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大师之声
未知
大师之声
毫无疑问，本书的撰写倚仗于当代众多价值投资者的宝贵建议和智慧，尤其是巴菲特。如果说格雷厄姆是“安全的价值投资”这座果园的园丁，那么巴菲特就是果园中首屈一指的硕果。据与巴菲特一同曾在哥伦比亚大学接受格雷厄姆教导的同窗说，除了年龄不同，巴菲特和格雷厄姆两个人在思维逻辑、性情和道德观念方面惊人地契合。例如，他们都喜欢开玩笑，即使是那些毫无新意的笑话。但是，巴菲特并不仅仅是格雷厄姆奴仆般的追随者，实际上他对格雷厄姆的理念进行了修补和调整。
1995年1月，在纽约证券分析师协会举办的格雷厄姆百年诞辰纪念会上，与会者展示了多种运用价值投资原理的策略，沃尔特·施洛斯和巴菲特都是演讲嘉宾。巴菲特介绍了自己几乎永久持有的核心投资组合，以及他看好的几只股票。
巴菲特指出：“如果你足够了解某个行业，那么你没必要广泛撒网购买该行业中的众多股票。”但是，他认为施洛斯所遵循的价值投资理念，不过是通过购买大量便宜的股票赚取丰厚的收益：“这就是我说的‘捡烟头法’，即你可以在地上找到还能吸一口的烟屁股，把它捡起来，点上后就可以免费吸一口。也就是说，你要做的就是寻找到估值足够低的股票。”
这并不是异端邪说。尽管格雷厄姆的信徒都推崇其投资理念，但是其中大多数人都在其理论基础上探索出了自己的投资方法，这大概也是格雷厄姆本人所期望的。格雷厄姆并不是一个故步自封的人，即使在过去长达50年的时间里，他被认为是全美国最值得尊敬的投资者之一，他仍然会对自己的理论进行反复推敲和修改，并付诸实践进行检验。甚至在80岁高龄时，他依旧会每天抽出一个小时来研究股票及其股价表现，坚持不懈地去寻找更为简单、更为直接的投资方法来获得高额回报。
本杰明·格雷厄姆
1976年本杰明·格雷厄姆逝世后，巴菲特在《金融分析师》杂志上发表了一篇悼文，他这样形容格雷厄姆：“过目不忘，对新知识永葆热情，具备丰富的联想能力，能将看起来毫无关联的问题联系起来。他在任何领域的思考都令人钦佩。”6格雷厄姆是一名成功的投资大师、作家和教授，他魅力十足而又生性谨慎。作为格雷厄姆–纽曼公司的创办人，他也是推动建立证券分析师职业培训、考评和资格认证体系的核心力量。
格雷厄姆于1894年出生于伦敦，婴儿时期就随父母移居纽约。之后其父早逝，留下母亲独自抚养三个孩子。格雷厄姆在拮据的生活环境下成长，但幸好他天资聪颖，获得了哥伦比亚大学的奖学金。尽管他在古典文学、数学、哲学等学科上成绩优异，但毕业时，学院院长将他推荐去了一家纽约的投资公司。实际上，当1914年格雷厄姆在华尔街开始工作时，他对投资一无所知。
在他入行后没多久，受第一次世界大战影响，纽约证券交易所停市。而当再次开市时，格雷厄姆迅速在华尔街崭露头角，并设计出了精妙的投资策略。不久之后，他就开始管理别人的资产，到20世纪20年代，格雷厄姆已经成为极其成功的投资家，但也正是这个时候，他的好运开始逆转了。
1929年的股市大崩溃不仅摧毁了他的投资组合，也打断了他为自己的投资理念著书的计划。尽管他的投资技术精湛，他的客户还是和其他人一样在这次大崩盘中损失惨重。格雷厄姆和他的投资合伙人杰罗姆·纽曼，分文不取地工作了五年才将客户的亏损填平。尽管这个经历十分惨痛，但也为格雷厄姆赚来了正直、诚实的好名声。
1934年，正当投资者们对股市失望时，格雷厄姆和戴维·多德一起出版了《证券分析》一书。当格雷厄姆在哥伦比亚大学授课时，多德还只是一名做笔记的学生，但他现在已经成为一名优秀的投资家，而那些课堂笔记则成为《证券分析》的雏形。经过无数次的再版，这本书畅销不衰，被投资者誉为“圣经”。
《证券分析》最初的几个版本被收投资者们竞相收藏并定价高昂。这些早期版本之所以受人追捧，是因为它们为投资者展示了什么东西是不断变化的，而哪些东西是亘古不变的。例如，书中所提到的金字塔骗局、庞氏骗局、便士股票诈骗等，至今仍然普遍存在。格雷厄姆和多德针对合乎情理却又令人存有疑问的投资决策的分析，至今仍令人拍案叫绝。他们将通用电气、福特汽车和阿彻丹尼尔斯米德兰等公司作为具体案例，以阐释重要观点。
1949年，格雷厄姆为非专业的投资者撰写了《聪明的投资者》这本书。如今，该书已经被修订过数次且依然畅销。
当格雷厄姆–纽曼公司追平1929～1930年投资组合的损失后，它再也没有使客户亏损过一分钱。在长达30年的投资周期内，前后经历了1929年股市大崩溃、经济危机、两次世界大战，格雷厄姆为其客户创造的年均回报率为17%，这还不包括其旗下政府雇员保险公司（GEICO）创造的利润。
1948年，格雷厄姆的投资组合买入了由私人控股的政府雇员保险公司，但当时他还不清楚投资公司持有保险公司的股份不能超过10%。于是后来他令政府雇员保险公司上市，然后将原持有的股份转移给了格雷厄姆–纽曼公司的其他持有人。政府雇员保险公司的股价在上市后便立即飙升。由于投资者售出股票的时间不同，因此很难计算投资该公司的实际回报率，但是截至1972年，政府雇员保险公司的股价涨幅已经超过28000%。许多初始投资人从未出售政府雇员保险公司的股票，而是将其当作传家宝代代相传。直到1995年，巴菲特收购了该公司剩余的49%股权，并对其全资控股，此时政府雇员保险公司的这一部价值投资大戏才终于圆满落幕。
据格雷厄姆回忆，他和纽曼之前仅被认为是比较好的证券分析师，而在投资政府雇员保险公司之后，他们就被称为投资天才。
从1928年开始，到1956年格雷厄姆正式退休，他每周在哥伦比亚大学授课两个小时。他的课程极其受欢迎，1929年1月，超过150名学生报名听课。即使在他投资失败时，他的课也堂堂爆满，这对于哥伦比亚商学院名声的建立功不可没。也正是在哥伦比亚大学，年轻的沃伦·巴菲特成为格雷厄姆的得意门生。巴菲特说服格雷厄姆让自己加入了格雷厄姆–纽曼公司，并和其成为至交好友。1956年格雷厄姆退休时，他的许多客户将资产转交巴菲特管理，这些客户及其后代至今还是伯克希尔–哈撒韦公司的股东。
就在80大寿前不久，格雷厄姆对朋友说，他希望每天都能做一些“傻事”“新鲜事”和“善事”。82岁时，格雷厄姆在他位于法国南部艾克斯的第二个家中去世。