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资金规模的限制
不管是将分散化的期货交易策略用于自己的个人账户、客户的委托账户，还是某只对冲基金产品，我们需要事前确认管理的资产规模是否足以完全发挥分散化交易的效能，而不会额外增添一些不必要的风险。我们可以认为，这本来就是使用趋势跟踪的分散化期货策略所要付出的小小代价。股票交易者基本不需要担心资金限制的问题，因为单个股票头寸的价值可以达到非常小的金额。交易者可以轻易地将1000美元投资到40只不同的股票上，而所实现的分散化效果毫不弱于资产规模达到1亿美元的股票基金。然而，单个期货合约的名义价值一般不会很低，买卖一个期货合约所需的金额会相当大，所以资金达不到一定的规模，就很难做到既持有很多分散的头寸，又不额外增加风险。在使用我们的这种策略时，每个品种的仓位大小是根据该头寸的日均波动对整个投资组合产生的影响计算出来的，但如果算出的结果还不到一个合约单位，那就根本没法交易。在这种情况下，勉强去交易自然就会承担超预期的风险。为了更好地说明这个问题，我们可以举个例子：比如当活牛期货上出现了买入的信号时，我的账户中只有15万美元，而一个标准的活牛期货合约对应着4万磅牛肉的交易。若活牛期货此时的真实波动幅度均值（ATR）为0.017美元，将风险因子设定为0.2%，那么该头寸持仓限额的计算公式如下：
通过公式算出来的合约数量不足0.5，显然我们是没办法去交易半手合约的。所以，在资本过低的条件下运用分散化的期货交易策略，会迫使我们为了凑足完整的一手合约，大幅提高风险因子的数值。若可用于交易的资产大幅低于正常的最低水平，那么我们就不配称为从事交易的专业人士，而更像是一名赌徒。在我看来，资产规模不足100万美元就参与趋势交易，多少有一点儿鲁莽行事的味道。哪怕我们有100万美元，在交易期货的时候也会显得有些捉襟见肘，特别是在很多时候还要不得不对系统发出的交易信号做出取舍。我当然也听说过某些人的传说：他们拿着1万美元开始使用趋势跟踪策略，最终赚到了几百万美元。你们若觉得自己也足够幸运那就去试试！我敢打赌，如果本书的读者中有1000个人这样做了，那其中的998人会在几周，最多几个月内输得干干净净，而剩下的两个人即使在短期内赚到了大钱，如果不能明智地在赢到第一笔“六合彩”之后及时收手，早晚也会一样输得精光。然而本书的成书目的并不是教大家如何去赌博，所以我绝不建议不足100万美元的时候就使用我的策略入市交易。
当然，使用迷你合约有助于纾解资本不足的困难，可问题在于期货迷你合约的种类并不是很丰富，并且有些品种的迷你合约流动性严重不足。迷你合约在股指期货上的种类非常丰富，但在其他有些板块（特别是非常重要的利率板块）上就非常少见了。农产品板块上虽然也有一些迷你合约，但品种有限且流动性不足，导致这些合约的买卖价差非常巨大。
即使对于资产超过100万美元的人，也常常会遇到算出的合约手数约为1.5、0.7或其他类似的情形。这就需要在事前确定相应的对策。老成的做法当然是向下取整，但很多时候我们也不太情愿持有过低的头寸。对于100万～500万美元规模的小型账户，我们还需要更为挑剔地选择投资品种池。就像我们在前面曾经分析的那样，在其他条件保持不变的情况下，随着品种池中的品种数量增加，整个策略的风险也会直接放大。所以，有些人为了降低风险会减少品种池中的投资品种数目，但如果可交易的品种数过少，又会造成分散化效果不足的问题。总之，将分散化的期货策略用在资金量较小的账户上并不容易，但如果还一定想做的话就要事前做好功课，这样才能清楚其中蕴含的风险。
进入实盘
进入实盘操作的日子终于要到来了！经过之前的测试阶段，我们现在已经有了一个比较满意的策略，账户开好了，准备工作也全部就绪了，客户的资金也都到账了。很好！最难的阶段就要开始了！有一个问题很多人直到快开张也没有想清楚，那就是第一天到底应该怎么做？到底是该立即构建已经有开仓信号的全部头寸，还是等到新的信号逐一出现再逐步建仓？
我不太清楚其他人的策略到底是怎么做的，但对于我的策略，正确的选择只能是一个：在第一天就开仓所有的头寸，否则未来的收益曲线将可能与预期相差甚远。我们应该按照模拟中每个交易信号出现的日子计算每一笔交易的开仓额度，而不是按开张的那一天算，并且一旦能开始交易就立即建仓。也就是说，如果我们在2月2日开张，而策略模拟显示在前一年的12月10日就应该买入大豆，那么就应该按照前一年12月10日的波动率数值，计算出如果在那一天开仓所需要的合约手数。只有这样，未来真实的交易结果才会符合之前的模拟预期。
如果未能按照模拟的情况构建所有的头寸，那么未来的收益曲线也将不会符合模拟的预测结果。这本质上与等到新信号的出现再逐步建仓差不多，都相当于对既定的交易策略进行了人工干预，然后让老天决定未来的结果会不会对自己有利。
第一天的情况很有可能会让人觉得心惊肉跳，也许本应开多仓的头寸刚刚经历了两周的火箭式上涨，理论上能获得的收益已经远高于统计上的平均值，这让我们很难下决心继续跟进。但问题是如果现在不买，又待何时呢？之后的行情走势没有人能说得准，交易目标的价格有可能回落一些，但也有可能完全不会，甚至继续出现一年以上的持续上涨。如果我们不能马上完成全部头寸的构建，那么可能就需要等很长的时间，才能让投资组合达到应有的分散化程度，而要让实盘的投资业绩赶上模拟的预期，可能需要花费更长的时间。总之，一切情况皆有可能发生：也许我们开始的时候正好错过策略最能赚钱的阶段，之后要花很长的时间才能收复失地；也许我们恰好能幸运地错过最糟的时刻。没人能预测未来，所以最明智的做法就是坚定不移地按照程序的指示来操作。