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包络线、通道和带
算术移动平均线代表了股票价格趋势的核心。实际的价格走势往往会围绕着移动平均值震荡。价格运动围绕着移动平均线进行，在移动平均线附近的波幅或包络线范围内波动。通过确定价格震荡的潜在波幅，分析师能够更好地确定未来价格可能波动的区间。
百分比包络线
创建这种波幅的方法是使用百分比包络线。这种方法也称为百分比过滤（percentage filter），主要的目的是在盘整走势中，移动平均线交叉时过滤多个不能盈利的信号。在绝大多数关于移动平均线交叉系统的学术研究中，这个方法应用非常普遍。通过截取移动平均线特定的百分比，把它绘制在移动平均线的上方或下方（见图14-10），因而称为“包络线”（envelope）。这幅图中绘制了两条对称的曲线，一条在移动平均线上方，另一条在移动平均线下方。
图14-10 移动平均线的百分比包络线（沃尔玛公司股票日线图：2014年10月15日～2015年2月26日）
不用等到移动平均线相交，当价格曲线与包络线相交时，就产生了信号。在计算的过程中，使用的百分比应该足够大，当市场处于盘整阶段时，能够涵盖价格在移动平均线附近震荡的大多数状态，从而最大限度地减少错误信号；同时使用的百分比也不能太大，一旦趋势确定后，就应该尽快发出信号。通过多次试验，才能确定这个百分比，百分比细微的差异会导致业绩出现相当大的差异。
固定比率包络线的主要问题在于它们没法跟随着价格潜在趋势和波动变化来调整。在市场盘整走势中，价格波动往往下降，价格往往在一个较为狭窄的波幅内波动。当出现某个方向的趋势性运动时，价格的波动性会与时俱增，使用固定百分比的包络线就有可能产生错误信号。为了解决这一问题，我们引入了带（band）的概念，以适应价格波动性变化的情况。
带
带也是一种设置在移动平均线附近的包络线，只不过并没有采用固定的百分比来限定幅度，可以根据价格波动性进行调整。当价格走势趋于平稳时，带会变窄；而当价格波动较大时，带就会变宽。最常用的带就是以约翰·布林格（John Bollinger）的名字命名（2002）的布林带（Bollinger band）。
布林带
之前已经说明，衡量价格波动性主要有两种方法。一种是移动均值或平均值的标准差；另一种是平均交易波动区间（ATR）。布林带属于前者，即计算标准差来衡量价格波动范围的。
构建布林带时，首先计算价格的算术移动平均值。布林格使用算术移动平均值的原因是多数计算价格标准差的方法都使用算术移动均线。然后，在移动平均线的上方和下方画出一定倍数的标准差通道。例如，布林格标准的计算方法也是各类公共的图形绘制服务中最常见的方法，就是计算20日算术移动平均线。在算术移动平均线上方加入两倍标准差来绘制波幅通道上边界。用算术移动平均值减去两个标准差作为波幅通道下边界。这个通道可以自我调整，在价格发生巨大变化的时候会自动拓宽。
图14-11显示了一个20日周期的标准布林带。当然移动平均线的周期和标准差的数量都可以调整。从理论上讲，加上或减去两倍标准差，相当于价格围绕移动平均线总的波动范围的95％。但实际情况并非如此，因为价格行为并非静态和随机的，因此不一定完全遵循以标准差计算的统计学特征，但是可以用来对大多数价格行为进行估计。如图14-11所示，价格似乎是在通道内部比较规则地震荡运动。这一行为与价格在密集区域或者矩形形态（见第15章）的波动情况类似，只是这里的趋势无论是涨还是跌，价格依然会在通道内部震荡。原因是因为移动平均线重复了价格的趋势，并适时进行了调整，而当价格波动的幅度变化时，通道显示了标准的波动范围的上下边界。
图14-11 布林带（沃尔玛公司股票日线图：2014年10月15日～2015年2月26日）
凯特纳带
切斯特·凯特纳（Chester Keltner，1969）在他的著作《大宗商品交易市场的赚钱之道》（How to Make Money in Commodities）中提出了凯特纳带的概念。在构建凯特纳带的时候，首先要计算“典型价格”（收盘价+最高价+最低价）÷3，并计算这个典型价格的10日算术移动平均值；然后计算最高价和最低价之间差额（柱线长度）的10日算术移动平均值，作为凯特纳带的宽度。将典型价格的10日周期算术移动平均值加上高低价差额10日算术移动平均值，求和作为凯特纳带的上边界；将典型价格的10日算术移动平均值减去高低价差额10日算术移动平均值，相减的得数作为凯特纳带的下边界。由于与平均波动区间的用法类似，因此凯特纳带也称为平均波动区间通道（ATR Band）。
与多数分析方法类似，很多技术分析师修正了原来的计算模型，以满足自己特定的需要和投资战略的要求。虽然凯特纳的原始计算模型中使用10日移动平均值，但很多技术分析师采用的是20日移动平均值。20日移动平均值的计算与布林带计算方法更加一致。
斯托勒平均波幅通道
