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在过山车的顶部暂停
未知
在过山车的顶部暂停
当市场处于高位时，价值投资者只能采取一种策略——保持耐心。投资者可以选择以下两件事中的一件去做，不过这两件事都需要稳健的心态。
·出售投资组合中所有的股票，拿到利润，然后等待市场下跌。到那个时候，许多好股票就会出现。这听起来很容易，但是卖掉一只价格仍在上涨的股票，会让很多投资者痛苦不堪。
·坚持持有投资组合中那些具备长期潜力的股票，只卖出那些明显被高估的股票，然后等待市场下跌。在这个时候，与活跃的成长型股票相比，价值股的增速可能非常缓慢，但事情也并非总是如此。
然而，随着回调的到来，无论是突发的还是缓慢来临的，精心挑选的价值股的抗跌性都相对更强。
一位价值投资者的投资组合可以给大家展示，当市场从悬崖跌落时会发生什么。1987年9月初，沃尔特·施洛斯的投资组合上涨了53%。当道琼斯工业平均指数达到2722.42点的历史高点时，市场整体上涨了42%。10月时，市场从顶峰跌落，道琼斯工业平均指数在一天内暴跌504点。之后市场有小幅反弹。最终，施洛斯的投资者组合在1987年以26%的涨幅收盘，而整个市场仅上涨了5%。施洛斯遵循了投资的第一条原则——不要亏钱。弥补亏损的过程会让投资者的长期平均回报率非常难看。
施洛斯是一位经验丰富的投资者，并不是所有的价值投资者都能在上涨的市场中做得这么好。这需要反复练习。“我猜测，长期来看（价值投资者）应该比市场表现好20%（即使在牛市最亢奋的时期可能做不到），如果他能严格地运用价值投资方法。”作家约翰·特雷恩说道。13
对于热门股，当它们遭受重创时，投资者就陷入了穷途末路的境地。如果抛售股票，投资者的损失就变成永久性的了，亏损的钱不会再回来。而如果投资者紧紧抓住已经下挫的股票不放，回到原始购买价格的过程将非常漫长，这又将严重侵蚀投资者的整体回报。