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货币市场利率变化与股市转折点之间的关系
阿姆氏指标（Arms Index）由理查德·阿姆斯（Richard Arms）提出，根据广度数据与上涨/下跌成交量数据计算得出。该指标有时也被称为TRIN或MKDS指标。该指标的计算方法是：用上涨股数与下跌股数的比率除以上涨股票成交量与下跌股票成交量的比率。大多数情况下，该指标使用日度数据，但同样可以使用周度甚至月度数据。阿姆氏指标通常与纽约证券交易所数据结合使用，但其基本原则适用提供上涨/下跌成交量的任何市场，如NASDAQ。值得注意的一点是，阿姆氏指标的走势往往与大盘指数恰恰相反，也就是说，阿姆氏指标的超卖状态对应价格峰位，超买状态对应价格谷底。由于阿姆氏指标的变动方向与本书提到的所有其他指标都相反，因此对这一指标的走势进行倒置处理，以便对应其他指标的变动。
阿姆氏指标可用于监测上涨股票成交量相对于下跌股票成交量的强度。理想状态下，上涨股票成交量应该占据明显优势，但当下跌股票成交量反而占据优势时，阿姆氏指标将与大盘发生负背离，预示着市场承受着巨大的卖压。一旦卖压达到极限，价格将发生逆转，反之亦然。
阿姆氏指标适用于任何时间跨度。例如，报价机构与CNBC报价牌上出现的数字都代表瞬间的读数，是根据成交量数据与正在上涨或下跌的股票成交量及数量计算得出。除非你能足够幸运地通过实时报价机构获得指标的走势图，否则仅依靠这些数据很难判定市场究竟处于超买还是超卖状态。一般而言，我们把该指标等于或高于50视为超卖，低于50视为超买（请记住，这些数值与其他动能指标的方向相反）。
阿姆氏指标也可以结合移动均线来表示，其中10日（公开的TRIN）是使用最普遍的时间跨度。该指标的解释方法与本章前面所讨论的10日上涨/下跌成交量指标相同。大多数情况下，这两种指标的变动方向呈现出一致性，但阿姆氏指标偶尔会发出意外的信号，暗示趋势即将逆转。总的来说，当10日阿姆氏指标上升超过150，往往预示即将出现大型的底部，有时市场会立即陷入底部，但大多数时候都会出现在10~20日。1968~2001年，市场无一例外地符合这一规律。图26-23显示了3种不同形式的阿姆氏指标，时间跨度分别为10日、25日与45日。本书第13章已解释了把这3个指标绘制在一张图上加以比较的原因。图26-23中的箭头标示这3个倒置指标中至少有两个到达极值，并且已经开始逆转，因为市场头部往往波动幅度较大，而成交量往往又领先于价格。阿姆氏指标通常领先大盘触及极值，然而市场底部出现抛售高峰的事实又意味着阿姆氏指标与大盘指数之间在本质上存在着更多的一致性。
图26-23 标普综合指数及3个阿姆氏指标（1997~2001年）
资料来源：www.pring.com .