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12.12 核心持股与非核心持股
持股一般分为核心持股和非核心持股，核心持股一般都会重仓持有，不动如山；非核心持股一般都是轻仓或者中仓，买卖是常态！
对于核心持股而言，需要对企业有彻底的了解，能够真正懂企业，本人的股票池里有60只股票（包含10只港股和美股公司），长期跟踪了5～10年，对每份财报都会仔细研究，但真正能看明白的企业也就50%左右，对其他50%企业是似懂非懂的，所以完全看懂一个企业还是非常难的！即使看懂了，但价格高高在上，也没什么办法。所以核心持股大多数时候是可遇而不可求的，具体分析如下：①基本上都是各个行业的龙头企业，投资者对行业和公司的基本面比较明白，分析得比较清楚，能够真的懂。②在等待中获得一个好的价格，然后重仓持有。一般来讲，这个时机有三种：大盘处在熊市；行业出现利空因素；公司突发利空事件。只有这三种情况下，投资者才可以获得好的买入价格，安心地作为重仓股持有。③买入之后一般都是长期持有，至少不要轻易卖出。好公司常有，但好价格难寻，好公司与好价格一同出现的机会少之又少，所以一旦买入绝对不要轻易卖出，算是股市里压箱底的筹码吧。④还有一种情况是相对于其未来巨大的发展前景而言，公司目前的市场价格处于合理价位，这种情况也可以作为核心持股来买入。但这样做是非常难的，考验的是投资人的商业洞察力，再加上未来是有不确定性的，这更增加了买入的难度，比如恒瑞医药，发展前景的确没问题，但高昂的价格让人却步。⑤最后一种情况是非核心持股变为核心持股，经过长期跟踪，投资者对企业了解得更彻底，逐步加仓变为重仓股。⑥核心持股是不能出错的，出错的时间成本是极其高昂的，所以核心持股的门槛是非常高的，算是皇冠上的明珠吧！
对于非核心持股，投资难度要简单得多，只要大概看明白就可以了，允许对企业研究存在盲点！一般而言，在以下几种情况可以买入：①对公司的基本面分析不够深入，有一些看不明白的地方，但价格相对便宜，这种情况可以买入一些，慢慢跟踪研究就可以了；②虽然公司不够完美，但价格非常便宜，也可以买入一些，因为低价格抵消了大部分不确定性；③看好一些高速发展的行业，但价格太贵，可以适当配置一些行业内的龙头企业；④对于非核心持股，一方面是可以容许公司存在一些问题的，另一方面也可以允许较高的价格，毕竟仓位不重，承担的风险也是有限的；⑤非核心持股是可以随便卖出的，只要价格合适，或者有更合适的标的，可以立即卖出，或者为了平衡仓位，也可以即刻卖出；⑥非核心持股最大的问题是不能够重仓，也不敢重仓，在降低风险的同时，也降低了收益。
一般来讲，核心持股的资金占比在70%～80%，非核心持股资金占比在20%～30%，按照杨天南的说法就是守正出奇。核心持股是“守正”，修成正果，赚大钱，前提是不能出错，出错了满盘皆输；非核心持股是“出奇”，赚小钱，积少成多，仓位灵活，可以容错，有时候也会以小博大，赚取大利润。至于说核心持股赚得多还是非核心持股赚得多，还真不好说，短期来看好像是非核心持股赚得更多一些，可以随时换马，会多赚一些银子，但长期来看一定是核心持股赚得多，仓位重，赚大钱还得靠核心持股。
核心持股大多数时候都需要等待，买入之前等待好的价格，买入之后持股不动，还是一种等待，好似老僧入定，的确缺少了许多投资乐趣。非核心持股则不同，允许犯一些错误，允许有一点投机的成分，会有一些买入和卖出的操作，增加了一些投资的乐趣！赌博最有乐趣，可惜会经常输钱；投机有一点乐趣，但也会夹杂着经常赔钱的苦涩；投资很无趣，但会经常赚钱，在赚钱的过程中经常自娱自乐一把也不错，非核心持股的一个附加功能就是提供这种自娱自乐，乐得其所！