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平滑的动能指标
简单移动均线
截至目前，简单移动均线的应用最为广泛。简单移动均线是通过将一组数据相加，然后除以观测的数据个数得到的，得出的数据被称为平均数 或平均值 。为了体现“移动”的特征，将一个新的数据加入其中，再将原来一组数据中的第1个数据去掉，然后除以数据个数，得到新的均值；依此类推。
以表11-1为例，表中10周移动均线的计算就遵循了这一方法。
表11-1 简单移动均线的计算方法
截至3月12日收盘时，10周的股价总和为966，966除以10得到的均值为96.6。截至3月19日收盘时，计入当天的收盘价90，去除1月8日的收盘价101，得到新的股价总和955，再用955除以10。依此类推，13周移动均线是将13周的数据相加，再以总和除以13。为了得到移动平均数，就需要不断地重复这一种计算。一般而言，上升的移动均线表明市场走强，而下降的移动均线则表明市场走软。
再看图11-1，将图中的价格走势和13周移动均线加以比较之后会发现，移动均线在价格触及峰位或谷底之后才改变方向，在指示走势时显得“滞后”。这是因为移动均线的时间跨度是13周，而13周的平均价格却出现在13周期间的中间部分，即第7周。
技术要点 价格趋势的逆转信号不是移动均线的方向逆转，而是价格穿越移动均线。
要正确地反映价格走势，第7周必须居中，如图11-1所示。
图中下半部分的移动均线采用了居中描点技术（centering technique），好处是移动均线的转折点和价格的转折点十分接近，坏处是必须等待6周才能知道移动均线是否已经改变方向。这就是为什么在图11-1中最后一个平均值和最后一个数据之间存在一块空白区域。
图11-1 纳斯达克100指数的居中移动均线（2011~2012年）
资料来源：www.pring.com .
尽管时间滞后会带来一定的障碍，但在分析其他的时间序列数据，如经济数据时这并无大碍。不过，如果金融市场的价格走势相对强劲并伴随着潜在的获利损失，那么这种滞后效应是完全不能接受的。技术分析师们已经发现，识别价格趋势逆转的最佳方法是将移动均线绘制在最后一个时间跨度内。
价格跌破移动均线是多头行情转为空头行情的信号；价格向上突破移动均线则是多头行情启动的信号。由于移动均线可以发出明确的买入与卖出信号，它们有助于消除在趋势线绘制与阐述上的主观因素带来的问题。
一般而言，基于移动均线穿越采取行动是奏效的，但前提必须是前期价格走势和移动均线的关系高度一致。正如下文所述，信号的准确性很大程度上取决于所选的移动均线。首先我们必须对移动均线的一些特征进行更详细的介绍。
简单移动均线的特征
·移动均线是一种经过平滑处理的趋势线，均线本身就是价格走势的支撑位或阻力位 。在上涨行情中，价格回落后往往在移动均线处寻获支撑，从而开始向上反弹；同样，下跌行情中的价格反弹走势往往在移动均线处受阻，从而向下回落。价格触及移动均线的次数越多，移动均线被突破的指导意义就越强。
·理想的移动均线应该能反映价格的走势，因此，均线的突破表明趋势已经发生转变 。如果移动均线较为平坦或者已经改变方向，那么价格突破均线发出的趋势逆转信号更为可靠。
·如果价格突破移动均线时，均线仍然按当前趋势强势运行，则这种情况应视为趋势逆转的初期预告 。等到移动均线上升或下降的角度变得平缓、移动均线自身方向改变或者出现其他技术面信息，逆转趋势才能得到证实。
·一般而言，移动均线跨越的时间越长，突破信息就越可靠 。例如，18月移动均线的穿越比30天移动均线的穿越信号更可靠。
·移动均线方向的逆转通常比移动均线穿越的信号更可靠 。如果移动均线的方向在行情转折点附近发生转变，这通常是一个非常强烈、可靠的信号。不过，大多数情况下，移动均线的逆转发生在新趋势启动之后，因而仅能起到趋势确认的作用。
