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第四章 询问你的保险经纪人
“大多数人认为投资有风险。不是投资有风险，而是没有保险的投资有风险。”
——富爸爸
1966年的暑假即将结束，我大概有两周没有看到富爸爸了，于是我打电话给他，因为我想继续我的理财教育。
“行啊，”他说道，“在主教大街等我。我带你跟我的保险经纪人去吃饭，反正我也要跟他见面的，你不妨一起去。”
这次的会面地点是一家位于商业区颇为讲究的檀香山饭店，这里是商人时常光顾的地方，也是达成交易或不欢而散的地方。见面后，富爸爸跟我边握手边说：“我想让你见见丹（Dan），我所有资产的保险都由丹处理。”
丹个子很高，衣着漂亮，相貌堂堂，比富爸爸略微年长。“见到你很高兴。”他站起来跟我握手。
富爸爸说道：“罗伯特在纽约读书，现在在家休暑假。我正在帮他学习理财。”
“好事啊，”丹说道，“越早了解金钱越好。你正在教他什么？”
“嗯，今天不是我要教他，而是由你来教他，”富爸爸笑着说，“这就是我今天为什么要跟你俩吃饭的原因。”
丹问道：“那你想让我教他什么？”
“对新手来说，保险职业的第一条原则是什么？”
丹咯咯地笑了，“好吧，那就让我们从这里开始。”他略做停顿，集中精力，说道：“保险的第一原则是‘你不能在需要时才买保险’。”
我傻乎乎地问了一句：“那什么时候买？”
“在你需要之前。”富爸爸和丹齐声说道，两人不禁大笑起来。
丹从这一点展开，继续说道：“我其实不应该笑，因为这个话题其实很沉重的。你知道有多少人是在他们需要我之后才找我吗？比如说，在你出车祸之后就很难购买汽车保险，在大楼烧毁之后就很难购买财产保险。遗憾的是，大多数情况下，当一个人确实需要保险的时候，我却帮不了他们。”
“所以，你会在需要之前购买保险？”
“是的，”丹说道，“在你需要它之前。”
富爸爸随后说：“如果你想成为一个好的投资者，不管你投资什么，你需要了解保险，或者说尽量让自己免受损失。当你有了保险的时候，投资的风险就会大大降低。”
我问道：“那么，说投资有风险的人常常是不买保险的人啦？”
“正确，”富爸爸继续说道，“跟原来我们探讨过的那样，许多人把他们的钱交给了完全陌生的人，因为他们相信‘做长期投资，购买，持有，祈祷并且多样化’这种推销说辞。当大祸临头时，他们就会赔钱，而大的变故总是会发生。然后，他们就会寻找保险公司投保，这可就不只是风险的事了，简直是荒唐可笑。”
丹只是坐在那里点头。这一次他没有微笑，实际上他当时的脸色非常严峻。
我问丹：“你会为共同基金投保吗？”
“不会。”丹说道。
“你会为股票和债券投保吗？”
丹还是说“不会。”
“那你会给什么投保？”
“我会在企业和投资领域给人上保险，尤其是像你富爸爸这样的关键人物。”
“什么是关键人物？”我问道。
“这个人是企业管理团队中至关重要的人。如果这个关键人物被保险，一旦他有什么事情发生，他的企业也会有资金雇用一个替代他的人。除了为‘关键人物上保险’外，还有很多其他类型的保险，如人寿保险和人身意外保险，都是以人为标的的保险。”
“除此之外，你还做什么保险？”
“我们做房地产保险和其他形式的财产保险，比如车、船、飞机和设备等。”
“但是，你却不为共同基金和股票上保险？”
“是的，”丹说道，“也许有人会做，但我不知道谁会做这种事。当人们问及此事时，我所告诉他们的，就和我现在告诉你的一样。”
我问道：“为什么你不给共同基金投保？”
“因为它们风险太大，”丹说道，“我刚才说过，有人会为你的股票、债券和共同基金保险，以避免遭受市场损失。只是我不知道他们是谁。这些人可以为任何东西上保险，只要你肯花钱。”
“所以你不为养老金投保？”
“是的。但如果你想为养老金投保，我会调查一下。或许真有一家公司在做这件事。我想它的保费可能会相当高。”
我转向富爸爸说道：“这么说你的企业和房地产投资已经入了‘巨灾保险’了？”
“对啊，”富爸爸说道。
“但是我的共同基金却不能入。”
丹和富爸爸都点点头。
我问道：“因此，一个聪明的投资者需要在损失发生之前想到保险，或者要防备出现损失。这就是我要上的课？”