斯托勒平均波幅通道（Stoller average range channel），由曼宁·斯托勒（Manning Stoller）首创。本系统使用5个周期价格的算术移动平均值，减去或加上5个周期以上的平均波动区间，用得出的两条线作为通道边界。随着平均波动区间或股价波动性的变化，斯托勒平均波幅通道能跟随价格的波动范围变小或者变大。与凯特纳带一样，构建斯托勒平均波幅范围的移动平均线的周期，可以根据不同的交易或者投资时段进行调整。
使用带和包络线的交易策略
根据顺势而为的基本思想，可以使用带和包络线来确定趋势变化的信号，减少在一个狭窄的交易区间内发生“反复被打脸”的概率。在观察图像中的波幅或包络线时，我们能想到最好的应用方法是在这些带和包络线范围内，当价格在最高和最低极值点之间摆动的情况下进行交易，与矩形形态内所用的策略类似。但是在带内交易比较困难。首先，按照定义来看，在盘整态势、趋势不显著的情况下，波幅会收缩，几乎没有留下任何让人投机的余地，更不用说能带来可观的利润了，当然固定包络线的情况除外。其次，当价格突然转向一个新的趋势时，价格往往会非常靠近趋势方向相同的带，给出错误的离场信号。最后，当波幅扩大时，价格波动性也增大，很有可能是因为新趋势即将出现，而任何认定价格波动不大的建仓行为都会迅速停止。
带常被用于确定趋势的开始，而不是用于在带之间进行区间操作。当价格突破了带的外边界时，实践证明，投资者可以在突破的方向上进场，这与突破趋势线或者突破阻力位或支撑位的操作方法相似。如果突破包含了大约90%的过去的价格行为，则证明过去价格波动的方向已经变成了突破的方向。
在图14-11中，11月初出现了突破买入信号，当价格向上突破布林带的上边界时，表明强劲上涨态势正要开始。你会注意到，10月份的带较窄，主要是因为波动性减弱，之后股票价格马上面临着剧烈的价格运动。
带的突破和根据突破的传统判定方法的唯一区别是前者更加温和。移动平均线常常是支撑位或阻力位，布林带计算中使用的移动平均线，可以成为在带上下方的突破点发生之前，进场的跟踪止损点。移动平均线可以用作跟踪止损点，这样一来，在任何使用根据价格波动性调整的带内，就可以应用移动平均线进行判定。
移动平均线常常代表支撑位或阻力位，因此它在带内的另一种用途是：根据移动平均线和带的方向，判定顺势追加进场头寸价格的回撤水平。上一章我们介绍了如何在移动平均线下方的位置设定止损位，在市场处于强势的上涨或下跌时，当价格回撤到移动平均线的范围内时，可以在带的内部回撤停止的时候，进行顺势追加进场操作。
在测试带的突破点时，价格柱线越长，交易系统看起来越有利可图。由于短期的价格波动较活跃，可能会引发错误的突破点信号。在长期趋势中，周期内波动不那么频繁，“反复被打脸”的可能性不如短期趋势多，因此，顺势而为会盈利更多，追踪长期趋势自然更加理想。正如短线交易者已经知道的，短期价格震荡更加频繁激烈，长期的价格曲线经过了平滑处理。因此短线交易数据内在的“两次被打脸”发生概率在长线交易中逐渐减少，并且追踪长线交易趋势的系统无法盈利的信号也更少。由此可知，带在趋势明显的市场中的用处更大，因此相比股票市场，带更适用于大宗商品市场。
带的另一种应用是观测价格的波动性。波动范围较小常常伴随着盘整走势，但这类情况往往也是发生“反复被打脸”的时候，形态分析也不起作用。波动范围较大常常伴随着强烈的市场态势，上涨或下跌都有可能包含在内。观测波动性时，尤其是当波动性本身不断增大时，分析师可以根据线索，提前获悉趋势马上要发生变化。观察波动性时，要注意区分波幅通道的高位和低位，将两者的差额用一条线在价格曲线图下方标记出来。布林格称这一条线为带宽指标（bandwidth indicator）。波动性增强引起这条带宽线上升，可以直接归因于价格运动。通过观测波动变化可以确定形态、支撑位或阻力位、趋势线、移动趋势线等曲线的突破情况。如果价格突破了这些曲线，但没有出现波动增大的现象，很有可能只是假突破。因此，波动性可以用来确认趋势，也可以用来提醒变化即将出现。在确定实际趋势变化中，将带与其他方法一起综合使用的效果会更好。
通道
在讨论趋势线的时候我们注意到，可以画一条与趋势线平行的线，来囊括价格的运动轨迹，这样就形成了一个通道。本书中我们讨论的通道概念有所变化，放宽了“平行”这个要求。
人们在描述通道时，往往会想当然地认为这是两条平行的线。例如，我们已经提到了唐奇安通道，这种方法为人熟知，应用也较为成功。在某一个周期中，如果价格突破高点或跌破低点，唐奇安通道将发出信号（见图14-12）。这一方法不要求画出趋势线，只要求记录某一时段的价格高点和低点。使用唐奇安通道法的时候，所用的周期是四周（20日）。具体的规则如下：当价格突破了过去四周的最高点买进，而当价格下跌至低于过去四周的最低点时卖出。利用这一规则的交易系统往往具备“停止并反转”的特点，做多或做空都有可能。可以想象，通道系统在大宗商品市场应用较广泛，因为在这类市场中建立做多或做空头寸都比较容易，而且价格趋势也持续得较久。
图14-12 唐奇安日收盘价通道（沃尔玛公司股票日线图：2014年10月15日～2015年2月26日）