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16.1.1 2013年操作总结
2013年，上证综指由2269点下跌至2115点，下跌幅度为6.75%，本人A股账户收益率为20.78%，跑赢大盘27.53个百分点，结果比较理想，是投资以来第一次大幅度战胜市场，也是投资上自我进化的一年。
1．对2013年的市场分析
2013年，大幅度战胜市场的投资标的有优质医药股、优质消费股以及创业板，其他股票均小幅度下跌，白酒股大幅度下跌，几乎腰斩，创业板大涨翻倍，始料不及。
2013年，行情开始分化，优质股票逐步走强，低点在逐步提升，传统蓝筹股仍在低位徘徊，新兴行业彻底爆发，均有很好的涨幅，说明在市场资金有限，经济转型的大条件下，更多资金还是往新兴行业聚集，也算是市场有效性的一种体现吧！展望2014年，改革全面启动，IPO制度改革全面重启，一方面政策性红利在逐步释放，另一方面股票供给加大，经济转型的阵痛期在延续，不确定性极大。综合来看，连续6年的熊市有终结的迹象，新一轮的行情启动在即，高看至3000点，持股不动是最好的投资策略，辅以适当的换股操作，争取2014年收益率达到30%。
2．对2013年的操作分析
（1）大盘中幅震荡，采取逢低逐步买入策略。2013年，大盘由2269点一度上涨到2450点附近，震荡后一路走低，最低值1849点，最大跌幅达25%，个股均普遍下跌，如果没有始终如一的投资策略，很容易在震荡中出局，投资简单而不容易。采取逢低买入策略和换股操作，操作很成功，投资策略明确。
（2）对投资标的有了深度了解，对不符合要求的股票坚决换仓。由于商业知识的相对匮乏，以前对投资标的认识不够深入，经过一年的知识积累以及对投资标的的持续跟踪，对企业的商业模式和竞争壁垒有了深入了解。根据新的理解。对不符合要求的股票（苏宁云商、铁龙物流、东软集团）坚决换仓，下一步的研究重点是寻找一部分可以长期持有的“皇冠上的明珠”。查理·芒格早就说过：“对我来说，准确地判断股票的卖出点太难了。”大师尚且如此，我何必在此处多费工夫呢？寻找优质白马股属于一辈子的事情。
（3）重仓白酒股和金融股。
白酒股大幅度下跌，股价已腰斩，面对需求端的萎缩（限“三公消费”），供给端产能严重过剩，市场一片悲观，我对白酒行业的看法如下：①白酒属于人际交流的润滑剂，还具有成瘾消费的属性，会长期存在；②白酒具有面子消费、礼品消费的属性，具有成为高端品牌的社会基础；③茅台、五粮液、泸州老窖具有强大的千年文化和强大的品牌壁垒的保护，护城河坚不可摧，中国高端品牌无出其右者；④从需求端来说，价格腰斩以后民间消费逐步增加，有逐步替代“三公消费”的趋势，此外中产阶层人口的大量增加以及人口老龄化以后“少喝酒，喝好酒”的理念逐步得到认可，消费端的逐步扩大是确定无疑的事，长期来看，市场前景看好；⑤从供给端来看，酒精酒占据三分之二的产能，若在酒瓶上严格标注，则会快速退出市场，相信这会成为市场竞争的利器。低端酒价格逐步上移是趋势，所以供给端并没有想象那么收缩。综合以上分析，此时不买入，更待何时？不过市场机会有很多，可采取逢低逐步买入的策略，逐步加码。
金融股跌至净资产附近，市场利率化、房地产泡沫、地方债危机等，全是利空，那么回头看美国、中国香港和台湾的历史，以上危机都经历过，结果银行仍然是市场上存活最好的行业之一，超低的价格可以覆盖一切风险，目前的银行估值和20世纪90年代初巴菲特买入富国银行的估值相当，作为品牌、口碑、客户体验最好的招行，难道不值得持有？逢低加仓是必然的选择，不过需要控制节奏和仓位，不能操之过急。此外，由于预测十八届三中全会后会有改革的利好支撑，股市进入牛市，年底时大幅度加仓中国平安和中信证券，有一定的赌的成分，但买入价格比较合理，标的都是行业龙头，即使没有牛市，投资风险不大，尚可接受。
3．完善了操作理念
（1）投资逐步聚焦于六大投资领域：①金融服务业；②消费品行业；③科技行业；④医药保健行业；⑤能源行业；⑥优势制造业。逐步退出其他行业投资，强力聚焦以上行业，进行深度研究，寻找好的投资标的。
（2）严格按照四大投资类型的划分进行投资：①优秀的成长型明星企业投资；②价值分红型投资；③困境反转型投资；④一般的成长性企业投资。重点关注成长型投资标的，成长是投资的核心因素，对这一点需要有足够的认识。
（3）在以上两点的基础上，逐步聚焦于“漂亮20”的投资标的，择机买入，构建10年以上的投资组合。
4．2013年的不足之处
（1）对白酒的行业危机认识不足。年初白酒股大幅度下跌，但对限制“三公消费”的认知不够清晰，以为只是一场整风运动，很快会过去，导致买入价格有所偏高，若买入价格能够再便宜15%，那就完美了，不过整体的操作尚可，基本及格，这受益于对李宁投资失误的反思。
（2）对困境反转型投资模式存在缺陷。对运动服饰、中葡股份、苏宁电器、白酒股的投资均出现买入价格过高的问题，所以对困境反转型投资需限定苛刻的买入价格+分段买入的策略；对成长型明星企业的投资在价格上则需宽容一些，允许溢价的存在。