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4.19.3 一个企业的利润率能有这么高吗
未知
4.17.9 应收账款的保理融资
随着国内金融市场的发展，生产制造型企业与金融产品有了越来越多的亲密接触，无追索权保理融资业务可以说是其中最常见的情况。
保理业务的原理不复杂，简单地说，就是企业把还未到期的应收账款在今天就卖给银行，而银行立刻就向企业付款，之后，等到应收账款到期时，应收账款的付款人将钱还给银行。在这个交易中，对于企业而言，好处是应收账款在今天就已经变现为现金或银行存款，企业可自由使用这些资金，坏处是企业可能要为了保理业务向银行支付一定的费用。对于银行而言，赚的就是保理融资中的利息收入或手续费收入。而对应收账款的付款人而言，没有影响，还是能享受原来的付款期限的好处。这样看来，总的来说，无论是对企业还是银行，亦或是付款人，皆大欢喜的结果。
但是，理想很丰满，现实很骨感。我们忘了信用风险这一重要风险特征。如果应收账款到期时，付款人由于各种原因，无法还款了，怎么办？谁会因此而承担损失，银行还是企业？这是一个关键问题。追索权，代表的就是当应收账款出现违约时，向原应收账款持有人进行追偿的权利。
如果企业和银行在转让应收账款时，约定银行有追索权，那么就意味着，企业还是要承担付款人的违约风险，相应地，对于企业而言，在应收账款保理日，收到银行的付款，不能作为应收账款的收回，则需要单独确认为一项金融负债，即银行借款。在这种情况下，虽然企业仍然能提前自由使用资金，但是，从报表层面看，多了一项负债，导致资产负债比率变得难看了。对于资产负债比已经很高的企业，不啻雪上加霜。
如果企业和银行在转让应收账款时约定，银行没有追索权，那么企业往往会很自然地认为，自银行处收到的资金无须确认为负债，而是抵减应收账款余额。很明显，这种无追索权的保理业务更受企业的欢迎。
下面我们来看一个有趣的无追索权保理业务。
企业将一笔100万元的应收账款作为标的与银行进行保理业务，银行只就其中80%的部分支付了保理资金，即80万元，且双方约定，该业务无追索权。一般企业，包括一部分审计师，第一反应可能就是，在收到银行支付的80万元的时候，借记银行存款，贷记应收账款。此外，在企业账上还有20万元的应收账款。
请再仔细想想。
如果最终付款人完全不支付该账款，那么由于无追索权，银行会损失80万元，同时企业损失20万元。
如果最终付款人支付了80万元，那么银行没有损失，但是企业损失20万元。如果付款人支付了90万元，那么银行还是没有损失，但是企业损失了10万元。
有没有发现，卖给银行的80万元和企业留下的20万元在风险吸收上是不对等的。银行只是在损失超过20万元以后，才开始承担损失，而企业一开始就会承担损失，直至损失超过20万元后，才停止吸收损失。换言之，企业在保理之后，保留了先损失20万元的风险。
在多数情况下，能进行保理业务的应收账款，其发生损失的情况可能很少，先损失20万元的风险，可能代表了整笔100万元的应收账款的几乎所有的风险。在这种情况下，尽管银行对于80万元的部分无追索权，但是企业仍然没有办法认为其已经转移了整笔100万元应收账款的主要风险。换言之，企业还是没有办法减少应收账款的余额。