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并购或合并套利
未知
并购或合并套利
正是由于价值投资者们购买了被低估的股票，所以他们常常面临着被动参与合并、购并或收购活动的可能性。发起收购要约的掠夺者公司和价值投资者一样，也看到了被低估的资产。收购一家被低估的公司对掠夺者公司而言是一条捷径，使其能以相对较低的价格快速实现原公司资产、销售额或市场份额的增长。
当并购狂潮席卷华尔街时，就像1995年夏天那样，市场上有赢家也有输家，而有些赢家仍然会觉得自己是输家，因为他们获得的利益并没有他们所希望的那么多。对于那些仅仅听说了收购要约的传闻，纯粹为了获利而购买股票的套利者来说，他们失望的可能性尤其高。
例如，那些预先押注于价值被低估的美国小型制药公司普强（Upjohn）将被高价抢购的投资者就感到失望了。普强最终与欧洲药品制造商法玛西亚（Pharmacia）进行了合并。这笔交易使两家公司每年可以节省5亿美元的成本，并且合并后的公司每股盈利预计将增加65美分。
尽管这次合并会增强两家公司的实力，使二者在市场上更具竞争力，但华尔街的投资者们以“普弱”（Downjohn）为代称嘲笑普强公司，并将该交易戏称为“下嫁”。合并套利者们希望能看到激烈的竞争性收购，因为这会推动股价大幅上涨。套利者们并不满足于持有一家盈利前景将大幅改善的公司的股票，他们醉心于比普通盈利增长更快的速度赚钱。