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4.3.3 筹资活动现金流
如果经营活动现金流入不足以支付投资活动现金流出，甚至经营活动现金流本身就是负数，就必须动用融资活动现金流，进行股权或者债务融资。相反，经营性现金流良好，能够不断给股东现金股息，形成融资活动现金流出。通过筹资活动产生的现金流量中吸收投资收到的现金一栏（如图 4-6 所示），能够快速地看到公司历史上有无进行股权融资，一般频繁融资的公司不是商业模式不佳，就是存在财务造假的可能，以及有用资本运作坑中小股东的可能。
图4-6
市场上有很多明星公司有着不错的成长业绩，但都是靠着不断地融资取得的结果，有的公司甚至每年都进行股权融资，通过融资得来的钱占净资产50%以上，这种现象是比较恐怖的，因为一旦哪天资本市场的融资不顺畅，公司经营就会出问题，乐视网就是个很好的反面案例。对于这样的公司，个人观点还是回避为好。好的公司应该是给予投资人的多，而不是一直向投资人索取。如表4-14所示为4家公司2008—2017年融资情况。
表4-14 4家公司2008—2017年融资情况 单位：亿元
总之，好的现金流结构是依靠经营活动现金流入能够支付投资活动现金流出，并且支付现金股息，形成融资性现金流出。而差的现金流结构需要不断伸手向股东和债权人要钱，弥补入不敷出的经营活动现金流和不断支出的投资活动现金流。