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你能坐怀不乱吗
2009年5月9日
你有制造某种产品的经验，过去你是为别人管理公司的，现在你决定建一间工厂自己做老板。调查市场、向银行借款、寻找场地、设计厂房、安装设备、招聘员工、试验生产、把产品推入市场，从策划到产品出现在超市的货架上，快则1年，慢则3年，再苦撑两年才开始有盈利，距企业初创已是第三、第五个年头了。你认为这是创业的正常过程，毫无怨言。在这里，投资者也必须接受一个事实——投资需要时间才能赚到利润，没有捷径可走。
股票投资，是许许多多投资管道之一。不要指望今天买进，明天就能赚钱卖出。你肯花3年、5年的时间去等工厂产生利润，股票投资为什么不能等3年、5年呢？股票就是公司的股份，跟参股开工厂没有两样。我们需要有为20%的收益等1年、为50%的收益等3年、为1倍的收益等五年的心理准备。
市场每天都在给我们的投资操作打分，但这里的“对错”并不像我们做有标准答案的数学习题，没有人能给你正确答案，短期内你也得不到标准答案。短期内涨绝不代表你对（你买了一只股票很快上涨了，只要你没卖出，你买入的决策很可能是错的，因为你很可能在该股票跌到你买入价之下时卖出；而其后这个卖出决定也可能正确——卖后该股不断下跌，也可能错误——卖后该股又涨到你的买入价之上很多）。同理，短期内跌也不代表你错。如果没有基于股票价值判断上的良好心态，投资的过程一定会让你的身心备受煎熬，并让你自乱阵脚。
市场每时每刻都在出牌，引诱我们出手（买入和卖出）。市场就如简单重复的钟摆，四百年如一日，以前如此，将来也一样。贪婪与恐惧就是这钟摆对称的左右两边。贪婪让我们忘记风险，恐惧让我们错失机会，贪婪与恐惧都会让我们与财富擦肩而过。巴菲特跟大多数的投资者一样，也会贪婪和恐惧。但是他跟大多数投资者不同的是，别人贪婪的时候，他恐惧；别人恐惧的时候，他贪婪。投资就是比谁看得远、想得深，就是比谁在正确的道路上更坚定！远见和定力，是我们在这个市场长期生存必须具备的基本素养。
后记
本文摘自2009年5月9日《证券投资管理业务说明书》之二《我们对投资的认识》。