Local EPUB Text
16.6.2 对几个热点问题的思考
1．投资就是赌国运
投资本质上就是赌国运，百年美股的收益率均值在7%左右，离不开美国的持续发展，做多美国是唯一的选择；中国改革开放40年就是国运持续向上的40年，每个人都是受益者，虽然中美贸易摩擦导致许多人对未来有一点迷茫，但只是发展中的波折而已！退一步来讲，如果未来国运向下，不管我们做什么其实结果都差不多，但如果国运持续向上或者说国运没那么差，那选择做什么结果会完全不同！国家层面的事情不是我们能够影响或者决定的，但自己必须做自己可以掌握的事情，做对自己负责任的事情，剩下的就交给运气吧。
2．对中美贸易冲突的看法
从2018年6月中美贸易冲突开始，愈演愈烈，直到中美首脑会谈以后才有了3个月的回旋余地，但未来仍然有不确定性，我们可以推演一下：第一，中美在3个月以内达成协议，贸易冲突正式结束，中美进入正常的经济发展轨道，这是最好的结果，也是大家一致期盼的结果，概率至少在60%以上；第二，中美没有达成贸易协定，美国如期加税，中美进入新一轮的贸易冲突，但会继续谈判，因为中国的经济结构没法支撑持久的贸易战，谈判妥协只是早晚的事情，贸易冲突终将解决，这种概率有30%；第三，经济铁幕降临，中美进入全面对抗，这种概率不会超过10%。如果进入这种情况，中国的房地产市场肯定崩盘，会将整个金融体系拖入泥潭，中国的经济崩溃，整个政治体系将从根本上产生动摇，属于多输的局面，没有任何人能够承担这种后果，所以这属于超低概率事件。
通过以上三种结论的推演，中美贸易冲突一定会解决，国运向下的担心也可以排除了，做多中国是我们唯一的选择。
3．对当前政策的看法
2018年，国家连续出台了一些政策，比如明星补税、限制游戏总量、限制校外教育、医药带量采购、个人所得税调整等，市场调侃说出一个政策打倒一个行业，属于神助攻。但抽丝剥茧来看，所有政策的出发点都是打击特权，提倡公平的原则，所以政策没那么糟糕。40年改革至今，始终是效率至上，形成了各式各样的特权区域，中国的贫富差距高居全球前几位，所以目前的政策导向是效率兼具公平，没什么不好。只要中国不形成北欧国家那种全民高福利，以公平牺牲效率的极端情况，这种政策调整就没什么问题。效率兼具公平应该是当前时期最优的政策选择。
4．对环保政策的看法
从本届政府的执法来看，环保成了硬指标，每一个投资人都需要认真思考，哪些行业是环保政策的受益者？哪些企业不但不受影响，反而进行了环保加持？哪些行业是环保政策的受害者？哪些企业受害最严重？认真回答这些问题是投资人必须做的功课。两个结论是显而易见的：①各个行业的龙头企业都是环保政策的受益者，而小企业则是普遍的受害者；②某些行业的进入门槛明显提高了，在位企业具有了明显的优势。
5．核心持股一览
（1）贵州茅台：最牛的消费型企业；
（2）伊利股份：大众消费第一企业；
（3）中国平安：中国最好的保险企业；
（4）泸州老窖：被市场低估的高端白酒企业；
（5）老白干酒：最具发展潜力的白酒企业；
（6）青岛啤酒：国内品牌力最强的啤酒企业；
（7）飞科电器：产品性价比之王；
（8）人福医药：困境反转型企业；
（9）周黑鸭：从0到1的商业模式和品牌打造之路已经走通，从1到10的标准化复制之路能否顺畅？
（10）永辉超市：生鲜超市之王。
16.7 二次进化——2019年投资总结