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11.3 从财务报表看价值投资的时代
这是最好的时代，也是最坏的时代。
每天当我经过金融街的高楼大厦时，脑海中就会想起这句狄更斯的经典名句。随着时代的前行，中国资本市场的分化，传统的投资炒作，成为愚蠢、黑暗、失望、一无所有的代名词。相对而言，价值投资逐渐成为智慧、光明、希望、应有尽有的代名词，越来越多的投资人开始相信这登上财富顶端的阶梯。
对于价值投资者来说，这个时代无疑是一个巨大的历史机遇。
在当前环境下，我国资本市场历经变革、不断完善，取得了长足的进步，与全球资本市场的互联互通也不断深化，市场参与者的类型日益丰富、数量快速增加。在这一过程中，不同类型的市场参与者为我国资本市场带来了不同的投资策略与理念，从基本面分析到技术面分析，从动量策略到反转策略，从炒作题材到坚守蓝筹，不一而足。但是从欧美成熟发达资本市场的经验看，在各种投资方法中，价值投资始终处于核心地位，从格雷厄姆到巴菲特，能够保持长期稳健超额收益的投资大师大多是价值投资理念的拥护者。
为什么我会从财务说到价值投资？因为两者大有关系。
对于公司来说，公司的使命在于创造价值，而财务报表无疑是体现公司价值创造能力的一面镜子。通过财务报表，只需要一点点简洁的会计语言，一家公司的经营成果就能全面地展现在我们面前。
阅读和分析财务报表既是一门科学，也是一门艺术，这不仅需要扎实的财务会计理论知识基础，来读懂每个会计数字所代表的基本含义，还需要对企业运营管理有长期深刻的理解，挖掘一系列数字背后所反映的企业内外部信息，从而更好地理解企业的过去，把握企业的现在，判断企业的未来，并采取科学的应对策略。