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岛形反转
资料来源：www.pring.com .
第一步是确认你追踪的这个形态的确是有效的形态。例如，价格走势可以体现头肩出货形态的所有特征，但是价格却没有突破颈线。我们已经在前文提到，除非形态以价格明确跌破颈线的方式完成，否则就不是一个真正的形态。这是因为颈线代表一个支撑位，而支撑位却迟迟未被突破。在水平形态中，未能突破颈线也意味着一系列上升的峰位和谷底实际上仍然生效。
图8-34中，Albertson股价走势呈现的头肩底形态并未成功。股价在2002年年中最后一次反弹至颈线（实线），却未能突破。
图中的虚线意在指出，头部的最后一个部分以及头肩底形态潜在的右肩实际上构成了一个头肩顶形态。通常情况下，要在杯中装了一半水的情况下辨认出技术形态是不可能的。是半满或者半空取决于是乐观还是悲观。本例是半空（也就是悲观）的例子，价格走向了下坡道。
在过去，失败的头肩顶形态非常少见，但目前已经较为常见，这意味着我们投资时有必要等待颈线的强势突破。它们往往出现在价格形态暗示将出现与当时主导趋势反向的有力突破时。显然，如果这的确是价格顶部或底部，形态自然是有效的。但是，如果一个头肩顶形态出现在牛市，并且并未经历任何较大规模的下跌，这很可能是一个反周期的信号。实际上，形态的失败本身可以解释为主导趋势或许仍在发挥作用的一种体现。
图8-34 Albertson股价走势：失败的头肩底形态（1998~2003年）
资料来源：From Martin Pring on Price Patterns.
走势图中往往会出现好几个点，预示着有效突破的概率跌至50%以下，形态失败的可能性开始上升。图8-35和图8-36试图对这些点加以诠释。在图8-35中，A点代表价格跌破颈线后的底部。
随后，价格反弹，且反弹行情止步于B点。这再自然不过，因为折返走势是一种正常的，而且事实上很合理的现象。此后价格又跌至C点，呈现了意想不到的走势：如果根据头肩顶形态理论，价格应该会持续下跌。但实际上价格不仅没有下跌，而且再次向上突破颈线。这是价格走势可能出人意料的初步信号。当价格再次突破颈线时（D点），价格形态走向失败的概率上升。当价格向上突破将形态头部与右肩相连形成的下行颈线时，走势进一步看涨。这或许是进行空头回补的时机，因为最初支持看空的理由已经不复存在。趋势线的性质与概率的变化之间存在千丝万缕的联系。例如，如果趋势线很陡峭，而且仅被触及两次，其重要性与趋势线较平缓，且被多次触及的情况不可同日而语。关于趋势线，此处对第6章进行重温应该是一个不错的选择。
图8-35 识别失败的头肩形态
图8-36 识别失败的头肩底形态
接下来的一道防线是右肩。如果价格可以向上突破F点，那么在某些情况下，价格将引来一系列不断上升的峰位与谷底。最终，当价格突破头部，形态的取消已毋庸置疑。
如果考虑采取看多操作，应该在价格放量向上突破连接头部和右肩的趋势线（E点）或突破右肩（F点）时行动。一般而言，这是价格短线大幅上涨的信号，值得进行操作。再次强调，此时应该运用常识，因为如果连接头部和右肩的趋势线异常陡峭且仅被触及两次，则指示意义远远比不上平缓且被多次触及的趋势线。
头肩底形态也可能走向失败，如图8-36所示。
同理，出现失败的头肩底形态后，股价通常会暴跌，因为原本期待价格向上突破的市场参与者发现基本面看跌之后疯狂卖出。请注意图8-36中连接头部和右肩的趋势线比图8-35中的更为重要，因为它更平缓，且被触及的次数更多。颈线与趋势线的同时突破同样引人深思，能大大增加形态失败的概率。价格跌破F点则打消了关于形态失败的所有不确定性。
图8-37显示了Andrew Corp.公司股价失败的头肩顶形态，这次失败的形态出现在一次非常强劲的牛市行情中。
图8-37 Andrew Corp.：失败的头肩顶形态（1993~1994年）
资料来源：www.pring.com .
形态失败的第一个信号应该是价格形成一个小型基础形态后，再度重回颈线上方。连接几个反弹峰位的虚线被冲破后，最终结论浮出水面。形态失败后，价格一般会往相反的方向强势行进。背后的逻辑是，此前买入或卖空的市场参与者被证明判断错误，因而会被强制清仓。所以，错误的波动不应引发恐慌，而应被视作获利的良机。机会的大小程度取决于信号的强度，以及与实际止损位的距离远近。在图8-37中，趋势线非常强劲，止损位则可能出现在突破当天下放的低点。假设在突破点附近买入，则风险极低、潜在收益极高。
技术要点 如果技术面信号走向失败，通常是因为主要趋势正发生逆转。