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分散化投资
未知
分散化投资
分散化投资是格雷厄姆建立其“安全边际”的三大基础之一。格雷厄姆把分散化投资比作轮盘赌算术：如果猜对数字的奖金很低，赌徒下注的数字越多，则他赔钱的概率就越大；但如果猜对数字的奖金足够高，那么下注更多的数字，他所获得的奖金也会更多。这便是“潜在的回报越高，分散化投资的好处越多”的另一种表述。
每次都能准确预测的投资者不需要分散化投资，但大多数投资者都不可能百战百胜，分散化投资则提供了以下好处：
·从总回报来看，分散化投资能平抑市场波动。所有股票不可能同时上涨或下跌，全美投资者协会称之为“五规则”：“这一规则认为，五只股票中有一只将遇到不可预见的麻烦，三只或多或少达到目标，剩下一只的表现将远远超出预期。”4
·当需要筹集资金时，分散化投资提供了灵活性。当必须抛售某只股票以获取资金时，投资者拥有更多的选择。格雷厄姆说：
真正的投资者几乎从来不会被迫抛售股票，而且他在其他任何时候都可以无视股票的当期报价。5
·分散化投资在利率上浮或其他因素影响股价时，为投资者提供一定的保护。每一个投资组合都应该包含赚取利息收益的项目，以此作为分散化组合的一部分。
·分散化投资提高了命中彼得·林奇所说的“十倍股”的机会。这些股票表现亮眼，极大地提高了整个投资组合的总回报率。
格雷厄姆关于分散化投资的见解可以细分为分散化投资规则一和分散化投资规则二。