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15.6 永辉超市的未来
2019年11月初，永辉超市大跌，市场有一点点恐慌的味道。本人对永辉超市有一定的研究，简单分析一下，看看永辉的未来会如何发展。
永辉超市的第一个核心竞争力是基于内部合伙人管理机制的生鲜战略。其他超市的生鲜损耗率一般都在20%～30%，而永辉的生鲜损耗率可以有效控制在4%～5%的水平，生鲜战略是永辉独一无二的竞争优势。永辉的生鲜战略是以内部合伙人管理机制作为支撑的，其他超市根本没办法从管理层面做出改变和复制。所谓“一招鲜吃遍天下”，永辉依靠其独一无二的生鲜战略成为行业内唯一在继续扩张的超市企业。
永辉超市的第二个核心竞争力是生鲜直采的产业链优势。生鲜直采不仅可以大幅度降低产品的物流成本和产品价格，还可以保证产品的生鲜度，在价格和生鲜两个方面提供有效的支撑，同样是生鲜战略不可缺少的支撑体系。生鲜直采的产业链需要多年的积累才会建立起来，建立之后具有排他性效应，属于核心竞争力，在这一方面其他超市远远落在了后面。
永辉超市第三个核心竞争力是差异化定价能力。永辉生鲜的营收占比在50%左右，这是一个巨大的优势，在客户引流方面发挥巨大作用，进入永辉超市的客户当然会顺手买一些其他日用品，即便定价高一点，客户也不会太在意。永辉恰恰利用了客户的这种心理作用，在其他日用品上定价较高，从而提高了产品的综合毛利率水平，盈利水平远高于其他传统超市，这是隐藏在生鲜战略后面的终极秘密。
永辉超市第四个核心竞争力是较低的租赁费用。由于永辉超市拥有巨大的引流作用，这无疑成为商业综合体经营方的香饽饽，在商业谈判中占据非常主动的位置，可以大幅度压低物业的租赁费用，同时永辉将租赁到手的三分之一物业高价返租给其他小商贩，自己做第二房东，这一点可以有效提高其毛利率。其他小商贩之所以愿意高价租赁永辉的物业，主要是因为永辉巨大的引流作用足可以抵消物业租赁的高价格。物业方愿意低价格租赁给永辉，也是因为永辉巨大的引流作用，只有客户来了大家才可以赚钱，大家各算各的账，最后都是赢家。
永辉超市相对于传统超市，在经营上具备三大优势：①生鲜巨大的引流作用以及生鲜的低成本供应；②部分产品采用差异化定价策略提高毛利率；③租赁上的低成本提高毛利率。永辉超市具备巨大的竞争优势，营收上每年保持20%左右的增长率，且具备持续性，一步步吞并其他超市的份额，成为行业第一只是时间问题。
永辉超市相对于传统的菜市场优势明显，属于降维打击，一方面购物环境好，干净卫生，生鲜种类多；另一方面部分产品价格还低于菜市场，永辉在各个层面的购物体验都远超传统的菜市场，部分替代传统菜市场的功能也是可以预期的。
永辉超市相对于电商也是具备优势的。目前电商超市渗透率在12%左右，未来渗透率提升到20%～30%是大概率事件，线下市场还会占据70%～80%的市场份额，线下一直会是主流的市场，市场空间足够大，永辉未来的发展空间基本上不受制约。而生鲜电商的客户群体受限，绝大部分客户是年轻的小众客群，单价高、消费频次不够是行业难题，所以还没有一家生鲜电商可以盈利，还没有一家商业模式已经完全可行。相反，消费频次很高的中老年人基本上偏爱传统消费模式，即主流的消费人群仍然在菜市场和超市。
在可预见的未来，永辉超市发展成为行业第一是大概率事件，千亿市值是标配，所以永辉的未来值得看好。
编者按：
本篇文章写于2019年10月25日。