Local EPUB Text
越简单越好
未知
越简单越好
虽然格雷厄姆的投资方法已经让他和他的大多数学生都赚到了钱，但他一生都在尝试改进自己的投资技巧，并完善自己的知识。在他82岁的时候，他这样总结自己一生的研究：
我认为我们可以只需要一些小技巧和简单的原则就能成功（投资）。成功的关键在于，要掌握正确的一般原则，并拥有坚持这些原则的品质。5
超越格雷厄姆
计算机。格雷厄姆和多德的投资原理应该很容易适用于计算机选股，这似乎是完全合乎逻辑的。然而，到目前为止，并没有一个投资大师成功地将他们的理念应用到电子媒介上。
本杰明·格雷厄姆对计算机毫无兴趣。尽管沃伦·巴菲特用计算机与远方的朋友打桥牌，但他并不依赖计算机进行投资。这两个人的职业生涯都开始于计算机技术还非常不成熟的时期（格雷厄姆逝世时也是这样）。
虽然计算机不能取代人类做出判断，但如果格雷厄姆出生在一个不同的时代，他很可能会被计算机吸引。许多专业投资者和个人投资者正广泛地将其作为一种投资工具。
格雷厄姆可能会在以下四个方面感到计算机非常管用：
·搜集公司信息。
·保存记录——存储特定的股票和投资组合信息。
·跟踪投资组合表现。
·处理数字——但这可能只是海妖之歌，蛊惑人心而已。
不知为何，人们很容易相信，只要你输入足够多的数字，一个软件程序就可以做出比你更好的决策。计算机不能做最后的决定，因为它没有办法处理定性因素。不过，计算机是极好的操作程序、储存器和数据提供者。专业投资者可以找到海量的计算机数据库、筛选程序和其他投资产品，这些产品可以专门为他的目标量身定制。这些程序的成本很高，但是对于那些管理着数百万美元的投资者来说，这种复杂的程序通常是值得购买的。
无论是专业投资者还是专注的个人投资者，都能通过场外交易软件、在线经纪商、一般在线服务（如Prodigy、CompuServe、Genie和America OnLine等）及互联网找到有用的信息，并节省大量的时间。
购买投资软件并将其存储在计算机内存中是有好处的。当你拥有了你所需要的软件，你就不必上网，或者通过调制解调器、电话和某种收费服务来完成你的工作。假设你已经有了一台计算机，那么你的成本就只是软件本身的价格。
但如果你想要查看股票的实时价格，并通过计算机进行交易，或者让计算机持续跟踪投资组合的变化，你就需要通过电话或调制解调器将你的计算机连接到一些外部资源上。你可能会发现在线股票研究服务是有价值的。
这些可以帮助你建立投资组合、跟踪价格波动、买卖股票的计算机程序，可以通过各种知名或不知名的渠道获得。嘉信理财（Charles Schwab）、富达投资（Fidelity Investments）、Quick&Reilly和其他折扣经纪商已经在这个领域中占据了领先地位，但是新的竞争对手仍在不断涌入该领域。
获取大量投资信息的一种不太复杂的方法是订阅在线服务。大多数在线服务公司都提供类似的服务，虽然它们可能有不同的呈现方式，比如使用不同的配色和图表，采用不同但都吸引眼球的标题等。以美国在线公司（AOL）为例，它提供的服务有广泛的影响力，其中大部分（但不是全部）信息对于专注的投资者而言都是有用的。信息的有效性取决于你的性格和你的投资目标。
美国在线公司及其大多数竞争对手都提供来自线下主流报刊的新闻和专栏文章，其中新闻每小时更新一次。它们还提供各种各样的经济预测和市场预测。共同基金投资者会发现这些预测有许多不同的信息来源，其中一些甚至是由共同基金公司自己提供的。但是，晨星公司（MorningStar）和其他独立的信息服务提供商都是纯在线服务商。它们在金融领域中建立了许多“聊天室”，邀请会员在那里提问和讨论问题。对于价值投资者来说，这些问题和答案通常是琐碎的、平庸的，或者完全是无稽之谈。当参与者提问时，他不知道谁会回答问题，也不知道回答者有什么资格证书。然而，投资者声称，他们经常从聊天室获得有用的信息，有时是从参与讨论的公司员工那里获得的。
衡量一项线上服务是否有用的最好方法是先注册并试用一个月（大多数服务商会在第一个月让你免费试用），在此期间到处浏览、探索和尝试各种功能。
