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18年周期
价差
RS被广泛应用于期货市场的“价差交易”（spread trading）中，市场交易者试图利用市场扭曲来获利。这些扭曲之所以出现，是因为基本面的不正常发展对正常的价格关系造成了暂时性的影响。价差的计算通常是由分子减去分母而不是相除。我个人更偏好用除法，因为它反映了一种比例的思想。然而，如果是在相对较短的时间内（例如，少于6个月）计算价差，使用减法还是除法就无关紧要。
产生价差关系的6个重要因素包括：
·产品关系 ，例如大豆与豆油或大豆粉，原油与汽油或燃料油；
·用途不同 ，例如猪、牛、烤鸡与玉米；
·替 代关系 ，例如小麦与玉米，或者牛与猪；
·地理因素 ，例如伦敦的铜与纽约的铜，或者加拿大的糖与纽约的糖；
·持有成本 ，例如特定交割日的不一致；
·质量价差 ，例如国库券与欧洲美元，或者标准普尔综合指数与价值线指数。
其中的一些相对关系，例如伦敦的铜与纽约的铜，实际上属于套利活动的范围，不适合个人投资者或交易者。
另一方面，所谓的泰德价差（TED Spread）是一种非常盛行的交易工具，它衡量了国库券（高等级）与欧洲美元（低等级）的价格关系。
在某些情况下，价差可能已发展到先前的一个极端水平，然后继续扩大，甚至导致更为严重的扭曲。因此，等待出现某种趋势逆转信号才建立头寸就很重要。尽管这类交易的风险不可能因此完全消除，但确实可以减少。
在接下来的章节中，我们将对各种资产类型其他方面的关系做更深入的分析。这些关系可能有不同的用途，但都要受到趋势的影响，而趋势的逆转可以通过我们已经介绍过的技术方法识别出来。
小结
·比较RS是对两种证券的比较，其结果可绘制成一条连续的曲线，称为RS曲线。
·RS曲线最常见的应用是对个股或行业股表现与市场平均表现进行比较。RS曲线上升代表个股表现优于大盘，反之亦然。
·绝对价格与RS的背离预示了潜在的强势和弱势，可有利于识别潜在的趋势逆转。
·RS的变化具有趋势性。任何合理的趋势判定技术都可应用于相对强度线的分析。
·在绝对价格和RS曲线共同的趋势线突破，通常会产生可靠的趋势逆转信号。
·在分析RS的主要趋势时，最有效的技术之一是使用平滑后的长期摆荡指标，尤其是KST指标。