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伟大投资者的特质
2015年7月25日
2005年我选择做职业证券投资时，给自己确立的预期收益目标是年复合收益率25%。乍一听，25%不过就是两三个涨停的收益，牛市来了，哪个大妈的收益不比这个多？能打动的投资人自然不会多。
细一想，这样的收益率，要是能持续10年，终值就是本金的10倍；持续20年，就是100倍。估计心动的投资人也不会有多少，毕竟“一万年太久，只争朝夕”。
难怪马克·塞勒尔（对冲基金Sellers Capital Fund创始人）2008年在哈佛所做演讲的主旨是：你为什么不能成为巴菲特。他认为：“你的智商是多少、看过多少书报杂志、拥有或者在今后的职业中将拥有多少经验，都不起作用。很多人都有这些素质，但几乎没有人在整个职业生涯中使复合回报率达到20%或25%……一个人能学会如何成为一般级别之上的投资者……但是你们不可能永远以20%的复合回报率让财富增值，除非你的脑子在十一二岁的时候就有某种特质。”
伟大投资者的七个特质：第一个特质是，在他人恐慌时果断买入股票，而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力；第二个特质是，伟大投资者是那种极度着迷于此游戏，并有极强获胜欲的人；第三个特质是，从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿；第四个特质是，基于常识的与生俱来的风险嗅觉；第五个特质是，伟大的投资家都对他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候；第六个特质是，左右脑都很好用，而不仅仅是开动左脑（左脑擅长数学和组织）；最后但最重要的，同时也是最少见的一项特质：在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。
我们深知实现我们预期收益目标的难度之大（公认的中国赚钱能力最强的企业贵州茅台2015年的资本回报估计也就30%，千万别太高估了自己的赚钱能力，否则，容易把自个儿带入歧途），十余年来，我们不敢有非分之想（期望更高的收益、指望更多的人认同追随），不敢自满（尽管过去10年略超预期，年复合收益率30%），不敢懈怠（坚持每天静心阅读上百篇上市公司定期报告与专业机构研究报告，时不时停下来潜心思考），时刻牢记商业与投资的本质（在出现亏损与跑输大市的艰难时刻，也未曾随波逐流），始终恪守“做正确的事、正确地做事”准则。