Local EPUB Text
11.6 真正的高手从不只学一半
那么问题来了，是不是在投资前只要看财务报表就足够了？
看过金庸小说的读者一定知道，要想学成绝世神功，内功心法与武功招式缺一不可。分析一家公司也是同样的道理，除了要学会看财务指标的内功心法之外，还要有一套找出好公司的独门招式。
我们常说男怕入错行，女怕嫁错郎。不同行业之间的差异性和重要性是显而易见的。要找到好公司就必须要了解这家公司做的是不是一个好生意？行业空间够不够大？竞争是不是很激烈？门槛够不够高？与之对应的就是寻找好公司的一套独门招式：优秀的商业模式、广阔的行业空间、羸弱的竞争对手、高大的准入门槛。
一家好公司的商业模式的核心就是它靠什么赚钱。有些行业能很轻松地赚钱，有些则吃力不讨好。分析商业模式可以避免少“踩地雷”。商业模式主要是用来排除企业的，尽可能投资那些商业模式简单的企业。
俗话说，小池塘里养不了大鱼。一般来说，一家公司所在的行业空间有多宽广，这家公司的未来就有多美好。要找到好公司，就要看行业空间和供需关系。比如一家公司的产品或服务是处于供不应求的阶段，还是趋于饱和。一般地，新兴的行业都是好公司的摇篮，特别是那些龙头公司。对于市场已经饱和的行业就要看公司的整合以及供给侧改革了。比如有竞争优势的龙头企业会通过收购劣势企业，扩大自己的市场份额，降低产品成本，从而提升竞争力，获得产品的定价权。
不要神一样的队友，只要猪一样的对手。一家公司的竞争环境很重要，好的公司是那种能够“不知廉耻”地提高自己产品的价格，一旦哪家公司有打价格战的倾向，马上远离。比如白酒行业，贵州茅台从不打价格战，天天提价，市值天天上涨，不仅没有因为价格高而拖累业绩，反而活得很滋润。相比之下，啤酒行业就是反面教材，大家耳熟能详的青岛啤酒，股价竟然多年都没有涨，反而还跌了。为什么？就是市场上的老大和老二总是打价格战，导致整个啤酒行业萎靡不振。
因为比特币的出名带火了区块链技术，在这个资本过剩的时代，任何有利润的行业，资本都会一拥而上，号称自己拥有区块链技术的公司如雨后春笋般涌现。所以，门槛很重要，你要么独占资源，要么有牌照限制，要么你做的别人做不了，要么你比别人成本低，要么你有技术优势或有品牌优势。以前的LED照明、光伏等行业，因为门槛不高，大家蜂拥而至，导致行业饱和，结果都亏损，这都是惨痛的教训。
我总结出了一句话：修炼内功是为了找到好公司，研究招式则是为了排除坏公司。
如果有人接着提出这个问题：我从来都不看财务报表，也不想研究行业，有没有办法判断一家公司的好坏？我很欣喜地告诉你，有的！你可以从不看财务报表，从不研究行业，但你一定要找专业人士帮你看，听专业人士的建议和结论，效果是一样的，很多有钱人都是这样0做的。
最后，从未来的中国经济和资本市场发展看，毫无疑问的是，对外开放程度还将不断提高，诸多行业的竞争格局、上市公司的地位、投资者的结构正在经历由量变到质变发展的前夜，核心资产的价值必将重构，中国资产的价值投资时代正在到来。
凡是过往，皆为序章。
我相信：及早开拓自己的见识，融会贯通本书的知识，拥抱中国经济新时代，挖掘市场中的优质公司，长期持有核心资产，毫无疑问，依旧是分享中国未来发展成果的最好选择之一。
请记住：
企业的价值=产品×效率×风险