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避税计划
收税人员最后还是来了，巴菲特教给我们：
要彻底避免缴税只有三个办法：（1）把资产留到死——我觉得这个办法太极端了，就算狂热的避税分子对这个办法也一定很纠结；（2）将资产赠予他人——这样你就不必缴税了，当然你也别想买东西、交房租了；（3）把赚来的钱再亏回去——要是你听到这个避税办法眼前一亮，那我很佩服你，你真有坚持信念的勇气。[6]
巴菲特为我们进行了这么棒的分析，我们还是接受纳税吧，毕竟这是我们投资成功后理所当然要做的事。然而，还是有很多投资者把赋税看成是财富被没收充公，而不是偿付贷款。华尔街早就抓住了后一种思路，源源不断地设计出各类创新型避税产品，以此赚取高额费用。不管投资者想要什么，可以肯定的是，华尔街那群人都会满足你的需要。2004年，在伯克希尔的年会上，巴菲特和芒格都对那些名声显赫的审计公司设计出的避税方案嗤之以鼻，并进行了强烈批判。据芒格说，有一部分避税方案只提供给那些公司最顶端的20位客户，所以监管者不会注意到。[7]
20世纪60年代，刚刚引入“互换基金”的概念时，这种创新本能也一样风靡一时。巴菲特在信中对这类现象进行了饶有趣味的描述，他说：“销售员在推销这种基金时力推的卖点是，用一只股票交换一个分散的投资组合可以延期缴纳资本利得税（销售员在说延期缴税时，说得好像不用缴一样）。”[8]他紧接着展示了这些基金不尽如人意的收益表现，同时对他们的高收费进行了声讨。
巴菲特关于赋税的评述为我们提供了充足的理由，让我们在考虑可能的投资选择时，把重点放在实现投资组合收益最大化上。“别让赋税之汗白流”多年来一直是巴菲特的口头禅。在他投资生涯的最初几十年里，巴菲特创造了不菲的收益，也缴了很多税；他缴的赋税越多，说明他做得越好。在做投资时，要放眼于以尽可能低的税率缴纳尽可能多的税。如果你能做到这一点，就说明你做得相当棒了。