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16.2.2 2015年操作展望
1．对大盘的分析
2015年，大盘上涨是大概率事件，牛市基本确立，若大盘成功突破上一次的高点3478点，则牛市100%确认。2015年大盘点位高看6000点以上，牛市二期和牛市三期会随之展开，但随着岁末注册制的正式实施，牛市或许会灰飞烟灭，随之而来的断崖式下跌为做空股市提供了重大的机会，以上是对2015年市场的一个基本判断，作为操作的主要依据。2015年的目标是收益确保与大盘同步，不能被大盘甩开太多。
2．对2015年宏观经济的分析
（1）对宏观经济的基本判断。
宏观经济正式进入所谓的“新常态”，GDP增速下一个台阶，进入5%～7%的中速增长期成为大概率事件。“三驾马车”中出口进入低速增长期，房地产投资基本饱和，进入下降通道，制造业面临严重考验，只有消费和政府主导的基建成为拉动经济的火车头，经济转型成为必然，改革的红利会逐步释放。相对于经济的不景气，资本市场的甜点会正式到来，理由有以下几点：①利率放松导致社会资金宽裕；②实体经济对资金的需求大幅度减少；③房地产市场的翻转会使资金吸储功能大幅度弱化；④赚钱效应会使得各路资金进入股市，甜点来临；⑤日本、韩国、美国的股市发展历史明确地告知了以上判断的有效性。
（2）对房地产市场的判断。
①房地产投资的高峰期已过，从房地产投资角度而言，正式进入下降通道（2013年为最高点），中国经济以房地产为龙头的基础投资基本结束。从房价角度而言，会保持在相对高位，结束了单边上涨的阶段，进入震荡阶段。
②一、二线城市住房供给受限，受益于外来人口的增加，房价维持在高位或者小幅度上涨都是合理的，虽然有价格的泡沫，但基本可以维持住原有水平，保持稳定的发展态势，短期内没有任何崩盘的迹象。
③三、四线城市的房价还算合理，但巨大的供给量远超需求，供给的泡沫是客观存在的，供需矛盾突出，泡沫巨大，短期内根本没有化解的可能。中国经济最大的危机就体现在这里，如何化解不得而知，这与股市注册制一样重要，直接影响股市的走势，需要密切关注，一旦破裂，对金融的影响是超预期的。
（3）对金融市场的判断。
①利率进入下降通道，在一定程度上缓解了坏账的大幅度增加，银行业进入坏账周期是确定的，但只要房地产市场不彻底崩盘，则坏账的整体风险是可控的，不会有系统性风险。
②利率市场化全面启动，短期来看，银行利差收窄是确定无疑的，利润增速放缓或小幅度衰退比较确定，但长期来看，转型成功的银行会有不错的收益，银行业作为一个整体还是具有投资价值的。
③ 10万亿以上的信托资产、10万亿以上的银行理财产品、数万亿的民间小贷公司均以高利率吸引投资，以10%～15%的利率放贷，风险巨大，密切关注这部分资产，只要以上资产没有大问题，则银行业无忧矣！
3．2015年操作策略
以上的基本面分析作为操作的基本依据，具体的操作策略如下。
（1）牛市一期基本结束，目前进入牛市二期，牛市二期的基本特征是震荡加剧，金融类和低价周期股的行情基本告一段落，优质股票（主要集中在消费类、医药类优势制造业）进入拉升阶段，股市热点开始分散化，所以唯一的策略就是持股不动，静等抬轿子行情。
（2）牛市二期以后，进入牛市三期，该阶段的主力变成各路基金，基金的大量发行是普遍现象和社会热点，此时牛市氛围进入最高潮，权重类大蓝筹成为此阶段拉升的主力军，其他股票则会相对疲软，此阶段的操作如下：①适度换股，将股票集中于权重类蓝筹股、防守型的消费类和医药类，减少持股的种类，集中式持股；②逐步减仓，将涨幅巨大的股票落袋为安，逐步退出股市；③密切关注行情，尝试性开始股指期货以及融券类操作，进入做空阶段。
2015年主要持仓标的：①五粮液；②贵州茅台；③招商银行；④中信证券；⑤中国平安；⑥大秦铁路；⑦海油工程；⑧复星医药；⑨万华化学；⑩中国神华。
16.3 熊市赢家——2015年股票交易总结
2015年，大盘跌宕起伏，年初基本上是满仓持股，主要操作有以下几项：①在4000点以上卖出一些股票；②股灾中在3200点以下加了一部分仓位，其他时间基本没有动过，下面将2015年的情况总结如下。