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回撤
回撤与长期趋势的分析方法一样。它本身是一种趋势，只是方向与主趋势相反，且时间跨度不长。在趋势内部，会发生多个不同程度和周期的回撤。由于回撤的终点往往是主趋势的支撑位或阻力位，则回撤的时间跨度和时点可以告诉我们有关长期主趋势的信息。在飙升的态势中，回撤往往很短，不会大幅度抹掉之前的涨价。可以断定强势情况下，回撤的幅度不可能超过之前涨幅的50%。这一观点同样适用于下跌的情况。如果回撤的幅度超过之前主趋势上涨或下跌的50%，那么主趋势的趋势线可能要发生变化。图13-12显示了苹果公司从7月到8月底在上涨过程中发生的50%回撤。这个回撤不仅停在了50%的回撤水平上，而且是在之前的下跌趋势线上，体现出了主趋势的力度。
正常情况下的回撤还可以为那些错过早期阶段交易行为的人创造进场机会。只要发生回撤，且幅度不超过之前主趋势涨跌幅度的50%，顺势而为者就有机会沿着大趋势进行操作。
图13-12 向上突破后50%回撤（苹果公司日线图：2012年12月11日～2013年10月24日）
不巧的是，回撤很少能达到一个精确的百分比程度。一些技术分析师认为回撤百分比的确定，能帮助我们更好地选择进场机会。很多著作都假定在上涨或下跌态势中，价格会按照一定的百分比进行回撤。最常提到的比率就是33.33％、50％、66.67％，以及斐波纳契比率，包括38.2％和61.8％。阿特·梅利尔是一名享誉业界的技术分析师，在1989年8月的《技术分析杂志》（Journal of Technical Analysis）上发表了一篇文章，指出在上涨或下跌的过程中，道琼斯工业平均指数的回撤并不遵循上面提到的所有比例。
因而预测回撤水平常常伴随着风险。评估预期的回撤水平和实际发生的回撤，往往出人意料。可以根据之前的回撤水平进行大致的估计，包括支撑区和阻力区。而时间跨度较长的主趋势无疑是进行预测的最好信息来源，这比从几个数学公式中得出的比率可靠多了。
拉回和抛回
发生突破后，回撤的形态和程度会出现一些变化，常能形成水平的支撑区或阻力区，有时候也会发生趋势线的拉回（pullback）或者抛回现象，具体要依据突破的是上升或下跌的态势而定。发生向上突破时，如果价格回落重新回踩突破区域，这一现象称为抛回；相反，发生向下突破时，如果价格会撤至突破区域，则发生了拉回（Edwards，Magee，2007）。图13-13显示了黄金市场上的一个拉回现象。我们讨论图表形态时会发现这些回撤很重要。拉回和抛回现象常在各种突破现象中发生，尤其是在矩形带或密集区域发生的突破。如果受到了支撑位和阻力位的限制，这些回撤现象未必会遵循回撤的百分比规律。它们往往延续时间非常短暂，价格跨度也不大，但是却能让突破型交易者获得短暂的、风险较小的建仓时机。
等待回撤
在发生突破但却没有出现缺口时，有些交易者会等待拉回或抛回的出现，然后再着手建仓。他们会等待突破后的第一轮回撤，计算从高点或低点完成一定百分比回撤的水平—通常是50%回撤的价格水平，然后在这一水平上，下达限价指令（limit order）。突破后面跟随拉回的现象如图13-13所示。研究表明（Tom Hartle，《活跃交易者》杂志，2004年3月），百分比回撤并不具备预测效果，而且变数很大。因此，这些交易者不得不承担股票不会按照设定的百分比幅度进行回撤的风险，股价回撤水平有可能没有达到这个百分比，有可能在达到了以后，还要继续回调至原来的止损水平。为了防止这种情况的发生，一旦确定了回撤的百分比水平，并且设定了限价指令，就要调整止损指令，防止因回撤幅度过大而导致大额损失。交易者也可以在突破发生的时候建立部分头寸，然后再在回撤发生的时候再加一部分头寸，之后再执行止损指令。通过这种方法，因股价顺着突破方向一路继续没有回撤而错失交易的风险将大大减少，同时当回撤发生的时候已可以在较低的平均水平上建仓。
图13-13 拉回（黄金周线图：2013年10月4日～2015年6月11日）
突破交易的风险/回报率计算方法
股票价格在支撑位或阻力位突破后，会向下一个支撑位或阻力位运动。投资者或交易者由此可以确定突破的目标价格，进而计算风险/收益比率。进场价格和目标价格的差额就是收益。风险就是进场价格和止损点离场价格之间的差额，通常是在突破另一端的价格差额。传统上来讲，收益/风险比率应该至少是3∶1。这样的比率能让投资者即便遭受了2/3的交易失败后，仍然有可能盈利，只要剩余1/3的交易能够有3∶1的收益。第15章和第16章将介绍确定目标价格的其他方法。3∶1的比率应该是最低的收益/风险比率。任何小于3∶1的比率都能增加损失超过可承受限度的概率。