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大盘指数与移动均线
从趋势判定的角度来运用移动均线（MA）时，最有必要评估的是所考察的市场周期的类型。数十年来，4年期的股市周期与美国的商业周期基本相符。由于股票市场在很大程度上受到商业周期的影响，因此这个4年的周期（更精确的说是41个月）对于趋势判定非常重要。因此，为了反映这类价格波动，移动均线时间跨度的选择必须限定在整个周期的时间跨度以内，即小于41个月，否则涵盖了整个周期的移动均线，会剔除所有的周期波动，移动均线理论上就会成为一条直线。而在实践中，这样的移动均线还是会有所波动，因为周期的时间跨度很少正好为41个月，并且价格变化幅度也不尽相同。通过计算机研究发现 [1] ，从1910年至20世纪90年代初，12个月的移动均线对于标准普尔综合指数最为可靠。此后至2012年，仅仅出现了4次误导性信号。
技术要点 为移动均线选择时间跨度时，注重一致性而非追求完美。
威廉·戈登（William Gordon）在其著作《股票市场技术指标》（The Stock Market Indicators）中计算了道琼斯工业平均指数的40周移动均线，在1897~1967年该均线的穿越给出了29次买入和卖出信号。所有多头信号的平均收益（即买入信号和卖出信号之间的收益）为27%，而所有卖出信号为投资者减少的平均损失为4%。对于根据买入信号购入股票的投资者而言，其中有9个信号导致亏损，亏损幅度均小于7%，而收益却要高得多。从1967年以来，该方法使用效果相当之好，但值得注意的是，20世纪70年代末期，标准普尔综合指数的40周移动均线穿越却发出了很多误导性的信号。根据惯例，在产生大量误导性的信号之后，1982年如果释放出买入信号，其可靠性就相当高。它捕捉到了1982~1987年多头市场中的第一波上涨行情。1984年年底的第2波成功地说服了投资者继续留在股市当中，一直到1987年股市崩盘前的那个黑色星期五为止。
图21-4的箭头指示了1996年和2012年期间，40周移动均线穿越标准普尔综合指数的误导性信号。从走势图上来看，这些信号似乎出现得很频繁，但其实是平均每18周左右出现一次。也有很多情况下，移动均线在上升或下降趋势中折返，成为支撑区域或者阻力区域。结合有效的穿越信号，我们可以将40周移动均线视作相当可靠的基准线，但也应该一如既往地记住下列原则。
技术要点 移动均线应该始终结合其他指标来使用，以获得充分的证据。
图21-4 1996~2012年道琼斯标准普尔综合指数与1/40价格摆荡
资料来源：www.pring.com .
对于中期趋势而言，13周和10周（50日）移动均线穿越被证实是有效的基准信号，但从本质上来说，时间跨度如此之短的移动均线会发出很多误导性的信号，因此其可靠性不及40周移动均线。对于更为短期的波动，30日（6周）移动均线表现较好，不过也有一些技术分析师更偏好25日移动均线。
[1] Robert W.Colby and Thomas A.Meyers,The Encyclopedia of Technical Market Indicators,Homewood,IL:Dow Jones-Irwin,1988.买入信号的实际运用规则如下：“如果200天（40周）移动均线在经历了之前的下跌于平坦，或者处于上升状态，并且股价向上突破移动均线，这就构成了重要的买入信号。”