总而言之，可以将移动均线视为一种移动的趋势线，移动均线发出信号的强弱程度取决于其长度（时间跨度）、被触及或接近的点数及倾斜程度。
移动均线的有效穿越
价格对移动均线的突破被称为穿越 （crossover）。不过，价格走势图中移动均线假穿越或发出错误信号的情况也经常出现。怎么区分有效的穿越信号呢？没有万全之策。实际上，很多假穿越无法避免，应当对此习以为常。不过，我们可以运用一些过滤技术来尽可能地避免误导性穿越信号。具体选择何种过滤技术还应视考量的时间跨度决定，具体情况具体分析。例如，我们可以根据穿越移动均线3%的标准做出投资决策。对于40周移动均线而言，移动均线穿越可能引发15%~20%的平均价格波动，在这种情况下，3%的穿越比例是合理的过滤标准。另一方面，由于3%的穿越可能包含了10小时移动均线穿越所预示的整个价格走势，因此，这种过滤对10小时移动均线将无任何意义。
由于持续一个“时间段”的假穿越信号十分常见，某些分析师认为，有效的穿越信号至少必须持续一个“时间段”。以日数据为例，根据这一方法，要等到第2天、第3天才能做出移动均线穿越的结论。更为明智的方法是，综合利用持续时间及穿越的百分比来判定穿越是否有效。
一种有效的建议是等待移动均线穿越的时间与趋势线突破或价格形态形成的时间重合，这些信号能相互强化，因而需要的过滤工具相对较少。图11-2提供了两个例子。
技术要点 如果移动均线穿越的时间与趋势线突破或价格形态形成的时间重合，这些信号能相互强化，因而需要的过滤工具相对较少。
图11-2 iShares Brazil联合趋势线/移动均线突破（2011~2012年）
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有时候移动均线的突破可能伴随着极大的成交量。在这种情况下，你可以降低对有效突破的判断标准，因为成交量放大凸显了买方的热情或卖方的恐惧，具体视突破方向而定。图11-3显示了iShares MSCI新兴市场ETF 2012年8月初的一次向下移动均线突破。
此次突破还伴随着巨大的成交量和趋势线突破。余下的两次突破也伴随着成交量的放大，其中有一次为向上突破，同时还出现了趋势线突破。
图11-3 MSCI新兴市场ETF移动均线穿越和成交量特征（2010~2012年）
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图11-4显示了Eurotop指数的走势，图中描绘了一条40周均线，以及由指数上下3%波幅构成的通道。
当价格突破上方曲线时，发出买入信号；跌破下方曲线时，发出卖出信号。这有助于过滤掉某些虚假信号，但在时间点的把握上又不会太离谱。
移动均线通常都是根据收盘数据绘制。由于收盘价体现了投资者愿意隔夜持有（如果是周线图则是持有到下周）的头寸，因而比当日高点、低点或者开盘价更可靠。盘中价格可能被某些投资者操纵或被市场消息事件引发的某种情绪所扭曲，因此，最好等到收盘价格突破移动均线再做出均线已被穿越的结论。
当棒线图多次触及移动均线时，会出现一种例外的情况。在这种情况下，移动均线都是极其重要的价格支撑位或阻力位，其突破应该引起足够的重视。
在区间波动走势中，移动均线穿越往往无法发出有效信号。图11-5就举出了印度股票Asian Paints的两个例子。在这种情况下，最好追踪交易区间上下限突破发出的信号，而非移动均线。
图11-4 Eurotop指数40周移动均线穿越和3%波动带（1993~2001年）
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图11-5 Asian Paints移动均线穿越和区间波动（2002~2005年）
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显然，有时价格进入区间波动而投资者却不自知。但是继出现多个虚假信号后，实际情况已不言自明。此时应该用合理的趋势线来代替移动均线突破。
