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7.5 演进路径猜想
中国私募股权基金未来的光明前景是毋庸置疑的，但演进发展路径也许并不平坦。在经过上述的回顾和分析后，笔者借此机会发挥想象，希望能对不久的将来中国私募股权基金领域的发展轨迹做一个大胆的预测，仅供读者参考。
中国私募股权基金的发展，从当前的初始阶段到成熟阶段，恐怕要经历近10年的时间，这可能也是PE发展的黄金10年。这10年可能分为5个步骤：
第一步：民营企业资金、国家背景资本的尝试性进入。这正是2007年发生的情况，预计这一阶段会持续1～2年的时间。
第二步：外资人民币基金逐渐居于主流地位。在政策绿灯下，较为成熟的外资私募权益投资机构会选择以外资人民币基金的形式进入中国。在市场的竞争下，外资人民币基金也可能会显示出其竞争优势，逐渐在市场中成为主流模式。
第三步：国内的大型投资机构开始尝试性地进入。随着前期投资的榜样作用显现，以及资金规模有了更进一步的积累，社保基金、保险公司等国内的大型投资机构开始尝试性地进入到私募股权的投资领域。这与2007年以政策推动的启动式进入大不一样，在选择PE机构的时候更市场化。在国内大型投资机构开始进入之前，私募股权基金的投资方向主要以成长性资本或上市前投资为主。
第四步：收购类业务随基金规模的增加和资本市场环境的变化而迅速发展。随着国内的投资机构日益看好私募权益方向的投资，国内PE的规模也呈现迅速增大的态势。股票市场的发展也更加成熟，这时可能会开始出现收购基金，通过收购上市公司并提升业绩来获得资本增值。
第五步：国内投资机构成为PE融资主渠道，PE机构开展多类业务，进入成熟阶段。当国内的投资机构尝试性进入被更多的机构认可的时候，国内投资有望成为国内PE的融资主渠道，并且基金的投资策略和类别也将不断细化和多样化，标志着我国的私募股权基金行业进入成熟期。估计至少是在10年之后了。
无论何种路径，中国私募股权基金的大发展都已箭在弦上。在发展的过程中，自然会有波折和起伏，但这些未来的困难，对于在中国经济列车高速前行推动下的私募股权基金来说，显得微不足道。