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行稳致远：机遇与挑战并存
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行稳致远：机遇与挑战并存
美国彼得森国际经济研究所研究员阿尔温德·苏布拉马尼亚（Arvind Subramanian）在2011年9月出版的《日蚀：在中国经济霸权的阴影下生活》一书中写道，中国经济的崛起，将比预想时间更早，范围更广，力度更大。他预测，中国将在2030年前后取代美国，在经济货币领域确立全球统治地位。他认为，中国与20世纪60年代的苏联和80年代的日本不同，中国的崛起不太可能被美国逆转。即使美国再度“复兴”，也难以挽回相对衰落的颓势。假定美国找到新经济增长源，顺利解决了当前面临的结构性问题，并以年均3.5%的速度保持20年的增长（美国当前潜在增长率约2%），而中国的增长率为5.5%（假设中国经济增速降低，大部分专家认为中国当前的潜在增长率为6%~7%），双方年增长率差距收窄至2%，也只是使中国追赶的速度降低，无法改变2030年美国被中国大幅赶超的局面。
还有很多机构和学者持有类似的观点。国际货币基金组织2014年发布报告称，按照购买力平价计算，中国经济规模已经超过美国跃居全球第一。高盛公司、汇丰银行等国际金融机构，安格斯·麦迪森（Angus Madison）、罗伯特·福格尔（Robert W. Fogel）等知名学者，英国《经济学人》杂志，美国国家情报委员会等也对中国经济总量超过美国的时间进行了预测。这给很多人感觉，中国超过美国成为全球第一大经济体已经不是能否达到的问题，而是何时达到的问题。有趣的是，前两年国际货币基金组织在关于将人民币纳入SDR货币篮子、明晟公司在关于将中国A股纳入MSCI指数（明晟）两个问题上也是同样口吻的表态，不是做不做，而是何时做的问题。这两件事已经分别在2016年10月、2017年6月实现。
也许这些评论家的预测过于乐观，但世事难料，未来难测。不管中国超过美国成为全球第一大经济体的预测能否成真，但这毕竟代表了相当一部分专业机构和有影响力人士的看法，这意味着很大的可能性。对于中国的期货和衍生品市场来说，前面已经分析过了，它的发展和中国经济崛起紧密相连，既面临很好的发展机遇，也有着诸多挑战，存在把经济实力优势转化为定价优势的战略机会。因此，中国形成大宗商品国际定价中心具有很大的可能性。法国大文豪巴尔扎克说过：“机会来的时候像闪电一样短促，全靠你不假思索的利用。”我国典籍《淮南子》上也说：“时，难得而易失也。”中国需要做的，就是抓住这个历史机遇，立足于国内市场20多年发展实践的基础上，进一步研究借鉴美、英等发达市场发展的经验教训，从国家战略层面进行顶层设计，去粗取精，兴利除弊，以我为主，为我所用，积极发展期货和衍生品市场。
[1] 瑞士期货期权协会（SFOA）年会、美国期货业协会（FIA）博卡年会、上海衍生品市场论坛、中国国际期货大会等为国际上比较有影响的衍生品年会。
[2] 姜洋著，《润物无声》第136页，知识出版社，1992年。
[3] 罗伯特·帕尔曼在第二届上海衍生品市场论坛上的发言：全球经济和金属市场发展，2005年5月。
[4] 朱云汉，《高思在云：中国兴起与全球秩序重组》第125~130页，中国人民大学出版社，2015年。
[5] 《阿里上市标志着互联网的中国时刻到来》，环球日报，2014年9月20日。
[6] 阿里巴巴集团，《马云内部讲话：相信明天》第15页，红旗出版社，2015年。
[7] 资料来源：人民网http：//politics.people.com.cn/n/2014/1/16/c70731–26032496.html。
[8] 马林文，上海期货交易所《家园》杂志。
[9] 该数据为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金认缴规模，非实缴规模。
[10] 中国人民银行，《金融稳定报告（2017）》，2017年7月25日。
[11] 该统计口径包括债券市场主要债券品种，但地方政府债券等部分品种未公布投资者持有结构，未包括在内。因此，商业银行实际持有债券资产的规模更大。
[12] 中国人民银行从2015年第一季度开始公布社会融资规模存量统计数据，在此之前仅公布社会融资规模增量统计数据。
[13] 周小川，《全面深化金融业改革开放 加快完善金融市场体系》，人民日报，2013年11月28日。
[14] 王维丹，《人民币贬值“副作用” 中国企业外债或增百亿美元》，华尔街见闻，2015年8月11日。
[15] 数据来源：日本银行，《日本、美国和欧元区资金流转概述》，2014年；杜春越、韩立岩，《家庭资产配置的国际比较研究》，国际金融研究，2013年第6期。
[16] 商务部：“一带一路”经贸合作成效明显。商务部网站，2018年2月1日。
[17] 杨保军、陈怡星、吕晓蓓、朱郁郁，《一带一路战略的空间响应》，《城市规划学刊》，2015（2）。
[18] 数据来源：海关总署。
[19] 利奥·梅拉梅德、鲍勃·塔玛金著，杨柯、陈晗、张晓刚译，《逃向期货》第160页，百家出版社，2004年5月。
[20] 《新常态，一个具有历史穿透力的战略概念——访中国社会科学院副院长李扬》，经济日报，2014年12月10日第6版。
[21] 微笑曲线：微笑嘴型的一条曲线，两端朝上。在产业链中，附加值更多地体现在处于两端的设计和销售上，处于中间环节的制造附加值最低。
[22] 包括以下部分：2017年银行间场外衍生品市场成交额108.6万亿元，商业银行柜台、证券公司柜台、期货公司柜台场外衍生品成交额分别为4.3万亿元、0.67万亿元和0.31万亿元。
[23] （美）蒂莫西·F.盖特纳，《压力测试：对金融危机的反思》第19页，中信出版社，2015年3月。
[24] Testimony of Chairman J. Christopher Giancarlo before the Senate Committee On Appropriations Subcommittee on Financial Services and General Government, Washington, D.C. https://www.cftc.gov/PressRoom/SpeechesTestimony/opagiancarlo47.