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小结
毫无疑问,我们情绪化的一面使我们很难做出正确的投资决策(就像我们在生活中的各个方面一样)。要想克服这一点,我们需要更好地理解自己的缺点并改正这些缺点。我们仅仅进行良好的竞争和财务分析是不够的,还需要做更多的工作。综上本章所述的要点,我们可以得出结论,正确的投资决策应完成以下步骤。
1.我们需要认识到这个问题的存在:有时情绪会引导我们做出不合理的决定来实现我们想要的目标,因此正确面对它们对我们来说很重要。
2.我们分析在做决策时所带来的情感缺陷的内容,找到我们应采取的措施。
3.我们通过其他投资者的经验,加深对投资过程的了解。
4.我们在投资方式中建立简单且几乎自动的机制,以尽量减少自己的情感偏见。另外一种投资方式我已经间接提到过,也是我个人使用的,就是我在有资金的同一天投资基金,坚持自动这样做,而不考虑市场下一步会如何变动。
5.我们在做出最终投资决定之前,充分分析与其他投资者相比,自己究竟在何处带来了价值。通常情况下,这不是因为我们更聪明,而是因为我们更好地了解自己。这会转化为耐心等美德,总体来说,这是情绪的恢复能力。
我们的情绪是我们从投资中获得好结果的主要障碍。这就是为什么我们花必要的时间去了解自己的弱点很重要;否则,投资没有任何意义,因为结果将是平庸的。
但我们有理由乐观:我们可以从错误中吸取教训。我从投资日产(Nissan)和后来的错误中做到了这一点,我们可以学会克服自己的缺点。我认识无数人,他们具备正确的知识,并以其他投资者为榜样,学会了容忍市场波动和采取正确的投资方法。
在此基础上,我们可以勾勒出理想投资者的一些特征:有耐心,愿意长期投资,享受过程,不太关注结果,不被情绪左右,信念坚定,愿意学习。我们当中没有人会完全成为这样的投资者,但我们可以不断努力,尽可能地成为这样的投资者……
[1] 米塞斯(1995年,第24页)。
[2] 庞巴维克(1998年)。
[3] 参见海特(Haidt,2006年)、卡尼曼(2011年)、梅特卡夫(Metcalfe)和米舍尔(Mischel,1999年)、阿里利(Ariely,2009年)。
[4] Bankrate.com,《巴伦周刊》,2015年7月27日。
[5] 什洛莫·贝纳茨和理查德·泰勒(1993年)。
[6] 卡尼曼等人(1986年)。
[7] 卡尼曼和特沃斯基(1979年)。
[8] 卡尼曼(2011年,第222页)。
[9] 卡尼曼(2011年,第179页)。
[10] 邦德(Bondt)和泰勒(1985年)。
[11] 舍夫林(2000年,第14~16页)。
[12] 罗森茨威格(2009年)。
[13] 詹姆斯·索罗维基(James Surowiecki)的书《群体的智慧》(The Wisdom of Crowds)是关于这一主题的有趣读物,它证实了多样化的群体比孤立的个体更容易成功。
[14] 艾森伯格(Eisenberger)等人(2003年)。
[15] 蒙特尔(2009年)。
[16] 塔勒布(2007年)。
[17] 卡尼曼(2011年,第120页)。
[18] 卡尼曼(2011年,第87页)。
[19] 琼斯(2015年)。
[20] 塔克特(Tuckett)和塔夫勒(Taffler,2012年,第29页)。
[21] 索罗维基(2005年)。
[22] 卡尔(2010年)。
[23] 平克(2012年)。
[24] 雷德利(2015年)。
[25] 威廉·海涅曼(William Heinemann),引自海特(2006年,第2章)。