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比尔·盖茨财富不倒之谜
2016年8月22日
1995年7月盖茨以129亿美元首次登上《福布斯》全球亿万富翁排行榜榜首，1995年-2007年连续13年成为《福布斯》全球富翁榜首富。在捐献了超过280亿美元善款的情况下，2014年3月盖茨以760亿美元的净资产重登世界首富。2016年3月以750亿美元个人财富再登福布斯全球富豪榜榜首。这些年不断大量减持微软股票，捐献了大笔资产，比尔·盖茨何以还能重登世界首富？
多样化投资让盖茨的财富长期屹立不倒
盖茨的财富已不主要来自于微软。为使投资多元化，1994年以来，盖茨不断地大量抛售所持微软股票，所抛售的股票价值达400亿美元。截至2014年6月盖茨持有微软3.6%的股份，这些股份价值约为139亿美元，约占其个人财富的18%。微软股份在盖茨全部资产中的占比已不高。
盖茨更大的一部分个人财富来自于他的非科技类股票投资。盖茨名下的卡斯凯德投资公司（Cascade）将微软股份套现的资金投资了众多非科技类股票。梳理其股票投资的领域大致如下：
垃圾回收与处理行业：垃圾处理公司Republic Services、垃圾回收公司Waste Management。
饮料行业：可口可乐、墨西哥第一大饮料集团FEMSA。
保险行业：保险和多元化投资集团伯克希尔·哈撒韦公司、保险公司艾奇资本。
汽车零售与租赁行业：美国最大的汽车零售商之一AutoNation、全美汽车租赁公司。
酒店与度假村行业：豪华连锁酒店四季酒店、经营酒店与度假村的Strategic。
清洁剂、消毒剂制造商艺康集团。
全球农机巨头约翰迪尔。
加拿大国家铁路公司。
美国有线电视运营商自由全球公司、分销与外包服务集团Bunzl。
盖茨旗下投资公司Cascade在上述公司所持股份的价值超过240亿美元，约是所持微软股份价值的2倍。
盖茨另一部分财富放在了房地产投资。盖茨旗下投资公司Cascade持有多处农场、牧场，在加利福尼亚、伊利诺伊、爱荷华、路易斯安那、怀俄明等州拥有至少10万英亩（一英亩≈4047平方米）农田，总面积比曼哈顿大7倍。
首富背后的投资管家
1994年盖茨聘请迈克尔·拉森（Michael Larson）全权掌管盖茨个人财富和慈善基金受捐资产的投资事务。拉森管理盖茨资产带来的最大变化就是投资多样化，持有大量非科技类公司股票和部分房地产投资。盖茨个人财富的绝大部分在投资公司Cascade。
自1994年拉森管理其投资以来，盖茨的身价从50亿美元涨至820亿美元（截至2014年10月），20年间增长超过15倍。在拉森的管理下，自1995年以来，盖茨的投资实现了约11%的年复合回报率，较标准普尔500指数涨幅高出1个百分点。
2014年2月，盖茨与拉森合作满20年之际，比尔和梅琳达·盖茨夫妇为迈克尔·拉森举行致谢晚宴。盖茨表示，拜迈克尔所赐，他和梅琳达在过去20年中能够自由地追求提高全球健康和教育水平的梦想。这位全球首富说，因为有拉森，他才能安然入睡。
盖茨带给我们的启迪
经营要专业化。盖茨较早意识到多样化投资对财富稳定增长的意义，但并未将微软带入多元化经营之路，而是选择减持微软股份。
投资要多样化。将微软大部分股份套现，进行非科技类股票投资、房地产投资，与微软股份一起构建了一个相对均衡的资产组合。多元资产组合让盖茨的财富长期屹立不倒。世界另一巨富巴菲特一开始就是这一策略的践行者。无疑，股票投资是实现多元资产组合的最佳方式。
专业的事交由专业的人来做。盖茨将其投资交由拉森全权管理，正是这一原则的最好注脚。
后记
如果盖茨不减持微软股份，该有多少资产呢？跟现在差不多吧。那这20年所做的资产配置还有价值吗？有，当然有的。最大的意义在于，财富的稳定性得以显著增强。无论是PC时代，还是互联网时代、移动互联网时代，微软发展得都不错，是过去30年全球最伟大的5家科技企业之一，2016年位列全球市值第三。要是微软没能续写传奇，两种选择立分高下。请问，能成就微软这样伟大的“幸运者”能有几个？相对来说，还是盖茨后期效仿巴菲特的思路，更适合普罗大众。一直以来，大唐给所有企业主们的战略建议都是专业化经营基础上的多元化投资，而股票投资是实现其多元化的最好方式。