市场的活跃程度，不仅是投资者集体情绪的反映，而且能够折射出市场的资金供求关系，是分析大盘最重要的技术指标。投资者可建立起以成交量为核心，以K线、均线组合为辅助的技术分析系统，假如能够融会贯通，将成为散户在股市纵横捭阖的利器。
俗话说，旁观者清，当局者迷。投资者在运用技术分析的时候，身在其中，利益攸关，很容易陷入偏离事实的乐观或悲观，因此，建议投资者时常跳出技术分析本身，多站在不同的角度去观察，才能看清市场的全貌。