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何谓峰位
图30-7a和图30-7b类似，不过这次是关于大宗商品价格的搜索。同样，我们可以注意到极端的搜索强度并不意味着极端的转折点。我们还可以看到，一方面，X点和Y点代表搜索活动的最低点，而Y点明确对应大宗商品价格的一个地点。另一方面，2008年出现市场暴跌时，人们对价格跌势的兴趣似乎更为浓厚。同时，B点表示人们对大宗商品价格兴趣高涨，同时对应的ROC指标却跌至6年间的最低水平。在本例中，将以Google数据形式体现的人气数据和动能指标相结合，效果非常可观。
图30-6a Google Search汽油价格
资料来源：Google Trends.
图30-6b 美国石油价格和动能指标（2003~2012年）
资料来源：www.pring.com .
可能通过媒体预测市场主要转折点的另一种情况是，媒体刊登“反常的文章”，某个边缘化的市场得到了前所未有的关注。例如，金融媒体通常刊登关于股市或债市的文章，这是一种正常的状态，无须我们进行逆向思考。然而，如果在某个主流杂志上看到边缘化市场的报道，就应该特别关注。例如，1980年糖价从长期强劲的多头行情逆转，糖价触顶前夕，哥伦比亚广播公司（CBS）的《晚间新闻》报道称，大量交易员预计糖价将继续走高。就我所知，糖类市场此前及此后从未受过如此重点的关注。这对糖类市场而言意义非凡。美国媒体关于国外股市、汇市或其他市场的大量报道也成为预示这些市场已经达到极端水平的宝贵线索。
图30-7a Google Search大宗商品价格
资料来源：Google Trends.
图30-7b CRB现货工业原料指数和动能指标（2005~2012年）
资料来源：www.pring.com .
3.畅销书
判定大众何时达到极端的另一个有效途径是关注非小说类的畅销书。如果某一金融类书籍出现在畅销书名单上，则通常表明某个特定市场已经吸引大多数人，而且这一利好或利空的消息已经完全被市场消化。因此，拉菲·巴特拉（Ravi Batra）预言经济危机的著作在1987年大崩盘过后不久就开始畅销。共同基金繁荣时期在1968年底结束，亚当·斯密（Adam Smith）的《金钱游戏》（The Money Game）也出现在畅销书排行榜上。最不可思议的是，威廉·多纳休（William Donahue）关于货币市场的一本著作也在1981年短期利率处于峰位时成为畅销书。
4.政治家的态度
政治家的态度是一个典型的反向指标，尤其是他们对可能不利于自己当选的负面消息的态度。由于这些政治家可能比较关心选票，以及其他可能被称为“选举人心理”的趋势，政治家是一个非常理想的滞后指标。这一指标通常最后一个发出信号，而且信号发出时新的趋势已经启动。例如，格里·福特（Gerry Ford）于1974年年底提出了“战胜通货膨胀”（WIN，Win Inflation Now）的著名口号，但当时消费者价格指数（CPI）已经触及周期高点。我记得在1981年秋季看到网上称国会议员正返回华盛顿，“决定就高利率问题采取行动”，但当时利率已经居高不下。选民们已经对此怨声载道，因而议员们决定做出回应。但问题是经济已经走软，利率也达到了峰位，政治家们推出价格控制措施时，某些商品价格肯定正处在峰位。大宗商品价格走高推动企业开始哄抬价格，也预示着市场头部的到来。关于石油市场的几个例子就充分地说明了这一点。
5.不切实际的定价
判定公众已经到达极端的最后一个重要指标是，某个特定市场的估值已经创出最高或最低纪录（约翰·舒尔茨所说的错误定价）。例如，在日本房地产市场繁荣时期，据报道，位于东京皇宫的房地产价格与整个加州的土地总价格相当。戴维·德曼在《市场心理与股市》（Psychology and the Stock Market）一书中称，在20世纪20年代佛罗里达州的房地产繁荣时期，据报道，迈阿密的房地产中介已达到25000家，从业人员达总人口的1/3。尽管称不上估值指标，但这些数据表明，事态已经发展到无法控制的境地。20世纪90年代科技繁荣期间，旅游服务网站priceline.com的市值比网站代理的几家航空公司的总市值还要高，该网站的股价最高达到约160美元，但一年后仅略高于1美元。