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盲人摸象
2017年1月8日
很多人知道股市里可以赚钱，但不知道为何可以赚钱
为何股市波动总是让人心神不宁？因为很多人只看到股票价格的波动，只知道从股票这个“筹码”的交易中可以赚到钱，却不明白股票的背后是企业，股价需要企业的内在价值支撑。资本与劳动的结合创造了社会财富，投资者以资本这个要素参与社会财富的创造过程，从而可以分享这一成果。上市公司整体、长期的资本回报约为10%，这就是为什么在长达一个世纪的时间（1900年-2000年）里，历经世界大战、超级通货膨胀、大萧条等重大灾难的打击，全球12个主要市场（占全球资本总市值的90%左右）股票年复合收益率（中位数）依然达10.4%的根本原因。我们在公司的“股份”，在上市前通常叫股权，在上市后通常称股票，本质的东西有改变吗？没有吧，只是提升了“股份”的流动性而已。
正是这样的认知偏差，使大众迷失在股价的波动中。
很多人只看到股市投机的一面，却不知道股市从根本上说是一个投资市场
连我们尊敬的著名经济学家吴敬琏先生都一度视中国股市为赌场，你可以想象对股票投资有偏见的人该有多少了。如何区分一个市场是投资市场还是投机市场呢？我们的标准简单而清晰：你赔我赚的零和游戏，就是投机市场。上证指数26年涨了30倍，美国道琼斯工业指数从1896年的40点涨到2016年的近2万点（差13点就到2万点），尚不包括投资者每年获得的现金红利，这还不能说明问题吗？毫无疑问，股市里存在大量投机甚至欺诈行为（市场经济的哪个角落又没有这些呢），但这丝毫不会改变股票固有的投资属性。
正是这样的认知偏差，使大众沉迷在股价的投机游戏中。
很多人太在乎短期利益的得失，对中长期收益却缺乏应有的考量
绝大多数人选择在人们对股票趋之若鹜的“高度”牛市追随大众激情进场，而又在人们对股票避之不及的“深度”熊市跟随大众仓皇逃离。殊不知，牛市（特别是后期）只是看起来赚钱很容易，实则隐藏巨大的下跌空间；熊市（特别是后期）只是看起来亏钱很简单，实则潜在的上涨空间巨大。对短期收益的过于看重，会严重干扰我们对中长期利益的关注。
正是这样的认知偏差，使大众迷失在短期的得失计较中。
很多人只看到劣质股短期的套利机会，却对优质股长期的卓越回报视而不见
万科（上市25年上涨148倍）、云南白药（上市23年上涨165倍）、伊利股份（上市20年上涨145倍）、格力电器（上市20年上涨108倍）、贵州茅台（上市15年上涨58倍），这些我们耳熟能详的公司在过去十几二十年的时间几十上百倍地上涨，有多少人又从中赚到了多少呢？劣质股的暴涨不过是其长期下跌趋势中的短期上涨，优质股的暴跌只是其长期上涨趋势中的短期下跌。
正是这样的认知偏差，使大众沉迷在垃圾股短期暴利的追逐中。
很多人都在股市赚过钱，但能持续稳定赚钱的并不多。
在股市挣钱很“简单”：掌握某个指标、某种技巧，也应该曾经挣过钱；甚至什么都不懂的人在股市都能挣钱，只要你赶上了“好时候”；靠邪门歪道、旁门左道，还可以挣快钱、赚大钱。但只有具备系统化思维与体系化应对策略的人，才可以长期持续稳定地挣钱。
正是这样的认知偏差，大众才对各种炒股秘籍（我们认为，这些所谓的秘籍基本都是毒药）痴痴以求，对各路股市“大神”（我们也认为，这些所谓的“股神”基本都是昙花一现）顶礼膜拜。
市场是一个多面体，一个不太透明的多面体，我们看到的，通常只是其中的一面或几面，只有从整体上、从本质上去把握，才不至于犯“盲人摸象”的错误：摸到大象牙齿的盲人说“我知道了，大象就像一个又大又粗又光滑的大萝卜”；摸到大象耳朵的则说“不对，不对，大象明明是一把大蒲扇嘛”；“你们净瞎说，大象只是根大柱子”，原来他摸到了大象的腿；“唉，大象哪有那么大，它只不过是一根草绳”，只因这个人摸到的是大象的尾巴。
“不知”与“知”，便是股票投资需要迈的第一道“坎”。我们常说，知行合一，可能是这个世界最难的事。其实，“知”本身也不易。对事物的认知程度，折射出我们对自己的了解。难怪古希腊思想家、科学家、哲学家泰勒斯要说“认识你自己”是最困难之事。