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2B准则
请注意第2项准则。在某些情况下，当价格测试先前的高点（低点）时，可能实际穿越先前的高点（低点），但稍后却又折返。这是一种特殊形式的测试（称为2B），也是一种很重要的测试：它代表趋势即将发生变动的信号。在评估可能发生的趋势变动时，这是我最重视的一个准则。 [5]
2B准则
在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。
该准则适用于所有时间的趋势，请见图27-4。如果2B准则在短期趋势（3～5天）中得以成立，则价格创新高（新低）之后，通常会发生在一两天以内便又向下跌破先前的高价（向上穿越先前的低价）。在中期趋势中，2B准则经常代表修正走势的开始，并发生于价格创新高或新低之后的3～5天之内。在市场的主要（长期）转折点上，价格创新高或新低之后，如果2B准则得以成立，则它通常会发生在7～10天之内。
图 27-4 在三种期间中的2B准则
我从来没有以严格的统计方法测试2B准则的有效性，因为完全没有必要。即使是每三次信号仅出现一次有效的趋势变动（我敢打赌其有效的几率绝不仅如此），我还是可以根据该准则赚钱，尤其是将它运用在中期趋势中。这是因为2B准则几乎可以让你精确地掌握顶部与底部，并建立风险回报关系非常理想的交易。以上升趋势为例，运用2B准则最佳的方法是，当价格重新跌破先前的高点时，以止损单卖空（见图27-5）。卖空之后，将回补的止损单设定在2B的高点。如果你是根据中期趋势交易，则回报风险的比率几乎总是高于5:1。即使你因此而被连续震荡出场两三次，甚至四次，你成功一次的获利将多于先前的所有损失。
图 27-5 2B准则的卖空信号
如果你经常以1-2-3准则与2B准则来练习，很快就能不再需要绘制趋势线与水平直线，而能够以目测的方式来判断趋势发生变动的准则，并以1-2-3准则思考：（1）突破趋势线；（2）测试先前的高点或低点而失败；（3）向下跌破前一波回档的低点或向上穿越前一波反弹的高点。另外，你也知道如何锁定2B准则的潜在交易机会，但当按照此方法交易时，务必采用止损单来限制可能发生的损失。
以1-2-3准则交易
以1-2-3准则来交易，最佳的方式是在第三个条件满足以前进场。以图27-6为例，你发现NASDAQ综合指数的中期趋势发生1-2-3的变化。从交易的角度来讲，当价格在640点的水平以大量跌破中期趋势线时，我们无法明确判断趋势是否会发生变动。虽然如此，但从风险回报的角度判断，这是理想的卖空机会。以下让我们从纯粹的技术分析角度评估机会。
图 27-6 1-2-3交易信号与柜台交易市场综合成交量
当价格在640点的水平向下跌破中期趋势线时（短期的2B准则已经成立），如果你假定趋势已经发生变化而卖空，当价格回升至日线图收盘价的高点644点（仅取整数）时，市场证明你的判断为错误。在644点水平设定回补的止损单，你的风险仅有4点。在潜在的回报方面，如果你的判断正确，市场应该至少下跌至615点，这相当于25点的潜在回报。所以，风险回报的比率是4:25，或1:6.25。
在如此理想的风险回报关系下，值得进一步进行技术分析。根据市场平均寿命的架构判断，趋势非常可能反转。以2月12日的收盘价644.92点为准，NASDAQ综合指数的主要波段已经上涨36.3%，时间为230天。在历史上所有的多头市场主要波段中，仅有21.4%的走势具有更大的涨幅，而仅有22.1%的走势持续更长的时间。根据这些数据衡量，柜台交易市场趋势反转的胜算为3.6:1。你或许不知道这些统计数据，但只要根据一般常识判断，你也应该可以区分老年人与年轻人。
如果经济基本面的情况也配合（确实是如此），你有充分的理由在柜台交易市场中卖空，至少是建立少量的空头头寸。总之，你应该永远从各种不同角度评估，这样才可以确实掌握成功的胜算。
市场呈现窄幅盘整的走势时
在我进一步讨论其他辅助性的技术分析工具以前，我需要指出一种1-2-3准则并不适用的价格模式。犹如先前的说明，当市场处于整理(consolidation)或出货(distribution)的阶段时，它会形成窄幅盘整的走势。如果市场处于整理阶段，则它最后会“突破”盘整区而恢复原来的趋势（以股票市场来说，突破需要大的成交量）。如果市场处于出货阶段，它会以大的成交量向下突破盘整区。
不幸的是，仅从技术分析的角度来说，在随后的突破发生以前，我们无法辨别整理与出货。然而，当市场呈现窄幅盘整的走势时，我们仍然可以从纯粹的技术角度来交易。基本上，这涉及两个步骤（见图27-6）：
1.绘制两条水平的直线，以对应交易区间的最高价与最低价。
2.如果价格以大的成交量突破上方的水平直线，则买进并在突破的位置设定卖出的止损单。如果价格以大的成交量突破下方的水平直线，则卖空并在突破的位置设定回补的止损单。
这种交易方法与2B准则有许多类似之处。撇开成交量不谈，它与2B准则一样，适用于每一种市场与所有三种趋势。另外，这种方法也反映了通常的情况。因为这是一种普遍的交易方法，所以可能会发生假突破的情况，你偶尔会挨耳光；但是，如果你采取有效的止损策略，这种方法的风险回报关系相当不错。
虽然这是一种有效的交易工具，但你不应该在真空的状态运用它。避免挨耳光的最佳方法是掌握经济基本面的知识，以判断市场是处于整理还是出货的状况。就这种情形来说，所谓的经济基本面知识，我是指“索罗斯”的市场心理。
我希望在此谈论一个我亲身经历的负面情形。在整个1991年的下半年，市场几乎都处于窄幅盘整的状态。我从经济基本面的角度判断，市场是在出货，随后至少应该出现修正走势，甚至是空头市场。我显然误判了市场的心理，因为它相信利率走低将推动行情上扬。所以，我在11月的反弹行情中卖空，而11月中旬指数大幅下跌。可是，美联储在12月调降贴现率一个百分点时，我未意料到市场会相信利率调降将有助于改善当时的经济疲软状态。因此，我吐回一大部分利润，并错失12月份的上涨行情，后者显然是典型的大量向上突破。