Local EPUB Text
战争和冲击
对股市在遭遇突发事件冲击后的表现进行的研究表明，市场的反应并无确切模式，但市场的预期能力却十分清晰。
珍珠港事件和第二次世界大战
第二次世界大战也许是促使20世纪30年代大萧条结束的一个因素。战争使就业率大幅上升并最终促使全国的经济活动恢复了活力。
1941年12月7日的珍珠港偷袭事件尽管突然，但市场反应却相对温和。毕竟在那时，大多数股票都已经历了5年的熊市……一些股票马上就要达到底部了，然而大多数股票直到1942年5月之前仍在持续下跌趋势中。总体来看，大多数股票在1942～1946年期间都表现良好。DJIA上涨幅度超过了70%（见图7-6）。
图 7-6 1941年12月7日，美国亚利桑那号军舰在珍珠港沉没
一个关于第二次世界大战的有趣现象是：正如人们所预料的那样，军火供应商（如格鲁曼公司）的股票大幅上涨。在1942～1945年间，格鲁曼公司的利润从每股2.16美元大幅提高至11.28美元，股价几乎上涨了500%。然而出人意料的是，许多这一时期业绩相对平淡的消费类股票（如百事可乐）涨势更为惊人。航空和公用事业的股票表现也非常不错。
查德伯恩・高特翰公司（Chadbourn Gotham Inc.）也许是第二次世界大战的一个最大赢家，这是一家妇女内衣生产商。在日本偷袭珍珠港时，公司股价还不到每股2美元，每股利润为1.43美元。到了1946年初，公司的股价高达每股43美元。但在1948年公司的每股利润达到4.88美元的最高水平时，股票却已失去了战时的吸引力，股价也随之回到每股十几美元的水平（见图7-7）。
图 7-7 查德伯恩・高特翰公司1941～1956年股票行情图
对大多数公司而言，由于第二次世界大战正在进行之中，1937～1942年代表了一个停滞增长的时期，利润增长十分有限。但由于人们预计战后利润会出现爆炸式的增长，所以股价也随着上涨。迪尔公司（Deere＆Co.）就是一个很好的例子：1942年，该股票的价格为每股20美元，每股利润为3.52美元；到了1946年公司的股价达每股58美元，而每股利润仅为2.48美元；而到了1949年，迪尔公司的股价下跌至每股40美元，每股利润则上涨至惊人的12.40美元。
第二次世界大战之后，美国经历的各种战争对股市产生的影响各不相同。朝鲜战争、越南战争以及最近的中东战争确实造成了短期的市场波动，但这些波动给股市带来的影响也消失得一次比一次快。近年来，人们甚至可以在电视上看到直接发自战争现场的实况转播。
2001年9月11日的恐怖袭击导致了华尔街股市关闭数日，并最终引发了波及多个经济领域的混乱。