Local EPUB Text
投资者心理如何影响趋势
根据经济学的基本原理，市场的供求关系确定商品的价格。证券市场上也是如此。当买卖双方同意进行一项交易时，也就确定了价格。从价格信息，尤其是价格的变化中，我们能获悉什么？一般来讲，当在某个价位上发生大量交易时，该价格告诉我们此刻供求达到了暂时的平衡，并且买卖双方比较满意。不过在金融市场中，很少会出现达到长期均衡的情况。价格不断地变化，但如果价格只是在小区间里波动，这表明价格正在朝着理论均衡价位运动。价格可以呈现小幅或大幅上涨，也可以上下波动，还可以在总体上升过程中涨涨跌跌。无论价格最终的走势如何，归根结底取决于买卖双方的心理期望和资金力量。如果人们对于价格普遍看涨，但是却没有多少资金可供投入，价格就会保持不变甚至下跌。当然，对市场的期望发生变化，也会引发相应的投入资金量的消长。市场中没有什么是完全稳定或一成不变的。
价格在趋势中运动时，称作顺势运动。价格朝着某个方向运动，说明市场上的供求不平衡。有些人可能会错误地说成市场上的卖家多于买家，或者买家多于卖家，其实在每笔交易中，都有相等数量的买卖双方，因此在某个时刻买卖双方的数量总是会达到一个短暂的平衡。而造成价格趋势运动的根源是买方或卖方的实力，即他们手上是否有足够多的股票或资金？买卖双方交易的热切程度如何？不管是否合理。他们是否有足够的信息、理由进行交易？促成各自交易行为的情绪是恐惧还是贪婪？
根据行为科学研究的成果，从心理角度来看，投资者或交易者群体的正向反馈机制可以延续某个趋势。例如，在上涨趋势中，盈利的买方希望自己保持买家身份，而新进场的买家，由于后悔没有把握住之前的盈利机会，也会纷纷买入，推动价格继续上涨。但是，从长期来看，价格最终会回到均值，但在这个过程中，价格也在上涨、下跌或者盘整。例如，当价格逐渐上涨，买家往往会有更好的市场预期，他们愿意、也有实力把更多资金投入到股票中。相反，如果价格下跌，卖家对于市场的前景不看好，手头也有大量的头寸可出让。因此，价格趋势可以告诉我们市场中买方和卖方这两个群体拥有的实力、对买卖交易的热切和焦虑程度。对于技术分析师来说，市场的预期如何形成、买卖双方手头实力的构成、资金或股票的来源如何，和他们的关系并不大。趋势将会延续，顺势而为，这就是技术分析师盈利的一个奥秘。