丹和富爸爸再次点点头。
毫无保障的投资者
那么，为什么几百万投资者会赔进去几十亿美元呢？简单说来，这是因为大多数投资者没有上任何防止巨灾损失的保险。这几十亿美元就是代价，这也是听从投资推销人员的建议而不是听取真正投资者的建议所付出的代价。
有些投资者会有保险吗？绝对有。在职业投资者的圈子里，他们会说一些术语，比如“有保障的”（covered）。当投资者说他们的投资处境是“有保障的”或“套期保值”(套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。——编者注)时，他们的意思是说，他们能够使投资免受行情变化的影响。如果他们说投资是“无保障的”（naked），这意味着他们的投资没有保障。职业投资者非常清楚他们的投资何时没有保障。就像信贷员一样，当借钱给你投资房地产时，他们会要求你购买多种保险，股票市场上的职业投资者也会坚持要求为自己的投资上保险。从而得出的教训就是：职业投资者是有保障的，而业余投资者是无保障的。
开始“捕杀女巫”
正如富爸爸的保险经纪人丹说的那样：“你不能在需要时才购买保险。”在股市崩盘之后，很多投资者意识到他们没有购买可以防御市场暴跌的保险，他们会责怪他人，或者大发脾气，而不是说“我要是有保险就好了”。
历史上，每当市场崩溃之后，总会有一些很明显是骗子的人浮出水面，此时愤怒的投资者则是到处寻找出气筒，就像中世纪的人们把瘟疫泛滥怪罪到女巫身上一样。若是退回到20世纪80年代晚期，投资者就会声讨德崇证券的垃圾债券王——迈克尔 · 米尔肯（Michael Milken）。当储蓄和贷款公司开始破产时，他们也会声讨像查尔斯·基廷（Charles Keating）这样的房地产开发商。
几年之后，人们不再“捕杀”经营债券和房地产的“女巫”，他们开始“捕杀”经营证券和共同基金的“女巫”，连同一帮首席执行官一起口诛笔伐，比如安然公司(安然公司，原是世界上最大的综合性天然气和电力公司之一。——编者注)、世通公司(世通公司，一度是美国第二大长途电话公司，已于2003年破产。——编者注)、环球电讯(环球电讯，美国第一家国营的全球数据通信公司和网络服务公司。——编者注)的总经理，同时也没有放过其他在安达信(安达信，原国际五大会计师事务所之一，2002年因“安然事件”而倒闭。——编者注)这样的会计师事务所帮助下做假账的企业。这些世界著名的投资公司与证券监管机构达成单独和解，赔偿总额为14亿美元，这些投资公司包括美林(美林，世界领先的财务管理和顾问公司之一。——编者注)、所罗门美邦公司(所罗门美邦系一家世界性的投资银行大企业，在企业特许权以及各种主要产品类别方面都拥有顶级的实力，现已不存在，业务已被拆分为日兴所罗门美邦和花旗环球金融有限公司。 ——编者注)、高盛(高盛，一家国际领先的投资银行和证券公司，全世界历史最悠久规模最大的投资银行之一。——编者注)、瑞士瑞信银行(瑞士瑞信银行，原名为瑞士信贷，是全球第五大财团。——编者注)、德意志银行(德意志银行，德国最大的银行和世界上最主要的金融机构之一。——编者注)、摩根士丹利(摩根士丹利，是一家全球领先的国际性金融服务公司，业务范围涵盖投资银行、证券、投资管理以及财富管理等。——编者注)、摩根大通(摩根大通，全球历史最长、规模最大的金融服务集团之一，被认为是美国目前按资产计算的最大银行，也是盈利能力最强的银行，也是公认最稳健的银行。——编者注)、雷曼兄弟(雷曼兄弟，曾经为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行，已于2008年申请破产保护。——编者注)、瑞银华宝(瑞银华宝，世界知名的投资银行，是瑞士银行集团（USB）三大支柱之一。——编者注)和贝尔斯登(贝尔斯登，全球500强企业之一，全球领先的金融服务公司，原美国华尔街第五大投资银行。——编者注)。有些人被送进了监狱，比如英克隆公司的CEO萨姆 · 瓦克萨（Sam Waksal），其他人则丧失了他们的职位，比如安然公司总裁肯尼思 · 莱（Kenneth Lay）和世通公司CEO伯尼 · 埃伯斯（Bernie Ebbers）。
