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股票市场的季节性（扩散）动能
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图27-20显示了1980~2012年所有4个季节动能的曲线。以春季数据为例，若读数很高，则表明行业板块中有相当一部分成分处于第一阶段，也就是说，动能指标位于零线以下，但在不断上升。这意味着市场走强，即将迎来一波主要涨势。
请注意，大多数周期在时间上都具有一定的先后顺序，正如图27-20中的箭头所示，大多数板块都是由春季转为夏季，再由夏季转为秋季，最后转至冬季。空头行情的低点通常出现在冬季动能的峰位处。与其他动能指标一样，季节性动能指标也必须等到价格本身的信号（图中为标普综合指数）确认才能做出决定。
图27-20 标普综合指数与季节性动能指标（1980~2012年）
资料来源：www.pring.com .
春季动能指标的峰位通常对应多头行情第一波中期走势的峰位，但这并不代表空头信号，而仅仅意味着大多数板块正从春季（进货）阶段进入夏季阶段（上涨）。只有当大多数板块从春季退回冬季时，才发出空头信号。
当夏季动能指标筑顶时，大多数板块的平滑动能指标已经进入秋季（出货）阶段，环境的变化要求投资者进行更慎重的考虑。
空头行情底部
当冬季动能指标到达峰位并且开始向下回落时，代表主要的买入时机 。一般而言，峰位越高，市场随后反弹的空间就越大，因为冬季损失的动能必定会在春季得到补偿。因此，冬季动能指标由较高的峰位滑落通常表明大量板块准备进入春季阶段，即进入最具上涨潜能的阶段。图27-20就清楚地显示了这一种情况，不过图27-21跨越的时间范围更长。
在图27-21所涉及的时间范围内，仅有14个行业的数据完全可得。不过，自水平线上方的逆转发出了持续而可靠的主要趋势买入信号。请注意在长期熊市，即图27-21中的阴影部分，进入冬季位置的板块数量比长期牛市要多得多。最后，你会发现就在冬季动能指标冲向最高点的前后，标普指数筑顶。这是因为自1998年以来，由于指数在科技繁荣的提振下持续反弹，市场一直在内部调整。到科技股触顶的时候，大多数板块实际上处在反弹的位置，正经历反弹。但是标普指数却下跌了，因为权重很高的科技股开始暴跌。这是一种独特的现象，但却表明虽然扩散指标和指数往往同步运行，扩散指标能告诉我们当前的上涨或下跌行情全面与否。
图27-21 标普综合指数与冬季动能指标（1923~2012年）
资料来源：www.pring.com .
走势图27-22是冬季动能指标的又一示例，不过这次是使用日KST公式辨认短期买入机会。我们同样可以以MACD或平滑的随机指标为基础构建这些指标。对后者而言，其50读数水平就相当于KST指标的均衡区。
摘选所有板块的正向趋势部分（春季+夏季）是一种有效的方法，如图27-23所示。
这样一来，该指标的逆转能发出熊市和牛市信号，不过，当指标触顶时，即便标普指数可能还在一路向上，就像20世纪90年代末期的长期牛市那样，但我们要三思而后行。总体而言，夏季动能水平越低，则行情上涨的潜力越大。
图27-22 标普综合指数与冬季动能指标（2010~2012年）
资料来源：www.pring.com .
图27-23 标普综合指数与月度春夏动能指标（1980~2012年）
资料来源：www.pring.com .
市场峰位的信号
市场顶部比底部更难令人捉摸，但春季动能指标向上趋势的逆转通常代表上涨信号。即便秋季指标触顶也未必一定能触发一波完整的空头行情。唯有大部分板块的动能指标跌至均衡线以下（即进入冬季），且其数量不断增加时，空头行情的向下动能才会发力。
小结
·市场广度指标能衡量大盘成分股对大盘指数的支持程度。
·市场广度指标主要具有两个方面的作用：首先，它能帮助我们了解大多数交易对象（通常指股票）所处的环境是好是坏；其次，市场广度指标通过正、负背离预测市场行情的主要转折点。
·根据市场广度数据构建的指标包括腾落线、广度指标、扩散指标与净新高指标。
·市场广度指标的背离通常代表较可靠的信号，但仍应该得到大盘指数本身逆转趋势的确认。
·净新高与新低指数可用来判断当前趋势技术指标的强弱。根据创新高股数与创新低股数差值构建的指标能用来识别背离现象或判定趋势。
·季节性广度指标发出的信号代表主要的买入与卖出机会，且通常可用来识别当前主要趋势所处的阶段。
[1] 当我在第3版首次引入这一概念时，这一指标的计算还只是专业人士的专利，因为他们拥有功能强大的计算机系统与规模庞大的数据库。然而，现在这一指标很容易获得，其详细计算过程及走势图在任意版本的Metastock软件中都可获得。了解详情，请登录www.pring.com。