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其他类型的趋势线
趋势是技术分析领域的核心概念。因此,技术分析师必须学会分析和应用趋势线。趋势线不仅在柱线图中很有用,在点数图中的用途也很广泛。速度线(speed lines)、安德鲁斯干草叉指标(Andrews pitchfork)以及江恩扇形线(Gann fan lines),就是技术分析师使用趋势线的方法。
点数图上的趋势线
在标准、老式的点数图上连接两个连续的低点和高点形成趋势线,这与柱线图和蜡烛图中的情况类似。但是三格转向法描绘的点数图中有一个变化:在这种图像中,趋势线是按照45度角方向画的(见图12-17)。在上涨态势中,从最低点开始向上45度角画出看涨支撑线;在下跌态势中,从最高点向下45度角画出趋势线,称为看跌阻力线。这些趋势线并不是真正意义上的趋势线,和我们之前讨论的概念有些不同,但是其与价格曲线相交的点却意义非凡。我们将在第16章详细讨论这一问题。
图12-17 点数图上的看涨支撑线和看跌阻力线(LLY:截至2015年6月)
速度线
埃德森·古尔德(Edson Gould)是最早的技术分析提倡者,他做了大量市场调查,提出了用速度线来估计未来支撑位和阻力位的方法。速度线的画法如下:选取某段上涨股价的最低点和最高点,将高点和低点之间的垂线三等分,然后分别连接最低点和这两个等分点,就构成了速度线(见图12-18)。同理,可以选取某段下降股价的最高点和最低点,将高点和低点之间的垂线三等分,连接最高点和这两个等分点构成速度线。古尔德认为这些速度线是自然的支撑位,股价最终会回撤到这些水平。按照现代的分析方法,采用斐波纳契比率38.2%和61.8%进行垂线划分,然后画出相应的速度线。由于回撤水平并不遵循一个恒定的比例,因此速度线的应用价值到底有多大,人们对此还是有很多疑虑,但是速度线在各种技术分析的文献中都很常见。
图12-18 速度阻力线(道琼斯工业平均指数日线图:2014年7月24日~2015年5月29日)
安德鲁斯干草叉指标
艾伦·安德鲁斯(Alan Andrews)博士提出了干草叉指标。
在下降趋势中(见图12-19),首先选取最早出现的高点1、接下来的次级低点2和第一个主要的回撤高点3;然后将点2和点3相连,找到线段的中点,连接点1和此中点做趋势线并继续延长;最后分别以点2点和点3为端点画出与上述趋势线平行的射线。这样的画法听起来十分复杂,而且显然在预测未来阻力位和支撑位方面应用价值有限。根据实践和一些使用者的说法,在“干草叉”形成后,有80%的概率价格会返回到中线。这一观点并未得到验证。这一方法常常在媒体上出现,很有可能是因为其名称比较响亮。不得不承认干草叉指标和蜡烛图一样,有很吸引人的名字,但是前者的有效性却令人怀疑。
图12-19 安德鲁斯干草叉指标(道琼斯工业平均指数日线图:2013年8月1日~2014年6月9日)
江恩扇形线
威廉·德尔伯特·江恩(William Delbert Gann)是著名的大宗商品交易员和交易策略类书籍作者。他提出了很多技术分析方法(参阅第20章),至今受到很多实践者推崇。江恩发明了扇形线,主要灵感来自于价格和时间在几何图案上的关系。为了构筑这些扇形线,江恩按照1、2、3、4和8这组数字的数学关系,提出了9个基本的趋势线角度。将这些数字与一个以重要的价格转折点为顶点的理论三角形相关联,江恩画出了一系列他认为有意义的趋势线。趋势线的角度就是由这些数字转化而来的角度。例如,他认为1∶1是最基本的比率,可以转化为45度。1比2对应63.75度,1比3对应71.25度,等等。图12-20显示了前面在安德鲁斯干草叉指标上使用的同一价格走势图上的江恩扇形线。这些方法的统计学证据不多。不管使用什么方法,这些线都很相似。预测趋势线看来没有什么万无一失的方法,最好的办法依然是在实际的价格走势图上画出趋势线。
图12-20 江恩扇形线(道琼斯工业平均指数日线图:2013年8月1日~2014年6月9日)