共同基金继续接受涉嫌欺诈活动的深入调查。证券监管机构正在对一些大型投资公司的内幕交易进行详细的检查。愤怒的投资者仍然要寻找其他可以谴责的人。
在谈到理解内幕交易的时候，我推荐阿瑟·莱维特（Arthur Levitt）的书《散户至上》（Take on the Street）。有些人可能并不知道阿瑟·莱维特是谁，在克林顿担任总统期间，他担任了8年证券交易委员会的主席。在他的书中，莱维特先生解释了华尔街是如何真正地发挥作用的，以及为什么散户投资者在股票市场上赢利的机会微乎其微。他还详细地解释了以下内容：
· 合法和非法内幕交易的真实运作情况。
· 他是如何为阻止内幕交易而和某些人或机构做斗争的。
· 跟他斗的人有在位的政要人物、银行家、经纪公司总裁、共同基金和养老基金等大型金融机构，当然还有大型的会计公司。他能够如实地点出一些人的名字，我认为勇气可嘉，因为这些人仍然躲在幕后进行操纵，赚了很多的钱，却从来不会受到任何罪行的指控。
· 共同基金公司撒的弥天大谎，他称之为“他们的肮脏小谎”。
· 散户投资者如何打败从内部操控投资游戏的大投资者。
关键在于，如果你打算投资股市和共同基金，阿瑟·莱维特的书是必须要读的。把你的钱天真地交到很富有的陌生人手里，而且不知道他们拿你的钱去干什么，这是很愚蠢的行为。在《华尔街》（Wall Street）这部电影中，迈克尔·道格拉斯（Michael Douglas）扮演戈登·盖柯（Gordon Gekko）这个角色时，有些台词说得最棒，比如：“如果你不在内部，你就在外部。”读阿瑟·莱维特的书可以一窥内幕，了解内部的黑暗面。
在我看来，莱维特的书中令我最感兴趣的章节是他为了让《公平披露法规》纳入法律所进行的斗争。从根本上讲，所谓的“公平披露法规”就是要阻止内幕消息与富人和有权势之人的交易。我之所以发现其有趣，原因在于许多已经富裕、成功和有影响的人并不想让大众知道股票市场的内部到底是如何运转的。简单地说，许多富人和名人要比散户投资者提前很长时间就已得到内幕消息。换句话说，没有公平披露，这意味着内幕交易对富人和有权势之人来说是合法的。散户投资者从来没有真正地拥有一个公平的赚钱机会。如果他们赚钱了，也只能是在富人和有权势之人后面喝点汤。
当股市开始崩溃的时候，大投资者就会撤离，同时他们会通过理财顾问和财经记者的网络告诉散户们，一定要留在市场里，做长期投资，并且购买更多的股票。换句话说，散户投资者被人引导着购买了富人和有权势之人正在抛售的股票。虽然它未必是非法的，但在我看来，这就是欺骗，缺乏职业道德，而且道德败坏。
经过斗争，《公平披露法规》最终于2000年10月23日获得批准，并形成法律。你可能注意到了这个日期恰好就是2000年股市崩盘的起始之日。股市泡沫破灭的原因有很多，但股市暴跌得如此猛烈，其中一个原因却鲜为人知，因为内部知情人不可能再获得新的内幕消息，也不可能阻止小投资者获得已经公开的内幕消息，因此，就在大投资者集体抛售的同时，小投资者却被告知要“购买、持有和多样化”。
谁是真正的内幕知情者
我受邀前往亚利桑那州凤凰城的凤凰乡村俱乐部听前证券交易委员会主席莱维特的演讲。那天有200人受邀参加，每个人都可获赠一本有他亲笔签名的书。也许是因为我已经读过他的书，或者是因为我正在亲耳聆听他的演讲，总之，他所传达出来的信息对我产生了更加强烈的冲击。随着他的演讲，我渐渐明白了，许多暗中布局、讨富人欢心的内幕知情者并非像电影《华尔街》中戈登·盖柯那样光鲜亮丽的角色，很多内幕知情者都是职场上的无名之辈，我们往往信任他们，从来没有猜想过他们首先在为富人和有权势之人卖命，并且满足他们的愿望。
演讲期间，莱维特先生说道：“正是大型会计师事务所继续在为规则的改变展开博弈，而这种改变会使得市场对散户投资者更加公平。”换句话说，大型会计师事务所正在为大公司效力，而不是为散户投资者工作。许多人认为律师是不公平的，从没想过会计也是不公平的。
