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盈利的稀释
未知
盈利的稀释
在继续解释盈利的含义之前，还有最后一个提醒事项。当考虑公司每股盈利的历史时，投资者要确保这些数字是根据资本结构变化进行过调整的。也就是说，要使用充分稀释后的数据。投资者应确保在计算发行在外的股票数量时，把所有经董事会批准发行的股票都考虑进去，即新发行的股票、拆分的股票和暂搁注册的股票（已在公司发行计划中但尚未发行）都必须算在里面。
这个提醒不仅适用于最近期的盈利，也适用于任何作为比较的过去期间的盈利。在新股授权发行后，进行稀释调整最简单的方法就是反向推导法。在计算以前期间的盈利时，应假定新股认购权、认股权证、股份期权等在当期已行权，每股账面价值和流动资产价值也要做相应变动。
幸好，许多公司在财务报表中已经做出了调整，报告数据采用的是已经充分稀释过的数据。不过也有例外，几年前，加利福尼亚州的一家小公司发布的财务报告显示，与前一年同期相比，公司利润有明显增长。但仔细研究后我们发现，这主要是由于其一次性出售资产提高了企业盈利。此外，前一年的每股盈利是经过完全稀释调整后的数据，但该年度的每股盈利没有经过稀释调整，这就使得该年度的每股盈利看起来更强劲。
惊讶吧！在财务报告发布后大约6个月，东窗事发，该公司陷入了严重的困境。股东们针对董事会提供误导性信息这一行为提起了诉讼。虽然这样的诡计不应该发生，但它确实发生了，这也就是股东们必须保持清醒的原因。