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盈利能力
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盈利能力
盈利能力可以通过多种方式衡量，格雷厄姆指出，他最爱用营业利润与销售收入的比率来判断公司的强弱。当标准普尔的股票分析报告中提及“营业利润占收入的百分比”或价值线公司详细说明“利润率”时，它们都是在提供关于盈利能力的信息。这些都是衡量成本控制、效率和竞争力的指标。
最好的投资对象往往是一家利润率低于行业其他企业，但管理层很有可能大幅提高未来利润率的公司，例如一家扭亏为盈的公司或重组公司。毛利率的计算方法见式（3-1）。
毛利率=毛利润/销售收入净额 （3-1）
这个公式会得到一个比率：将结果乘以100%，就可以用百分比的数字表示毛利率了。计算利润率的方法还有很多，但是这是最简单的一种。理想的利润率水平因行业而异。
利润率与股价表现之间的关系很直接。当利润率水平很低时，股价往往也很低。例如，1984年大西洋富田石油公司（简称“阿科公司”）营业利润占收入的比重为17.2%，远低于近10年的平均值23.5%。1985年该公司的股价在42～67.5美元的范围内波动。在营业利润率开始上升后，股价也随之上涨，直到1990年股价达到142.5美元的高点。同年，公司利润率又开始下滑，到1994年营业利润占收入的比重回到17.4%，股价也下跌至92.5美元。1994年至1995年年初，阿科公司进行了内部重组并再度提升了利润率水平。到1995年年中时，其股价又回升到了114美元左右。