我发觉莱维特先生非常有勇气，他在书中点出了很多人的真实姓名，包括民主党人和共和党人，也包括他以前的朋友和商业伙伴。他明确地指出自己信任的人却与富人穿一条裤子，同时还指出了谁会站在小股民的一边。
保险不只一种
市场上存在着不只一种与投资有关的保险，既有人寿保险，也有财产保险，还有抵御市场周期波动的保险，以及防止失误、疏忽和诉讼的保险。富爸爸想让我受到的教育是“职业投资者永远会考虑保护”。当你把自己的钱交给理财专家时，要问一个非常重要的问题：“我的钱的安全性如何？”职业投资者不会仅仅“做长期投资，购买、持有、多样化，并且祈祷上苍保佑”。
富人也会把“企业法人”当成一种保险形式。让我的穷爸爸感到非常骄傲的是，他的房子、汽车和其他财产都注册在他个人名下。与此相反的是，我的富爸爸却以法人实体的名义持有其大多数有价资产，这些法人实体有公司、信托和有限合伙(有限合伙是指由资金的所有者向经营者提供资金，投资者按约定获取利润的一部分，但不承担超过出资之外的亏损。如果经营者不存在个人过错，投资者亦不得要求经营者对其投资损失承担赔偿责任。——编者注)。因为我们生活在一个爱打官司的社会，他想尽可能少地拥有个人资产。对我的富爸爸来说，企业法人是一种保险。当今社会还有更多形式的法人实体可以利用，不同的法人形式适用于不同类型的资产。
两种保险
在本书的后半部分，我将探讨投资者应当考虑的不同保险形式。但是现在，我只是指出保险的两种分类。
1. 你可以直接购买的保险
当我购买一处商用房地产时，很容易就能获得财产保险。我只需付款就是了。买车险或人寿保险与此相同。我不必费太多心思就能找到一位好的保险经纪人，并且从他那购买到适合的险种。
2.你必须学习才能获得的保险
对于一个职业投资者来说，选择合适的法人实体非常重要。为了确保他们自己的投资得到最大的保护，他们要从律师和税务顾问等专家那里寻求建议。
此类保险存在的问题是：你确实必须花时间学习如何利用它，或者为你的团队找到具有相关专业知识的合适成员。
我也把“知识产权”用作另外一种形式的保险。它可以保护未经我的允许其他人不得使用的我的著作和我开发的产品。我们拥有很多版权、商标和专利等可以保护我们智力资产的知识产权。
在投资股市时，我也必须学习如何选择和使用保险。例如，我需要学习如何使用看涨期权或看跌期权。期权不仅是一种保险形式，它们也是一种财务杠杆形式。
因为大多数人不想花时间学习如何交易期权、期货合约或其他形式的股市保险，多数人认为投资房地产更为安全，至少涉及保险保护时是这样的。
开办一个B象限的企业
想花时间创立一家B象限企业的人少之又少。然而，如果你采用正确的企业形式，设立并且拥有一家B象限的企业，而且取得了成功，它就能够给你带来世界上最有效的财务杠杆和最大的保护。如果你有兴趣开创属于自己的B象限企业，我建议你继续做好现在的工作，从兼职做一个B象限企业开始入手。如果这听起来像是你喜欢做的事，我建议你调查一下网络营销公司。我推荐网络营销的理由是因为某些网络营销公司会在你真正成为B象限企业家之前提供良好的培训计划。
我写过一本名为《富爸爸21世纪的生意》（The Business of the 21st Century）的书。它会让你透彻地了解创办一家B象限网络营销公司的其他好处。
如果我不想学习或不想建立一家企业，又该怎么办
如果你不想学习保险这种职业投资者所使用的防范风险的技巧，而且你也不想建立一家B象限企业，不用发愁。请只管往下阅读，你就会发现你能做什么，以及哪种投资是最适合你的。投资的方式有很多，也有很多投资对象值得我们投资。我只是从我知道的财务杠杆效率最高和保护性最强的投资项目开始讲起。
花时间学习如何建立一家B象限企业是我认为的最好的投资项目之一。我并不向所有人推荐它，不过，拥有属于自己的企业毕竟是一种最佳的投资。
好消息
不管你做什么决定，本章的教育意义在于：在谈及资产保护时，职业投资者都是具有前瞻性的。永远要记住保险的第一规则：“你不能在需要时才购买保险。”损失了几十亿美元的几百万投资者非常需要保险，可惜他们没有提前购买。