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第三篇 趋势分析
第11章 图形分析的历史和演进
本章目标
·熟悉用图表展示价格信息的优点；
·熟悉绘制线图的方法；
·熟悉绘制柱线图的方法；
·熟悉绘制蜡烛图的方法；
·熟悉绘制点数图的方法；
·熟悉算术坐标轴和对数标度轴的区别。
图表就像猫的胡须。猫的胡须可以帮助猫判断老鼠的行踪，告诉猫下一步进攻的方向。老鼠并不会考虑自己要往哪个方向走，但是猫必须提前做出预测。同理，市场不知道自己何去何从，而投机者必须做预测。他们必须把图表当作自己的胡须。（Sieki Shimizu，1986）
图形是技术分析师的传统工具，它是数据的图表显示。经过几个世纪的演变，图表形成了多种样式，而根据价格和其他信息绘制图表的基本原则是技术分析的基石。技术分析师几个世纪以来也被称作图表专家。虽然随着计算机及软件的发展，手工绘图已经过时，利用计算机软件绘制价格数据更加快捷，但是一些专家、场内交易员、做市商、经纪行的技术分析部门和管理公司仍然保留着手工绘图的习惯做法。这些技术分析师认为，通过手工绘图能够更清晰地观察价格的变化、趋势和形态的拐点，这比使用计算机绘制图形和发布信息更有效。通过日常绘制股票价格走势图，技术分析师对价格行为的走向能够有直观的了解，这比单纯利用计算机绘图更能拉近技术分析师和图表的距离。
从这些图表中，技术分析师认识到对交易和投资有用的形态和趋势。当然，绘图方法也备受争议，因为认识形态和趋势是一个主观过程，会受大盘分析师技巧和经验的制约。这些人为的因素很难量化分析，因此也很难测试。
有趣的是，近来，在哈桑霍齐克（Hasanhodzic）、罗闻全和维奥拉（Viola）的一项未发表的研究（2010）表明，当以视频游戏的形式显示图形时，人们可以轻易辨别“实际的金融收益图形和随机的收益排列图形”。这几位学者发现，“有显著的统计学证据（p值不高于0.5%）表明，试验对象可以轻易地辨别这两类时间序列，这驳斥了很多人认为‘金融市场走势随机’的观点。该试验的一大特点是在试验过程中，试验对象能立即获得他们所选答案的反馈，让他们及时学习和做出调整”。
一些技术分析师使用形态辨别系统和其他复杂的计算机辅助方法来绘制图形。根据先前的分析结果，许多传统的图形形态具有一定的预测价值。但是只要看一下价格的历史记录，就可以发现图形还有其他的用途。使用图形的优势已经大大超过了在图形解释方面存在的问题。
技术分析知识11-1
使用图表的优势
杰克·施瓦格（Jack Schwager）在自己的著作《技术分析》（Technical Analysis）中概括了投资者使用图表分析的几大优势，具体如下。
·图形能提供价格的精确的历史记录，这是任何交易者（或投资者）都需要掌握的关键信息。
·图表能让投资者或交易者了解市场的波动性，这是风险分析中非常重要的一步。
·图表对于基本面分析师来说非常重要。长期价格曲线能让基本面分析师快速识别主要价格走势的周期。通过确定这些周期内部基本的条件或独有的事件，基本面分析师可以判定影响价格的关键因素。这些信息可以用来构筑价格行为模型。
·图形可以用做时机选择的工具，交易者可以使用这个工具，尽管交易者考虑的信息要宽泛得多（例如基本面信息）。
·图表可以作为管理工具，帮助确定具有意义并切实有效的止损点。
·图表体现了市场的行为受特定的重复形态的制约。一些资深的交易者运用图表，凭直觉就可以成功地预测价格波动。
·理解图表的概念，是开发有利可图的技术交易系统的必要前提。
·如果你对图表持批判的态度，请注意：在特定的情况下，如果传统图表信号失灵，可以使用逆向操作来抓住回报丰厚的交易机会。