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16.3.2 2016年操作展望
1．对大盘的分析
注册制是2016年唯一的主题，这会改变A股一直以来的生态圈，供求关系会发生逆转，而且对高估值的创业板而言，大股东大量减持是确定无疑的事情，只有傻帽儿才会和散户一样，拿着股票不放手，最合理的逻辑一定是减持再减持，所以个人判断创业板的黄金时代已经过去了，未来充满了不确定性。优质蓝筹股则进入了价值投资时代，在股票过量供应的时代，除了投资“价值”还有其他更好的投资方式吗？
利率下行周期远没有结束，面对巨量的地方债务，居高不下的企业负债率，不景气的宏观经济，除了进一步降低利率，政府还能有其他办法吗？所以利率下行周期还在继续。另外，各种金融产品的收益率在全面下跌，垃圾债刚性兑付被打破，市场上几乎没有什么高收益率的产品了，相对其他大类资产而言，优质股票估值算是比较低的了。综合以上的判断，大盘往上走的概率还是比较大的，突破4000点值得期待，当然下跌的概率也是存在的。所以不管大盘如何变化，只要提前做好了计划，确定应对之道，就可以稳坐钓鱼台了。
2．对宏观经济的基本判断
宏观经济正式进入所谓的“新常态”，GDP增速下一个台阶，进入5%～7%的中速增长期成为大概率事件，“三驾马车”中出口经济进入低速增长期，房地产投资基本饱和，进入下降通道，制造业面临严重考验，只有消费和政府主导的基建成为拉动经济的火车头，经济转型成为必然，进入阵痛期，改革的红利会逐步释放，进入新常态。相对于经济的不景气，资本市场的“甜点”会正式到来，理由是：①利率放松导致社会资金宽裕；②实体经济对资金的需求大幅度减少；③房地产市场的翻转会使资金吸储功能大幅度弱化；④赚钱效应会使得各路资金进入股市，“甜点”来临；⑤日本、韩国、美国的股市发展历史明确地告知了以上判断的有效性。
3．2016年操作策略
以上面的基本面分析作为操作的基本依据，具体的操作策略如下。
（1）若大盘开始上涨，原则上不轻易减仓，可以进行换仓操作，将更多股票集中于荒岛类股票；若上证指数突破4000点，则进入减仓通道。低估值高仓位，高估值低仓位是永恒的真理。
（2）若上证指数下跌至3000点，则提供了又一次加仓机会，除了加仓就是加仓，极端情况下会用到融资杠杆，不打无准备之仗，军中有粮，打仗不慌！
（3）进行适度的调仓工作，优质消费股和医药股是投资的首选项，如果发现高弹性品种基本面的催化剂事件，则会坚决买入。六大行业是投资的永恒主题，其他行业不管如何诱人，绝对不参与。
2016年持股明细：
（1）重仓股：五粮液、贵州茅台、伊利股份、中国平安、复星医药、万华化学。
（2）中度仓股：招商银行、双汇发展、青岛啤酒、张裕A、华润三九、福耀玻璃、川投能源。
16.4 熔断之年——2016年股票交易总结
2016年的主要操作：①在大盘“熔断”以后开始加仓，一直持续到2638点；②在年底大盘调整期间调整了持仓结构，下面将一年的情况总结如下。