Local EPUB Text
4.2.3 可持续的利润
利润分析的要点是公司获得的利润值究竟是否由主营业务产生，是否具备可持续性而非偶发，具备可持续性的利润也是日后评价公司价值的基石。
营业收入减去营业成本、管理费用、销售费用、财务费用和资产减值损失后，再加上公允价值变动收益、投资收益等科目，就得到了营业利润。公允价值变动收益与投资收益这两块收益存在偶然因素。公允价值变动收益，是交易性金融资产和以公允价值计量的投资性房地产的本期变动，简单来说就是上市公司炒股、炒楼还没卖出，但是又有浮盈的账面盈利，这种盈利显然是不稳定的，炒股、炒楼有涨就有跌，而且上市公司也不是专业的金融机构。投资收益分为两种情况，如果是收到被投资企业分得现金股息或分享被投资企业的利润，这种投资收益具有可持续性，但如果是卖掉长期股权投资，或者各类金融资产所得到的投资收益则不具备持续性。
营业利润加上营业外收入减去营业外支出后就得到利润总额 。营业外收入 是指企业确认与生产经营活动没有直接关系的各种收入，包括固定资产处置利得和无形资产出售利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、企业合并损益和政府补贴等科目，营业外收入从逻辑上来说是不具备可持续性的，但的确存在政府持续补助上市公司的情况，至于未来能否继续下去，就看投资人的判断。
利润总额扣除所得税后就得到公司的净利润。有些上市公司有所得税优惠政策，但这些优惠一般也有一定的期限。税收对于投资者并不完全是坏事，税交得越多，越印证了盈利的真实性，财务造假风险反而越小。这就是为什么农业板块是财务造假的高发区，因为农业板块的公司很多都享受低税率，造假成本很低。