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使用移动平均线
股票的趋势通常由股票价格曲线是高于还是低于移动平均线来判定。移动平均线越长，代表的股市趋势也越长。现在我们来分析如何利用股票的趋势判定市场的力量。
估波曲线
1965年10月，一位名叫艾德文·“苔草”·估波（Edwin“Sedge”Coppock）的经济学爱好者在《巴伦周刊》上发表了一篇文章，介绍了他发现的一种长线动量震荡指标。这是他的一项研究成果，起因是当地教堂邀请他负责教堂基金的投资。他的理论是移动均值或变化率的周期是和人的心理相关的，在和当地主教讨论后，他想到的最贴切的比喻是一个人从失去朋友或亲人的痛苦中解脱出来所需的时间。那位主教认为需要11～14个月，估波用这个周期作为他的指数或曲线的基础。算法就是计算一个市场指数，比如标准普尔500的11月变化率和14月变化率之和，然后计算这个和数的10个月加权移动均值。使用1963年6月到2015年4月间的原始数据，我们发现，从这个指标发出买入信号，到市场到达顶部，大约有64.2%的时间是在35.2个月左右。如果把这个指标穿越零点而发出的卖出信号也统计在内，发现其表现和买入并持有策略不分上下。考虑到市场顶部一般长而平坦，市场底部短而尖，这个卖出标准会导致这个指标过早发出卖出信号，如果投资时间更长，那么会丧失更多已获得的收益。
为了优化其参数（见图8-16），我们决定保留11个月和14个月变化率，而优化移动均值（一个用于买入，一个用于卖出）和每个移动均值的突破点。对于买入和卖出，参数相应变成1和9，突破点分别为5和29，调整后的年化回报率是7.13%，总回报率是3707%，而买入并持有的回报率是2367%。
图8-16 估波曲线优化参数与标准普尔500指数（1966年1月～2015年5月）
股价高于30周移动平均线的股票数目
图8-17是一个市场超买和超卖的指标，即股价高于或低于其30周移动平均线的股票数目。这个指标本质上是测量处于上涨和下跌的股票数目，这是一个反向指标。当股价高于30周移动平均线的百分比超过了70%时，市场明显处于超买区，随时可能发生调整。相反地，股价低于30周移动平均线的百分比低于30%时，市场处于底部或接近底部。投资者智慧公司普及推广了这个指标。他们制定了股价曲线处于移动平均线的30%和70%之间的判断规则，可以用来确定中期趋势的转变。
图8-17 纽约证券交易所股价高于10周和30周移动平均线的百分比（1981年1月2日～2015年5月22日）
80/60规则
上述指标的一个应用是80/60规则。这一规则指出，当股价超过30周移动平均线的股票数目百分比大于80％，然后跌至60％以下之时，该比率会继续下跌至30％或靠近30％。换言之，当出现这个信号后，市场就会出现大幅度下跌。图8-18是奈德·戴维斯研究所绘制的分析结果，表明自1968年以来，这样的情况出现了20次，其中17次引发了市场大跌。
图8-18 股价高于30周移动平均线的80/60规则（1968年12月13日～2015年5月22日）