时间跨度的选择
可以根据任何时间跨度，无论是几天、几周、几月还是几年，绘制移动均线。选择正确的时间跨度非常重要。例如，假设一个完整的多头或空头行情持续4年，那么时间跨度超过48个月的移动均线丝毫不能反映周期内的价格走势，因为期间所有的价格波动都将经过平滑处理，呈现为一条穿越数据中间值的近似水平的直线。另一方面，能捕捉价格周期内每次小幅变动的5日移动均线也无法体现整个周期内的实际顶部与底部。即便将48月移动均线缩减至24月移动均线，也无法捕捉周期内价格的实际波动。例如，利用24月移动均线发出的穿越信号进行判定会使对趋势逆转的确认过于滞后。4周移动均线则可能过度敏感，持续发出误导或者虚假的逆转信号。只有能完全体现周期内价格走势的移动均线，才能在滞后与过度敏感间找到最佳平衡状态，如图11-6中的10月移动均线。
图11-6 短期移动均线和长期移动均线
选择移动均线，首先要判定市场趋势的类型：短期、中期还是主要趋势。由于不同的市场具有不同的特征，同一类市场也会经历不同的周期，移动均线的选择不可能面面俱到。近年来，相关人员利用计算机技术进行了大量研究，寻找最优的移动均线时间跨度。但来自各个方面的结论显示，实际上并不存在一个百分百完美的时间跨度。
适用于特定市场历史时期的时间跨度，不一定适用于未来。我们所讲的选择时间跨度，是试图找出适用于特定时间范围——短期、中期或长期的一条移动均线，该线大多数情况下都能够反映价格走势。
技术要点 不要追求完美，寻求一种持续性。
在由心理驱动的市场，并不存在所谓完美。一般而言，与短期的时间跨度相比，长期的时间跨度受意外新闻事件引发的情绪化反应或市场操纵的影响较小。正因如此，长期的时间框架往往是最好的选择；日均线和周均线往往在跨度达到或超过40个周期的情况下最为有效。研究结果还发现，简单移动均线一般优于加权或指数移动均线。 [1] 在认识到这些限制之后，可以参考表11-2在时间跨度选择方面给出的建议。
表11-2 建议的时间跨度
①William Gordon推荐，The Stock Market Indicators，Investors Press，Palisades Park，N.J.，1968。
②根据Robert W.Colby与Thomas A.Meyers在The Encyclopedia of Technical Market Indicators中的说法，这是美国股市利用周数据的最佳移动均线时间跨度。
③同上，这是美国股市利用月数据的最佳移动均线时间跨度。
请务必记住，移动均线只是技术分析工具中的一种 ，必须与其他的分析工具一起使用，以判定趋势的逆转。同时，必须谨记我们所寻找的是一种对大多数证券而言较为有效的时间跨度，例如，寻找较有持续性而非完美的时间跨度。毕竟，通过历史研究并将所有数据加以匹配，我们总能发现所谓完美的选择。但是，我们探究历史的前提是它们能为未来指明方向。刻意地修正历史结果无助于我们实现这一目标——而且结果往往适得其反。
延后的简单移动均线
延后的简单移动均线是一种很有潜力但尚未被广泛使用的技术分析工具。以25日移动均线为例，第25天的位置实际上并不是绘制在第25天，而是绘制在第28天或第30天，等等。这种方法的优点在于，能将移动均线的穿越延后，过滤掉偶尔出现的虚假或错误信号。在《股市利润》一书中，H.M.加特利（H.M.Gartley）统计发现，1919~1933年，市场几乎经历了各种行情，而运用25日简单移动均线能净获利446点道琼斯点数（30日移动均线能净获利433点道琼斯点数；而40日与15日移动均线分别净获利316与216点道琼斯点数）。不过，若将25日移动均线延后至第28日，发出的穿越信号能使投资者净获利的道琼斯点数增加231点，至677点。同样，若延后3天，30日移动均线的净获利也能增加204点，至637点。