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通货膨胀保值债券
将定期发行的美国国债归类为通货膨胀保值债券是错误的，因为当物价突然发生变动时，这两种债券做出的反应是不同的。预料之外的通货膨胀不利于定期债券，因为它会降低定期债券所获固定偿付额的购买力。相比之下，预料之外的通货膨胀对通货膨胀保值债券没有任何不利影响，其持有人会获得更高的收益，因为偿付额会随物价水平的上升而相应调高。突然的通货紧缩有利于定期债券，因为它会提升定期债券所获固定偿付额的实际购买力。相反地，突然的通货紧缩会减少通货膨胀保值债券持有者所获得的定期利息收入，即使他们最后获得的本金并不会减少。可见，通货膨胀保值债券绝对不同于普通债券，应该把它们单独列为一个类别。
比较一下传统美国国债和通货膨胀保值债券就会发现它们之间的巨大差异，比如美国财政部发行的2008年2月15日到期、利率为5.5%的国债，以及2008年1月15日到期、利率为3.625%的通货膨胀保值债券。2003年年底，普通债券和通货膨胀保值债券的到期收益率分别为2.8%和0.9%。由于这两种债券的信用特征相同，到期期限也差不多，所以两者的收益率差异完全是由它们的偿付特征不同导致的。普通债券和通货膨胀保值债券的收益率之差为1.9%，这是从债券的视角算出的通货膨胀水平的最佳估计值。如果通胀率高于1.9%，胜出者就是通货膨胀保值债券的持有人；如果通胀率低于1.9%，胜出者就是普通债券的持有人。
也有一些外国政府会发行通货膨胀保值债券。与购买普通债券一样，美国国内的投资者在涉足非美国政府发行的债券时也会非常谨慎。英国、加拿大、澳大利亚、法国和瑞典都有大量通货膨胀保值债券的发行计划。由于外国发行的债券基本以本国货币进行偿付，所以美国人的投资将面临汇率风险。将来外国市场的通货膨胀率可能不同于美国，再加上未来的外汇汇率存在不确定性，这就使得非美国政府发行的通货膨胀保值债券无法抵御美国本土通货膨胀带来的风险。
由美国公司发行的通货膨胀保值债券引发了一系列不同的问题。与普通的公司债券一样，由公司发行的通货膨胀保值债券的缺点主要是：存在信用风险、流动性差、回购条款不够吸引人。另外，投资者可能会考虑，在高通胀的情况下持有公司发行的通货膨胀保值债券会造成什么样的影响。事实证明，最重要的是能够抵御物价上涨风险，但公司可能根本没有能力按期履行偿付责任。
通货膨胀保值债券的价格和通货膨胀
通货膨胀保值债券是抵御通货膨胀风险的最佳投资工具，因为它的债券偿付机制与通胀率的变动直接挂钩。美国政府的完全信用担保使它不存在任何违约风险，从数学意义上看，它也能够抵御通货膨胀带来的风险，因此，它为投资者提供了一种强大的投资组合工具。
利益一致性
与美国财政部发行的普通债券一样，通货膨胀保值债券的债权人和债务人在利益上具有一致性。不同于私人之间的借贷关系（借方在贷方受损的情况下获益），政府试图让借贷双方之间达成公平交易。
为了推广通货膨胀保值债券，美国政府重点强调它对借贷双方的好处。对债权人来说，通货膨胀保值债券为各种多元化的投资组合做出了特殊贡献。对债务人来说，通货膨胀保值债券扩大了美国财政部的投资标的范围，并分散了它的融资风险。[24]美国政府对债权人和债务人态度的不偏不倚，使得美国政府有别于那些唯利是图的私营经济部门。
市场特征
截至2003年12月31日，美国财政部发行的通货膨胀保值债券总量仅为2 010亿美元。该计划最早于1997年1月由美国财政部推出，为投资者提供了一种有价值、多元化的投资选择。到2003年年底，通货膨胀保值债券的名义收益率为3.4%，真实收益率（扣除通胀因素）为1.7%，平均期限为11.7 年，存续期为5.9年。
小结
虽然通货膨胀保值债券的市值仅约占普通国库券的10%，但是对通胀敏感的通货膨胀保值债券让投资者多了一种不错的选择。而且由于通货膨胀保值债券不存在违约风险，并拥有美国政府的完全信用担保，因此其能成为其他通胀敏感型投资工具的比较基准。