下面是我使用美国在线公司（AOL）服务的方式。我在AOL上建立了一个投资组合，并将我的股票列表导入进去。按照屏幕上的指示登录报价和投资组合页面很容易。现在，不论早晚，当我想要查看某只股票的价格变化，或者单只股票及整个投资组合的价值变化时，我所要做的就是登录并调出我的投资组合文件。投资组合的总价值会显示在屏幕上，当下显示的价格是15分钟前的价格。每只股票自买入以来的增值幅度也会显示在屏幕上。我可以很快地将整个投资组合的情况下载到我自己的计算机上，这样我在没有登录AOL的时候也可以查看它。
当我考虑买卖一只股票时，我会在胡佛公司（Hoover Company Profiles）的网站上查找它的相关资料。胡佛公司的网站会提供该公司的历史沿革、业务简介、高管名单、利润表和资产负债表，以及股票交易历史。总统之选金融公司（PC Financial）则会提供公司年度报告服务。
有时，我查找到的信息会过于陈旧或过于有限，以至于没有什么用。在这种情况下，我使用AOL访问互联网，在那里我发现了美国证券交易委员会（SEC）的Edgar信息服务系统（电子化数据收集、分析及检索系统）。Edgar系统允许用户自由访问SEC披露的公司报告，而在过去，这些报告得花费大量的金钱和时间才能获取。但不幸的是，只有那些以电子方式归档的公司的报告才可供查阅。截至1995年年中，在近15000家上市公司中，只有大约8500家以电子方式提交了报告，从而可以让我们在Edgar系统上查阅到。不过，目前以电子方式提交报告的公司的数量正迅速增加。规模最大、知名度最高、交易最活跃的公司都会率先以电子方式提交报告，因此找到那些市场最感兴趣的公司的10-K表格、委托声明书或其他文件的可能性很大。
当我完成了对标的公司的研究（并把我想保存的文件下载到我自己的计算机上），我可以通过报价和投资组合服务功能来查看股票价格。同样地，与实际市场价格相比，这会有15分钟的延迟，但对于除了日内交易员以外的投资者来说，已经足够了。
一些经纪公司会提供网上交易账户，一些纯线上交易公司也会提供。总统之选金融网络（PC Financial Network）是最大的服务商之一。CompuServe公司为亿创理财（E*Trade）做宣传，该公司专门为客户提供场外市场交易和纳斯达克市场交易服务。虽然我的折扣经纪商Quick&Reilly可以通过AOL和CompuServe进行网上交易，但我并不使用这个功能，因为如果通过电话进行委托交易的话，该公司的佣金折扣会更大（价值投资者应尽可能地降低成本）。
AOL及其竞争对手提供了许多投资者都会喜欢的另一项服务——测评投资软件，并允许用户在页面上直接下载，仅象征性地收取费用。各种各样的投资软件令人眼花缭乱：计算按揭贷款、摊销的图表程序，用于基本投资组合管理的图表程序，巴菲特股票估值模型，成长股电子表格，用于技术分析的程序等。正如所谓的共享软件经常遇到的问题一样，用户可能会发现它与自己的操作系统不兼容，但当它兼容时，这会是获取程序的一种快捷方式。
像AOL和CompuServe这样的信息服务商，在那些喜欢使用互联网（进行全球信息大搜罗）的人看来，并不是很好。互联网很有趣，但对投资者来说并不像听起来那么美妙。许多“主页”都是政府机构、公司或经纪商用来推销自己而设立的自我服务网站。每天互联网都充斥着无数的销售宣传广告及各种垃圾信息。例如，我在搜索有关可口可乐的信息时，找到了一个大文件，我满怀热情地下载了它，认为它一定是很重要的东西。但其实这只不过是一个模糊的、带有恶意的、反对可口可乐的图案而已。要知道，当你要按登录的时间付费时，花10分钟做了一件毫无意义的事是令人沮丧的。
此外，互联网日益成为充斥股市诈骗犯、炒作商和操纵者的黑社会。例如，曾经从事电话推销的汽车经销商现在开始在互联网上寻找猎物，高科技股和软件股对那些经常上网的电脑迷尤其具有吸引力。他们听说过太多关于16岁的软件业百万富翁的故事，这使得他们很容易上当受骗。然而，这种危险还不足以让投资者远离网络。
现在，对投资者来说，互联网上最好的东西就是前面已提到过的美国证券交易委员会的Edgar系统。然而，互联网变化得太快了，投资者所能做的就是时不时地“上网冲浪”，以免被信息抛弃。
但请小心，通过计算机进行投资可能会上瘾，并扰乱你的目标。你可能会花很多时间浏览和下载你不想要或不需要的信息。硬件、软件和无穷无尽的计算机小工具可以耗费你的大量资金。每天、每时、每刻地跟踪业绩是令人着迷的，但它也可能会引发焦虑，并导致过度活跃的交易。
网上有太多的东西可以看，也有太多的事情可以做，以至于投资者可能会忽视他们本身的目标——在投资市场上赚钱。